Paramount Skydance, kontrolleret af David Ellison, anlagde retslige skridt mod Warner Bros. Discovery på Tribunal på Chancelaria på Discovery og Netflix. Essa foranstaltning sker i forbindelse med et forsøg på fjendtlig overtagelse af Warner Bros. Discovery af Paramount Skydance, som anser sit tilbud for overlegent i forhold til streaminggigantens forslag. Processen har til formål at give aktionærerne de nødvendige data til at vurdere de tilgængelige muligheder.
Retssagen fremhæver Warner Bros’s manglende gennemsigtighed. Discovery i forhold til evalueringen af aftalen med Netflix. David Ellison, præsident og CEO for Paramount Skydance, sendte et åbent brev til konkurrentens aktionærer for at styrke virksomhedens position.
Paramount Skydance opretholder et kontanttilbud på $30 pr. aktie om at erhverve hele Warner Bros. Discovery. Essa forslag er allerede blevet afvist flere gange af Warner Bros bestyrelsen. Discovery.
- Tilbuddet inkluderer finansiering personligt garanteret af Larry Ellison, far til David Ellison.
- Den samlede værdi af forslaget beløber sig til omkring 108 milliarder dollars, når man tager påtaget gæld i betragtning.
- Paramount hævder, at dets forslag giver større umiddelbar værdi for aktionærerne.
Nærmere oplysninger om retssagen
Processen præsenteret i Tribunal af Chancelaria af Delaware anmoder specifikt om, at Warner Bros. Discovery giver information om værdiansættelsen af transaktionen med Netflix. Paramount Skydance hævder, at konkurrentens bestyrelse ikke oplyste, hvordan den beregnede værdien af den resterende andel i Global Networks efter den planlagte spin-off. Além sætter yderligere spørgsmålstegn ved de risikojusteringer, der anvendes på tilbuddet på $30 pr. aktie og de gældsrelaterede prisreduktionsmekanismer i aftalen med Netflix.
Handlingen er i første omgang begrænset til kravet om videregivelse af væsentlige oplysninger. Paramount forbeholder sig retten til at søge yderligere foranstaltninger, hvis det er nødvendigt, men prioriterer umiddelbar adgang til data, så aktionærerne kan træffe informerede beslutninger om købstilbuddet.
Tilbud fra Paramount Skydance
Paramount Skydance præsenterede sit ottende opkøbsforslag til Warner Bros. Discovery, der opretholder værdien af US$30 pr. aktie helt kontant. Essa tilbud dækker hele virksomheden, inklusive aktiver, der ville blive adskilt i aftalen med Netflix. Warner Bros’s råd. Discovery afviste forslaget, da det betragtede det som utilstrækkeligt i forhold til pagten, der blev indgået med streaminggiganten.
Paramount-forslaget indeholder robuste finansielle garantier for at mindske risici. Larry Ellison personligt forpligtet til en del af egenkapitalfinansieringen, hvilket øger sikkerheden ved transaktionen. Selskabet hævder, at dets tilbud giver øjeblikkelig likviditet til aktionærerne, i modsætning til aftalen med Netflix, som afhænger af gennemførelsen af et spin-off.
Aftale mellem Warner Bros. Discovery og Netflix
Aftalen mellem Warner Bros. Discovery og Netflix sørger for opkøb af film- og tv-studierne, HBO, HBO. Den samlede transaktionsværdi når op på ca. US$83 milliarder. Essa drift vil finde sted efter spin-off af Discovery Global, planlagt til tredje kvartal af 2026.
Discovery Global vil omfatte aktiver såsom CNN, TBS, HGTV, Food Network og Discovery+. Aktionærerne i Warner Bros. Discovery ville modtage aktier i det nye separate selskab. Paramount Skydance bestrider, at Discovery Global’s aktier under de nuværende vilkår ikke ville have nogen værdi i forbindelse med aftalen med Netflix.
Historien om opkøbsforsøget
Tvisten begyndte efter offentliggørelsen af aftalen med Netflix i december 2025. Paramount Skydance, dannet ved købet af Paramount Global af Skydance Media i august 2025, indledte en række forslag for hele Warner Bros. Discovery. David Ellison indsendte indledende tilbud, der udviklede sig til det nuværende fjendtlige forslag.
Warner Bros’s råd. Discovery gennemførte en strategisk revisionsproces i slutningen af 2025. Várias parter udtrykte interesse, men aftalen med Netflix blev valgt som overordnet. Paramount Skydance svarede med et rivaliserende tilbud og hævdede større værdi og lavere risiko for aktionærerne.
Det seneste afslag skete ugen før retssagen. Warner Bros’s råd. Discovery fastholdt anbefalingen i aftalen med Netflix under henvisning til købers finansielle styrke.
Fuldmagtstvistplan
Paramount Skydance annoncerede sin hensigt om at nominere direktører til bestyrelsen for Warner Bros. Discovery på årsmødet 2026. Essa foranstaltning har til formål at påvirke beslutninger om aftalen med Netflix. Caso til Warner Bros. Discovery indkalder til et ekstraordinært møde for at godkende transaktionen, Paramount vil anmode om fuldmagter mod denne godkendelse.
Selskabet foreslår også ændringer af vedtægterne for Warner Bros. Discovery. Ændringen vil kræve aktionærens godkendelse for enhver adskillelse af Global Networks. Essas handlinger repræsenterer eskalering i fjendtlig overtagelsesstrategi.
Warner Bros reaktioner. Discovery
En Warner Bros. Discovery klassificerede processen som uden værdi. Virksomheden fremhævede, at Paramount Skydance ikke øgede udbudsværdien ud over US$30 pr. aktie. En repræsentant for Warner Bros. Discovery forstærkede sin forpligtelse til Netflix-aftalen, der anses for at være mere gunstig.
Warner Bros’s råd. Discovery informerede aktionærerne om, at pagten med Netflix giver større stabilitet. Transaktionen inkluderer operationel fleksibilitet indtil lukning. Virksomheden har en høj markedsværdi og robust forventede pengestrømme for 2026.
Konteksten for det planlagte spin-off
En Warner Bros. Discovery planlægger at adskille Discovery Global i tredje kvartal af 2026. Essa divisionen vil koncentrere lineære tv-kanaler og relateret indhold. Spin-offen går forud for færdiggørelsen af aftalen med Netflix, som vil fokusere på studier og streaming.
Adskillelsen giver mulighed for forskellig værdiansættelse af aktiver. Acionistas vil modtage aktier i det resulterende selskab. Paramount Skydance sætter spørgsmålstegn ved vurderingen af denne deltagelse i forbindelse med Netflix-aftalen.
Økonomiske elementer sammenlignet
Paramount Skydance’s tilbud forudser operationelle synergier anslået til milliarder af dollars. Virksomheden adresserede tidligere bekymringer om kapitalstruktur. Finansieringen omfatter personlige forpligtelser på højt niveau.
- Værdi pr. aktie i udbuddet af Paramount: US$30 i kontanter.
- Værdi pr. aktie i Netflix handel: $27,75 for udvalgte aktiver.
- Yderligere garanti: Compromisso personlig af Larry Ellison.
- Omfang: Toda virksomheden versus delvise aktiver.
Netflix-aftalen opretholder eksisterende teatralske distributions- og tredjepartsforpligtelser.
Seneste strategiske træk
David Ellison sendte et åbent brev til Warner Bros aktionærer. Discovery detaljeret kritik af evalueringsprocessen. Brevet fremhæver manglen på oplysninger om risiko- og gældsreguleringer. Paramount Skydance forbeholder sig rettighederne til yderligere handlinger for brud på tillidspligter.
Virksomheden startede en kampagne for at overbevise aktionærerne direkte. Overtagelsestilbuddet er fortsat åbent. Tvisten afspejler accelereret konsolidering i medie- og underholdningssektoren.
Aktiver involveret i transaktionen
Aktiverne, der er målrettet af Netflix, omfatter historiske studier af Warner Bros. og HBO-drift. Spildivisionen er også en del af pakken. Esses-elementer repræsenterer søjler af premium-indhold.
Discovery Global vil koncentrere tv-netværk og faktuel programmering. Canais ligesom CNN og Food Network er en del af denne struktur. Adskillelsen har til formål at optimere værdien for aktionærer i forskellige segmenter.
