S&P 500 குறியீடு 6,864 புள்ளிகள் விலையுடன் 2025 இல் சாதனை நிலைகளுக்கு அருகில் முடிந்தது. CAPE விகிதம், கடந்த பத்து ஆண்டுகளில் உயர்த்தப்பட்ட லாப சராசரிகளுக்கான விலையை சரிசெய்கிறது, சுமார் 40 புள்ளிகளை எட்டியது. பேராசிரியர் ராபர்ட் ஷில்லரால் உருவாக்கப்பட்ட இந்த காட்டி, 1999 மற்றும் 2000 ஆம் ஆண்டுகளில் டாட்-காம் குமிழியின் போது மட்டுமே இந்த அளவைத் தாண்டியது.
உயர் மதிப்பீடுகள் நிறுவனங்களின் செயல்திறனுக்கான அதிக எதிர்பார்ப்புகளை பிரதிபலிக்கின்றன என்பதை ஆய்வாளர்கள் எடுத்துக்காட்டுகின்றனர். செயற்கை நுண்ணறிவால் இயக்கப்படும் தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்களின் ஆதிக்கம், ஒரு சில பங்குகளில் குறியீட்டின் மூலதனத்தில் மூன்றில் ஒரு பங்கைக் குவித்தது.
- சமீபத்திய செயல்திறனில் பெரிய தொழில்நுட்பங்களின் ஆதிக்கம்.
- 2025 இல் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு AI இன் பங்களிப்பு.
- உயர் மதிப்பீட்டின் வரலாற்று காலங்களுடன் ஒப்பிடுதல்.
CAPE இன்டிகேட்டர் கவலை தரும் நிலைகளை அடைகிறது
தற்போதைய CAPE விகிதம் வரலாற்றில் இரண்டாவது அதிகபட்சமாகும்.
குறிகாட்டியானது 40ஐ நெருங்கும் போது, அடுத்த பத்து ஆண்டுகளில் S&P 500 இன் வருடாந்திர வருமானம் எதிர்மறையாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருக்கும் என்று ஆராய்ச்சி சுட்டிக்காட்டுகிறது. இதற்கு நேர்மாறாக, 20க்கு அருகில் உள்ள நிலைகள் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 10% வருமானத்துடன் தொடர்புடையவை.
கடந்த தசாப்தத்தில் சந்தை வலுவான ஆதாயங்களைப் பெற்றுள்ளது, 2015 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் இருந்து மொத்த வருமானம் சுமார் 290% ஆகும். இந்த செயல்திறன் ஆண்டுதோறும் 10% என்ற வரலாற்று சராசரியை தாண்டியுள்ளது.
தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் ஆதிக்கம்
தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்கள் பரந்த பொருளாதார அகழிகள் மற்றும் அளவிடக்கூடிய வணிக மாதிரிகளுடன் சமீபத்திய பேரணியில் முன்னணியில் உள்ளனர்.
இந்த நிறுவனங்கள் அதிக இலவச பணப்புழக்கங்கள் மற்றும் உலகளாவிய செயல்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளன. AI ஐச் சுற்றியுள்ள மகிழ்ச்சியானது 2025 இன் முதல் மாதங்களில் GDP வளர்ச்சியில் சதவீத புள்ளிகளைச் சேர்ப்பதில் பங்களித்தது.
AI முதலீட்டில் ஏற்படும் மந்தநிலையின் எந்த அறிகுறியும் பங்குகள் மீதான அழுத்தத்தைப் பற்றிய கவலையை எழுப்புகிறது.
நீண்ட கால நம்பிக்கையை ஆதரிக்கும் காரணிகள்
செயலற்ற முதலீட்டாளர்கள் 2023 ஆம் ஆண்டு முதல் அமெரிக்காவில் செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர்களை விஞ்சியுள்ளனர். இது குறியீட்டு நிதிகள் மற்றும் குறைந்த விலை ப.ப.வ.நிதிகள் மூலம் பெரிய அளவிலான பங்குகளுக்கான தேவையை அதிகரித்துள்ளது.
விரிவாக்க பணவியல் கொள்கைகள் மற்றும் பண வழங்கல் வளர்ச்சி ஆகியவை கடந்த தசாப்தத்தில் வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளன. இந்த கூறுகள் நாணய மதிப்பிழப்பு மற்றும் சொத்து விலை உயர்வுக்கு பங்களித்தன.
சந்தையில் செயற்கை நுண்ணறிவின் தாக்கம்
AI இல் முதலீடுகள் 2025 க்குள் S&P 500 செயல்திறனை அதிகரித்தன.
ஏழு பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் குறியீட்டின் ஆதாயங்களில் குறிப்பிடத்தக்க பகுதியைக் கொண்டுள்ளன. இந்த செல்வாக்கு 2026 வரை தொடரும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர், இருப்பினும் வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யவில்லை என்றால் திருத்தம் ஏற்படும் அபாயம் உள்ளது.
வழக்கமான, நீண்ட கால முதலீட்டு உத்தியை பராமரிக்க வல்லுநர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர்.
எதிர்கால வருமானத்திற்கான அவுட்லுக்
வரலாற்று CAPE தரவுகளின்படி, தற்போதைய மதிப்பீடுகள் வரவிருக்கும் ஆண்டுகளில் மிதமான வருமானத்தை பரிந்துரைக்கின்றன.
முன்னணி நிறுவனங்களின் தரம் காரணமாக சந்தை கடந்த காலங்களிலிருந்து வேறுபடுகிறது. செயலற்ற மூலதன வரவு மற்றும் வரிக் கொள்கைகள் போன்ற காரணிகள் உயர்ந்த பங்கு விலைகளை தொடர்ந்து ஆதரிக்கின்றன.
முதலீட்டாளர்கள் காலப்போக்கில் கலவையைப் பிடிக்க நிலையான வாங்கும் அணுகுமுறையைப் பராமரிக்கின்றனர்.
தற்போதைய சந்தையின் கட்டமைப்பு கூறுகள்
S&P 500 இன் கலவையானது உயர்-விளிம்பு தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் ஆதிக்கத்துடன் மாறியுள்ளது.
இந்த நிறுவனங்கள் நிலையான வளர்ச்சி மற்றும் புதுமைக்காக அதிக மடங்குகளை நியாயப்படுத்துகின்றன. நீடித்த குறைந்த வட்டி விகித சூழல் அபாயகரமான சொத்துக்களை சாதகமாக்கியது.
2026க்கான கணிப்புகள் மாறுபடும், சில ஆய்வாளர்கள் பெருநிறுவன லாபத்தால் மிதமான லாபத்தை எதிர்பார்க்கின்றனர்.