Τα αρχεία του δικαστηρίου που σχετίζονται με τον Jeffrey Epstein αποκάλυψαν λεπτομέρειες σχετικά με ένα δάνειο 484 εκατομμυρίων δολαρίων που έλαβε ο δισεκατομμυριούχος Leon Black, με εξασφάλιση έργων τέχνης υψηλής αξίας. Το έγγραφο, με ημερομηνία Μαρτίου 2015, κυκλοφόρησε πρόσφατα ως μέρος της δημοσιοποίησης υλικού που συνδέεται με την υπόθεση Epstein. Ο τύπος συναλλαγής Esse υπογραμμίζει μια κοινή πρακτική μεταξύ ατόμων υψηλής καθαρής αξίας που χρησιμοποιούν συλλογές έργων τέχνης ως εγγύηση για πρόσβαση σε ρευστότητα χωρίς να πουλήσουν τα αντικείμενα.
Το δάνειο χορηγήθηκε από τον Bank του America και υποστηρίχθηκε από κομμάτια blue-chip από καλλιτέχνες όπως οι Picasso, Giacometti, Titian και Matisse. Το επιτόκιο που εφαρμόστηκε τότε ήταν 1,43%, θεωρούμενο χαμηλό για την περίοδο. Operações παρόμοια επιτρέπουν στους συλλέκτες να αποκτούν γρήγορους πόρους για επενδύσεις ή άλλες οικονομικές ανάγκες, διατηρώντας παράλληλα την κατοχή των έργων.
Τα δάνεια τέχνης αυξάνονται στην παγκόσμια αγορά
Η αγορά δανείων με εξασφάλιση τέχνης έχει επεκταθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια. Ο Estimativas επισημαίνει ότι ο τρέχων όγκος κυμαίνεται μεταξύ 38 και 45 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, με προβλέψεις να ξεπεράσουν τα 50 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2028. Η μέση ετήσια αύξηση είναι περίπου 12%, λόγω της ανάκαμψης του κλάδου της τέχνης και της αναζήτησης αποτελεσματικών επιλογών χρηματοδότησης.
Εξειδικευμένα ιδρύματα, όπως το Financial Services του Sotheby, κυριαρχούν στην κατηγορία και προσφέρουν δάνεια έναντι συλλογών έργων τέχνης, καθώς και άλλων περιουσιακών στοιχείων, όπως κλασικά αυτοκίνητα. Στον κλάδο δραστηριοποιούνται επίσης εταιρείες Outras, συμπεριλαμβανομένης της International Art Finance. Ο Colecionadores χρησιμοποιεί αυτές τις υπηρεσίες για τη δημιουργία εσόδων από αγαθά που δεν παράγουν άμεσο εισόδημα, διατηρώντας τα κομμάτια στα σπίτια ή τις εκθέσεις τους.
Τα φορολογικά πλεονεκτήματα προσελκύουν πλούσιους εισπράκτορες
Η χρήση της τέχνης ως εγγύηση παρουσιάζει σχετικά φορολογικά οφέλη. Η πώληση έργων επιφέρει φόρο υπεραξίας έως 28%, συν φόρο 3,8% επί του εισοδήματος από επενδύσεις, συνολικού ύψους περίπου 31,8%, επιπλέον των πιθανών κρατικών φόρων. Από την άλλη πλευρά, τα δάνεια με τρέχοντα επιτόκια μεταξύ 8% και 9% γίνονται πιο συμφέροντα από την άμεση πώληση περιουσιακών στοιχείων.
Οι αλλαγές στη φορολογική νομοθεσία το 2017 εξάλειψαν μηχανισμούς όπως 1031 ανταλλαγές στην αγορά τέχνης, που επέτρεπαν την αντικατάσταση ενός έργου με άλλο χωρίς άμεση φορολογική υποχρέωση. Η αλλαγή Essa ενθάρρυνε τη μεγαλύτερη υιοθέτηση δανείων για την απόκτηση ρευστότητας χωρίς υψηλές φορολογικές κυρώσεις. Οι συλλέκτες Muitos, ειδικά από private equity και hedge funds, βλέπουν τη στρατηγική ως μια φυσική επέκταση των πρακτικών χρηματοοικονομικής μόχλευσης.
Leon Black και ο ρόλος του Epstein στη διαχείριση της συλλογής
Τα έγγραφα δείχνουν ότι ο Jeffrey Epstein βοήθησε τον Leon Black στη δομή και τη διαχείριση της συλλογής έργων τέχνης του, αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ο Epstein οργάνωσε οντότητες όπως LLC για να κρατούν τα έργα, να διευκολύνουν τα δάνεια σε μουσεία και να χρησιμεύουν ως τραπεζικές εγγυήσεις. Το Registros εμφανίζει πιστωτικά όρια 440 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ το 2014 και αξίες εξασφαλίσεων που έφτασαν τα 1,4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το 2017.
Ο δισεκατομμυριούχος, συνιδρυτής της Apollo Global Management, χρησιμοποίησε αυτές τις λειτουργίες για να αποκτήσει πρόσβαση σε εκατοντάδες εκατομμύρια πόρους. Συγκεκριμένα Peças, όπως έργα των Cézanne, Monet, Mondrian και Brâncuși, αποτιμήθηκαν σε δεκάδες εκατομμύρια το καθένα και συμπεριλήφθηκαν ως εγγύηση. Ο Epstein εργάστηκε σε λεπτομερείς πτυχές, από την αξιολόγηση έως την επισημοποίηση συμφωνιών με τράπεζες.
Κίνδυνοι και χαρακτηριστικά της χρηματοδότησης της τέχνης
Αν και τα δάνεια υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία υψηλής αξίας, ο κίνδυνος αθέτησης πληρωμών υπάρχει αλλά μετριάζεται από την οικονομική ευρωστία των δανειοληπτών. Bancos ιδιωτικές εταιρείες παρέχουν ευνοϊκούς όρους σε πελάτες με υψηλή καθαρή θέση, θεωρώντας άλλα περιουσιακά στοιχεία ως πρόσθετη υποστήριξη. Η τέχνη παραμένει εκτεθειμένη σε σπίτια ή ιδρύματα, χωρίς να χρειάζεται φυσική αφαίρεση στις περισσότερες περιπτώσεις.
Οι ειδικοί του κλάδου τονίζουν ότι η τέχνη αντιπροσωπεύει ένα από τα περιουσιακά στοιχεία με τη μικρότερη μόχλευση παγκοσμίως. Η συνολική αξία έργων σε ιδιώτες υπολογίζεται μεταξύ 1 τρισεκατομμυρίου και 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, αλλά τα δάνεια αντιστοιχούν σε ένα μικρό κλάσμα αυτού του ποσού. Η τάση δείχνει μεγαλύτερη ενσωμάτωση της τέχνης στις παραδοσιακές χρηματοοικονομικές στρατηγικές.
Η αγορά τέχνης εξελίσσεται με νέες πρακτικές
Ο τομέας της τέχνης υφίσταται μετασχηματισμούς που περιλαμβάνουν μεγαλύτερη χρήση μόχλευσης. Η Colecionadores αναζητά τρόπους χρηματοδότησης πρόσθετων εξαγορών ή διαφοροποιημένων επενδύσεων χωρίς ρευστοποίηση υφιστάμενων θέσεων. Η πρακτική συμβάλλει στον επαγγελματισμό της αγοράς, με ιδρύματα που προσφέρουν συμβουλευτικές υπηρεσίες ενσωματωμένες με υπηρεσίες δανείου.
Η αποκάλυψη στα αρχεία Epstein δείχνει πώς τα στοιχεία υψηλής καθαρής αξίας δομούν τα οικονομικά τους με την τέχνη ως κεντρικό στοιχείο. Η περίπτωση του Leon Black αποτελεί παράδειγμα της πιθανής κλίμακας σε αυτές τις λειτουργίες, με εγγυήσεις που περιλαμβάνουν έργα κλασικών και σύγχρονων δασκάλων.
