Les analystes de marché ont apporté des ajustements importants aux recommandations sur les valeurs liées à l’intelligence artificielle et aux semi-conducteurs début 2026. Bernstein a relevé la note d’ASML pour surperformer et l’a positionnée comme le principal choix parmi les entreprises européennes du secteur pour l’année. Dans le même temps, des institutions comme BMO et Oppenheimer ont dégradé la note de Adobe en raison du manque de catalyseurs clairs et d’une concurrence croissante.
La demande de technologies de lithographie avancées suscite l’optimisme pour ASML. L’entreprise bénéficie directement de l’augmentation des investissements dans les puces IA, en particulier dans les nœuds de production plus complexes. Les mouvements Esses reflètent les attentes d’accélération du cycle des semi-conducteurs à partir de 2026.
D’autres institutions maintiennent une attitude prudente à l’égard des éditeurs de logiciels créatifs. Adobe fait face à la pression des outils alternatifs basés sur l’IA qui gagnent du terrain parmi les petits utilisateurs.
- ASML enregistre une croissance projetée de 18 % par an des bénéfices entre 2025 et 2027.
- Les analystes soulignent une sous-évaluation du marché de la mémoire DRAM.
- L’expansion des capacités en logique avancée soutient les ventes d’équipements EUV.
La mise à niveau ASML reflète l’accélération de la mémoire et de la logique
Bernstein a justifié le relèvement du prix indicatif d’ASML à 1 300 € contre 800 € auparavant. Le mouvement envisage une accélération des investissements dans la mémoire DRAM et une demande ferme pour une logique avancée.
Trois grands producteurs de DRAM prévoient d’augmenter leur capacité de production jusqu’à 250 000 tranches par mois en 2026. La transition vers des nœuds plus avancés augmente l’intensité de la lithographie jusqu’à 28 %, bénéficiant directement à la technologie EUV de la société néerlandaise.
Les projections indiquent des années solides pour les équipements EUV
Les analystes prévoient que 2026 et 2027 seront des périodes de forte demande pour les systèmes EUV d’ASML. La croissance attendue des bénéfices dépasse le consensus du marché, soutenue par l’expansion des GPU et des accélérateurs d’IA.
L’entreprise se positionne comme un fournisseur incontournable des fonderies qui servent de grands clients technologiques. La valorisation actuelle devient plus attractive étant donné les perspectives d’un cycle haussier dans le secteur.
Le déclassement de Adobe indique un manque de catalyseurs clairs
BMO Capital Markets a abaissé la note de Adobe au niveau de performance du marché et a réduit le cours cible à 375 $ US. L’institution souligne l’absence de leviers à court terme malgré une valorisation raisonnable.
La concurrence s’intensifie dans le segment des logiciels de création, notamment parmi les petites entreprises et les indépendants. Les alternatives Ferramentas gagnent du terrain et exercent une pression sur la base d’utilisateurs réguliers de Creative Cloud.
La concurrence dans l’IA exerce une pression sur la monétisation de Adobe
Oppenheimer a également ajusté la recommandation Adobe pour performer, conformément à une vision plus prudente. Analistas note que la monétisation des ressources d’IA progresse progressivement, sans impact significatif immédiat.
Le sentiment pour le secteur des logiciels d’application reste réservé pour 2026. Instituições préfère les noms ayant un positionnement concurrentiel plus fort dans le cloud et les ventes.
D’autres ajustements impliquent les géants du cloud et du commerce électronique
Le Bank de America a mis en avant Amazon, Google et Booking, ainsi que bien positionnés dans l’IA pour les grandes capitalisations. La demande de capacité cloud s’accélère, avec des retours attendus sur les investissements réalisés les années précédentes.
Google bénéficie des avancées de modèles tels que Gemini et d’une large visibilité dans la recherche et la publicité. Booking pourrait lancer des produits basés sur des agents d’IA pour la planification des voyages en 2026.
Alibaba fait face à une baisse de prix en raison de la faiblesse intérieure
Morgan Stanley a abaissé l’objectif de cours de Alibaba à 180 $, maintenant ainsi le surpoids. L’ajustement reflète la faiblesse du commerce électronique principal en raison de la faible consommation en China.
La division cloud de l’entreprise affiche une croissance accélérée grâce aux charges de travail d’IA. Margens reste stable, mais les pertes dans d’autres segments pèsent sur les résultats consolidés.
Les risques géopolitiques affectent la chaîne d’approvisionnement des puces
Les experts mettent en garde contre les incertitudes entourant Taiwan et les impacts possibles sur le commerce mondial de l’IA. Tensões dans la région pourrait perturber l’approvisionnement en semi-conducteurs avancés.
TSMC, première fonderie mondiale, représente un point critique dans la production de puces pour les applications d’intelligence artificielle. Une interruption Qualquer affecterait l’ensemble de l’écosystème technologique.
La demande de puces avancées maintient un cycle positif
L’extension de capacité sur les nœuds 3 nm répond directement à la demande de GPU et d’accélérateurs d’IA. Produtores donne la priorité à la fabricabilité, en augmentant l’utilisation de la lithographie ultraviolette extrême.
ASML consolide sa position unique en tant que fournisseur d’équipements EUV hautes performances. La mise à niveau de la mémoire et de la logique crée une base solide pour les revenus en 2026 et au-delà.
Le marché des semi-conducteurs approche le niveau de mille milliards de dollars
Le secteur des semi-conducteurs est en passe de générer des revenus annuels approchant le billion de dollars dans les années à venir. L’intelligence artificielle reste le principal moteur de croissance des puces avancées.
Les sociétés d’équipement comme ASML captent une part importante de cette expansion. Analistas voit un potentiel de hausse supplémentaire pour les actions du segment européen.
La demande de technologies de lithographie avancées augmente avec la transition vers des nœuds plus petits. Fabricantes de mémoire et de logique augmentent les investissements pour prendre en charge les applications d’IA à grande échelle.
