Акции Adidas зарегистрировали падение более чем на 7% на Франкфуртской фондовой бирже в этот понедельник, 6 января 2026 года. Движение произошло после того, как Bank of America дважды понизил рекомендацию компании, перейдя с «покупать» на «хуже рынка».
Банк также снизил целевую цену акций с 213 евро до 160 евро. Аналитики во главе с Тьерри Кота указывают на фазу замедления роста немецкой компании.
Девальвация отражает опасения по поводу перехода к однозначному объему продаж и отсутствия ожидаемого стимула для восстановления. Торги на XETRA показали, что в начале европейской сессии цена акций была близка к 158 евро.
Причины вылета
Bank of America оправдал понижение рейтинга тем, что Adidas вступает в цикл меньшего расширения. Финансовое учреждение пересмотрело в сторону понижения прогнозы прибыли на акцию с 2027 года и снизило ее по первоначальным оценкам до 7%.
Аналитики отмечают, что тенденция кэжуализации спортивной одежды подходит к концу. Такие конкуренты, как Nike, добиваются успехов в восстановлении доли рынка, потерянной в последние годы.
- Снижение прогнозов роста продаж до однозначного уровня;
- Отсутствие значительных катализаторов в краткосрочной перспективе;
- Приближение к конкурентам в сегменте образа жизни и производительности;
- Ограниченные эффекты ожидаются от чемпионата мира по футболу 2026 года в США, Канаде и Мексике.
Эти факторы способствуют более осторожному взгляду на будущие результаты деятельности компании.
Немедленное влияние на рынок
Реакция инвесторов была быстрой сразу после публикации анализа. Акции Adidas открылись снижением и продолжили падение в течение всего европейского утра, достигнув внутридневного минимума около 157 евро.
Объем торгов значительно увеличился по сравнению с недавним средним показателем. Другие компании сектора также ощутили давление, хотя и в меньшей степени.
Bank of America применил аналогичный шаг в отношении JD Sports, понизив рейтинг британского ритейлера до «отстающего». Puma сохранила нейтральный рейтинг в оценке банка.
Эта синхронность подтверждает общее замедление роста в сегменте спортивных товаров.
Контекст недавнего выступления
Adidas частично восстанавливался после проблем, с которыми столкнулся в предыдущие годы. Компания прекратила сотрудничество с Канье Уэстом и реструктуризировала большие запасы продукции Yeezy.
В 2025 году продажи выросли за счет таких линий, как Samba и Gazelle. Рынок интерпретировал эти результаты как признак устойчивого улучшения ситуации.
Однако Bank of America сомневается в продолжении этой динамики. Учреждение отмечает, что рыночная выгода от Nike постепенно снижается.
Прогнозы указывают на стабилизацию валовой прибыли, но без возможности значительного расширения. Эксплуатационные расходы остаются под контролем, но без существенного дополнительного снижения.
Сравнение с конкурентами
Nike сообщила о постепенном улучшении своих последних квартальных показателей. Американская компания вернула себе позиции в сегменте повседневной одежды, в котором ранее доминировала Adidas.
Puma демонстрирует стабильность в своих операциях в Европе. Bank of America придерживается нейтрального взгляда на небольшую немецкую компанию.
Другие игроки, такие как Under Armour и Lululemon, сталкиваются с другой динамикой. Основное внимание при понижении рейтинга уделяется брендам, ведущим спортивный образ жизни.
Adidas сохраняет лидерство в футболе, спонсируя национальные сборные и клубы. Этот сегмент должен оказать поддержку, но не сможет полностью компенсировать замедление в других сферах.
Прогнозы для спортивного сектора
Аналитики Bank of America прогнозируют продолжение девальвации в секторе в краткосрочной перспективе. Макроэкономическая среда влияет на потребление дискреционных товаров, таких как обувь и одежда.
Потребители отдают приоритет предметам первой необходимости на фоне остаточного инфляционного давления. В этом случае интенсивные маркетинговые кампании теряют частичную эффективность.
Чемпионат мира по футболу 2026 года вселяет надежды, но аналитики видят ограниченное влияние на продажи Adidas. Официальное спонсорство приносит пользу бренду, но приносит умеренную прибыль.
Реакция других аналитиков
Большинство аналитических компаний сохраняют положительные рекомендации по Adidas. Средняя целевая цена среди учреждений превышает 200 евро.
Понижение рейтинга Bank of America на данный момент представляет собой точку зрения меньшинства. Целевая цена в 160 евро является самой низкой среди хеджей.
Инвесторы отслеживают предстоящие балансовые отчеты, чтобы подтвердить или опровергнуть представленные тезисы. В ближайшие недели компания опубликует полные результаты за 2025 год.
Эти цифры должны внести дополнительную ясность в отношении рентабельности и запасов.
Текущая позиция Adidas
Adidas работает с рыночной капитализацией около 30 миллиардов евро после недавнего падения. В компании работают тысячи сотрудников по всему миру, и она поддерживает сильное присутствие в Европе.
Исполнительное руководство реализует план повышения операционной эффективности, начатый много лет назад. Частичные результаты указывают на прогресс в сокращении постоянных затрат.
Чистый долг остается управляемым относительно генерируемого денежного потока. Кредитные рейтинги отражают финансовую устойчивость компании.
Перспективы для инвесторов
Акции Adidas торгуются в несколько раз ниже недавнего исторического среднего показателя. Такие индикаторы, как цена/прибыль, корректируются после коррекции.
Долгосрочные инвесторы оценивают, представляет ли понижение рейтинга возможность покупки. Расхождения во мнениях среди аналитиков создают дополнительную волатильность.
Европейский рынок поглотит это воздействие без широкого распространения на другие сектора. Такие индексы, как DAX, регистрируют ограниченные вариации в течение сеанса.
Торговля продолжает отслеживать глобальные макроэкономические события.