பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயில் மாற்றம்: பஃபெட்டின் ஓய்வுக்குப் பிறகும் பங்குகளில் முதலீடு செய்வது ஏன்?

பல தசாப்தங்களாக வாரன் பஃபெட் தலைமையிலான குழுமமான பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே, 2025 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் பஃபெட் ஓய்வு பெற்றதைத் தொடர்ந்து, கிரெக் ஏபெல் தலைமை நிர்வாக அதிகாரியாக 2026 இல் தொடங்கினார். நிறுவனம் 2025 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் 382 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களை பதிவுசெய்துள்ளது, இது எதிர்கால முதலீடுகளுக்கான நெகிழ்வுத்தன்மையைக் குறிக்கிறது.

பிப்ரவரி 24, 2026 அன்று வகுப்பு B பங்கு விலை (BRK.B) $494.51 இல் முடிவடைந்தது, இது ஆண்டு முதல் இன்றுவரை 1.6% குறைந்துள்ளது என்று ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். இது இருந்தபோதிலும், 1965 முதல் 2024 வரை ஒரு பங்கின் புத்தக மதிப்பில் 18.3% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சியுடன், வரலாற்று வருமானத்தில் S&P 500 குறியீட்டை விஞ்சியது.

ஏபலுக்கு மாறியது ஆப்பிள் மற்றும் பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா போன்ற பதவிகளில் குறைப்பு உட்பட போர்ட்ஃபோலியோவில் மாற்றங்களைக் கொண்டு வந்தது, அதே நேரத்தில் நியூயார்க் டைம்ஸில் பங்குகள் போன்ற புதிய கையகப்படுத்துதல்கள் பல்வகைப்படுத்தலைக் குறிக்கின்றன. இந்த நகர்வுகள் சந்தையில் அதிக சுறுசுறுப்பை நோக்கமாகக் கொண்டவை என்று நிபுணர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர்.

வரலாற்று செயல்திறன் மற்றும் சந்தை ஒப்பீடு

பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே 1964 இல் பஃபெட் பொறுப்பேற்றதில் இருந்து 2025 ஆம் ஆண்டின் இறுதி வரை சுமார் 6,100,000% மொத்த வருவாயை வழங்கியுள்ளது, அதே காலகட்டத்தில் S&P 500 இன் 45,000% ஐத் தாண்டியது. இந்த வரலாறு நீண்டகால முதலீட்டு மூலோபாயம் மற்றும் குறைவான மதிப்புள்ள நிறுவனங்களை கையகப்படுத்துவதை பிரதிபலிக்கிறது. எவ்வாறாயினும், கடந்த 12 மாதங்களில், XLF ETF பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் நிதித் துறையின் செயல்பாடுகளை குறைக்கும் வகையில், வகுப்பு B பங்குகள் சற்று குறைந்துள்ளன.

பகுப்பாய்வாளர்கள் பங்குகளில் “மிதமான கொள்முதல்” மதிப்பீட்டைப் பராமரிக்கின்றனர், சராசரி விலை இலக்கு $532.75, தற்போதைய நிலைகளில் இருந்து 7.7% தலைகீழாக சாத்தியமாகும். இந்நிறுவனம் காப்பீடு, ஆற்றல் மற்றும் நுகர்வோர் பொருட்கள் போன்ற பல்வேறு துறைகளில் செயல்படுகிறது, இது பல்வேறு பொருளாதார சுழற்சிகளில் அதன் பின்னடைவுக்கு பங்களிக்கிறது.

தற்போதைய பங்கு மதிப்பீடு

கடந்த 52 வாரங்களில் B கிளாஸ் பங்குகளின் விலை US$455.19 மற்றும் US$542.07 க்கு இடையே ஏற்ற இறக்கமாக இருந்தது, மே 2025 இல் உச்சத்தை எட்டியது. தற்போது, ​​பன்னிரெண்டு மாத பின்தங்கிய விலை/வருமானம் (P/E) பன்மடங்கு 15.93 ஆகும், இது ஒரு கூட்டு நிறுவனத்திற்கு நியாயமானதாகக் கருதப்படுகிறது. சந்தை மூலதனம் $1.1 டிரில்லியனை எட்டுகிறது, பெர்க்ஷயர் மிகப்பெரிய பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் ஒன்றாக உள்ளது.

2026 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் நிறுவனம் அதன் 50-நாள் மற்றும் 200-நாள் நகரும் சராசரிக்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்ததாக நிபுணர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர், ஆனால் சமீபத்தில் நிலத்தை மீட்டெடுத்துள்ளனர். இந்த டைனமிக் தலைமை மாற்றத்தின் மத்தியில் முதலீட்டாளர் எச்சரிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது, ஆனால் நீண்ட கால மதிப்பை விரும்புபவர்களுக்கான வாய்ப்புகளையும் பிரதிபலிக்கிறது.

2025 ஆம் ஆண்டின் நான்காவது காலாண்டில், பெர்க்ஷயர் பங்குகளின் நிகர விற்பனையாளராக இருந்தது, ஒன்பது பங்குகளில் நிலைகளை குறைத்தது, இதில் கிராஃப்ட் ஹெய்ன்ஸ் குறிப்பிடத்தக்க குறைவு, பஃபெட்டின் அரிய தவறாகக் கருதப்படுகிறது. இந்த விற்பனை மூலோபாய மாற்றத்திற்கான மூலதனத்தை விடுவித்தது.

2025 ஆம் ஆண்டில் 375 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களை நெருங்கும் வருவாயின் எதிர்பார்ப்பு, செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் மூலதன ஒதுக்கீட்டில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம் நிதி உறுதியை வலுப்படுத்துகிறது.

எதிர்காலத்திற்கான கிரெக் ஏபலின் உத்திகள்

பஃபெட்டின் வாரிசான கிரெக் ஏபெல் ஏற்கனவே போர்ட்ஃபோலியோவில் மிகவும் சுறுசுறுப்பான அணுகுமுறையை நிரூபித்துள்ளார், ஆப்பிளின் பகுதி விற்பனை (2023 முதல் 75% குறைக்கப்பட்டது), பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா மற்றும் அமேசானில் கிட்டத்தட்ட முழு நிலையும் உள்ளது. இந்த செயல்கள் அதிக செயல்திறன் மற்றும் கொந்தளிப்பான துறைகளுக்கு குறைந்த வெளிப்பாடு ஆகியவற்றிற்கான மதிப்பாய்வைக் குறிக்கின்றன. கிராஃப்ட் ஹெய்ன்ஸின் திட்டமிடப்பட்ட பிளவுக்கு முன்னதாகவே அதன் திருப்புமுனையை ஏபெல் பாராட்டினார்.

5.07 மில்லியன் நியூயார்க் டைம்ஸ் பங்குகளில் புதிய நிலை, US$352 மில்லியன் மதிப்புடையது, 11 மில்லியனுக்கும் அதிகமான சந்தாதாரர்களைத் தாண்டிய தொடர்ச்சியான டிஜிட்டல் வருவாய்களைக் கொண்ட வணிகங்களில் ஆர்வத்தை பிரதிபலிக்கிறது. செவ்ரான் (6.6% வரை) மற்றும் Chubb இல் சேர்த்தல், நிலையான பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும் துறைகளான ஆற்றல் மற்றும் காப்பீட்டிற்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கிறது.

ஆபெல் தனது $5.4 பில்லியன் பந்தயத்தை ஆல்பபெட்டில் மாற்றாமல் வைத்திருந்தார், தொழில்நுட்பத்தின் வெளிப்பாட்டை பராமரித்தார், ஆனால் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டார்.

இந்த மாற்றங்கள், வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் சந்தை சுழற்சிகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் போன்ற பொருளாதார சவால்களுக்கு நிறுவனத்தை தயார்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.

பண இருப்பு மற்றும் முதலீட்டு வாய்ப்புகள்

ரொக்க கையிருப்பு US$382 பில்லியன் பெர்க்ஷயரின் வரலாற்றில் மிகப்பெரிய தொகையைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறது, இது செப்டம்பர் 2025 இல் US$381.7 பில்லியனைத் தாண்டியது. இந்த தொகுதியானது சந்தர்ப்பவாத கையகப்படுத்துதல்கள் அல்லது பங்குகளை மீள வாங்குதல் போன்றவற்றிற்கு, குறிப்பாக சந்தை திருத்தச் சூழ்நிலைகளில், ஃபயர்பவரை வழங்குகிறது. பஃபெட் தனது இறுதி ஆண்டில் திரும்பப் பெறுவதை இடைநிறுத்தினார், ஆனால் ஏபெல் ஒரு பங்கு மதிப்பை அதிகரிக்க மீண்டும் தொடங்கலாம்.

மதிப்பிழந்த வணிகங்கள் அல்லது உள் விரிவாக்கங்கள் போன்ற S&P 500ஐ விஞ்சும் முதலீடுகளில் பணத்தைப் பயன்படுத்த முடியும் என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். ஐந்து பெரிய வர்த்தக நிறுவனங்களில் (Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Marubeni மற்றும் Sumitomo) 10%க்கும் அதிகமான பங்குகளைக் கொண்ட ஜப்பானில் பல்வகைப்படுத்தல், மொத்தம் 31 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்கள், அதிக ஈவுத்தொகை சொத்துக்களுக்கு குறைந்த விலை யென் கடனைப் பயன்படுத்துகிறது.

சர்வதேச பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் அபாயங்கள்

ஜப்பானுக்கான வெளிப்பாடு, 2019 இல் தொடங்கப்பட்டு 2025 வரை விரிவாக்கப்பட்டது, போர்ட்ஃபோலியோவில் சுமார் 4% ஐப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறது மற்றும் அதிக ஈவுத்தொகையுடன் குறைவான மதிப்புள்ள சொத்துகளைப் பயன்படுத்துகிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் ஜப்பானிய அரசாங்கப் பத்திரங்களை வாங்குவதை அதிகரித்தனர், 20 வருட எதிர்காலத்திற்கான திறந்த வட்டி கடந்த வாரம் 44,093 ஒப்பந்தங்களை எட்டியது. இந்த இயக்கம் ஏற்ற இறக்கத்தின் மத்தியில் நிலையான விளைச்சலுக்கான உலகளாவிய பசியை பிரதிபலிக்கிறது.

இருப்பினும், அபாயங்களில் ஆற்றல் போன்ற சுழற்சி சார்ந்த துறைகளைச் சார்ந்திருப்பதும் அடங்கும், அங்கு செவ்ரான் எண்ணெய் விலையில் ஏற்ற இறக்கங்களை எதிர்கொள்கிறது. ஆப்பிள் மற்றும் அமேசானின் குறைப்பு உயர் தொழில்நுட்ப மதிப்பீடுகளுடன் எச்சரிக்கையாக இருப்பதைக் குறிக்கிறது, ஆனால் மறுஒதுக்கீடுகளுக்கான நெகிழ்வுத்தன்மையைப் பாதுகாக்கிறது.

பெர்க்ஷயரின் பரவலாக்கப்பட்ட அமைப்பு, டஜன் கணக்கான துணை நிறுவனங்களுடன், தன்னாட்சி செயல்பாடுகளை அனுமதிக்கிறது, மையப்படுத்தப்பட்ட செயல்பாட்டு அபாயங்களைக் குறைக்கிறது.

2026க்கான அவுட்லுக்

2026 ஆம் ஆண்டில், பெர்க்ஷயர் செயல்திறனில் கவனம் செலுத்த திட்டமிட்டுள்ளது, ஏபெல் காப்பீடு மற்றும் ஆற்றலில் உள்ள வாய்ப்புகளை முன்னிலைப்படுத்துகிறார். பங்குதாரர்களுக்கான வருடாந்திர கடிதம், சனிக்கிழமை திட்டமிடப்பட்டது, அவரது தலைமையின் கீழ், மேடையில் பஃபெட் இல்லாமல், பில்லியனர் காசாளருக்கான திட்டங்களை விவரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

பகுப்பாய்வாளர்கள், சந்தர்ப்பவாத ரீபேபேக் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்கள் சமபங்கு மீதான வருவாயை அதிகரிக்கலாம் என்று கணித்துள்ளனர். 2026 ஆம் ஆண்டில் பங்குகளின் பக்கவாட்டு ஒருங்கிணைப்பு சுமார் $500 தினசரி அட்டவணையில் ஒரு சமச்சீர் முக்கோண வடிவத்தை உருவாக்குகிறது, இது பிரேக்அவுட்டுக்கு முன்னதாக குறைந்த மாறும் தன்மையைக் குறிக்கிறது.

• பங்கு வாங்குதல்: தற்போதைய நிலைகளில் செயல்படுத்தப்பட்டால், ஒரு பங்கின் மதிப்பை 10% வரை அதிகரிக்கலாம்.
• பணப் வரிசைப்படுத்தல்: புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் அல்லது சிறப்புக் காப்பீடு போன்ற சந்தைக்கு மேல் வருமானத்தை உருவாக்கும் சொத்துகளுக்கு முன்னுரிமை.
• பல்வகைப்படுத்தல்: துறைசார் அபாயங்களைத் தணிக்க தொழில்நுட்பம், நிதி மற்றும் பண்டங்களுக்கு இடையே சமநிலையான வெளிப்பாட்டைப் பேணுதல்.

மாற்றத்தின் போது மூலதனத்தைப் பாதுகாப்பதில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம் நிறுவனம் 2025 இல் பெரிய தவறுகளைத் தவிர்த்தது.

மதிப்பீட்டு பகுப்பாய்வு மற்றும் பரிந்துரைகள்

பெர்க்ஷயர் ஒரு கிளாஸ் A பங்கிற்கு $527,846 முதல் $943,786 வரையிலான சில தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மாடல்களால் மதிப்பிடப்பட்ட அதன் நியாயமான மதிப்புக்கு 40.5% தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்கிறது. இந்த முரண்பாடு குறைமதிப்பீட்டைக் குறிக்கிறது, மதிப்பு முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கிறது. ஒரு பங்குக்கான புத்தக மதிப்பு தொடர்ந்து வளர்ந்து, உள்ளார்ந்த மதிப்பின் ப்ராக்ஸியாக செயல்படுகிறது.

நிதித்துறையில் உள்ள சகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​பெர்க்ஷயர் ஸ்திரத்தன்மையில் சிறப்பாகச் செயல்பட்டது, ஆனால் சொத்து விற்பனையின் காரணமாக சமீபத்திய ஆண்டு ஆதாயங்களில் பின்தங்கியுள்ளது. ஆய்வாளர்கள் ஏபலின் அசைவுகளைக் கண்காணிக்க பரிந்துரைக்கின்றனர், குறிப்பாக பண ஒதுக்கீட்டில், தலைகீழாகப் பிடிக்க.

மதிப்பீடுகளில் குறைந்த நிச்சயமற்ற தன்மை வணிக மாதிரியின் வலிமையை பிரதிபலிக்கிறது, தற்போதைய நிலைகளை விட நியாயமான மதிப்பு மதிப்பிடப்படுகிறது.

போர்ட்ஃபோலியோவில் சமீபத்திய இயக்கங்கள்

2025 ஆம் ஆண்டின் நான்காவது காலாண்டில், பெர்க்ஷயர் நியூயார்க் டைம்ஸில் பதவிகளைத் தொடங்கினார் மற்றும் டோமினோஸில் நிலைகளை அதிகரித்தார், தொடர்ச்சியான வருவாயுடன் வலுவான பிராண்டுகளில் கவனம் செலுத்தினார். ஆப்பிளின் குறைப்பு, 10 மில்லியனிலிருந்து 2.3 மில்லியன் பங்குகள் மற்றும் அமேசானிலிருந்து கிட்டத்தட்ட மொத்த வெளியேறுதல்கள் குமிழ்களைத் தவிர்ப்பதற்காக மறுசீரமைப்பைக் குறிக்கிறது.

இந்த பங்குகள் போர்ட்ஃபோலியோவை $274 பில்லியனாக வைத்திருந்தன, அமெரிக்கன் எக்ஸ்பிரஸ் உள்ளிட்ட உயர்மட்ட பங்குகள் ஆப்பிள் நிறுவனத்தை முதலிடத்திற்கு சவால் விட்டன. இந்த மூலோபாயம் பொருளாதார சுழற்சியைப் பொருட்படுத்தாமல் “பணத்தை அச்சிடும்” வணிகங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது.

செவ்ரானில் சேர்ப்பது ஆற்றல் மீதான நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது, அதே சமயம் பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்காவில் விற்பனை வங்கிகளில் ஆபத்து குறைவதைக் குறிக்கிறது.

மேக்ரோ பொருளாதார காரணிகள் செல்வாக்கு செலுத்துகின்றன

பெப்ரவரியில் 3,615 ஒப்பந்தங்களின் மொத்த நிகர கொள்முதல்களுடன் ஜப்பானிய பத்திரங்களின் வெளிநாட்டு கொள்முதல் போன்ற போக்குகளிலிருந்து பெர்க்ஷயர் பலன்களைப் பெறுகிறது. இது அதன் சர்வதேச வெளிப்பாட்டை வலுப்படுத்துகிறது, அதிக மகசூல் சொத்துக்களுக்கு மலிவான கடனைப் பயன்படுத்துகிறது.

உலகளாவிய சூழலில், நிறுவனம் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் வளர்ச்சியைக் கைப்பற்றும் நிலையில் உள்ளது, அதே நேரத்தில் அமெரிக்காவில் மதிப்பீடுகளில் எச்சரிக்கையாக உள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பணவீக்கம் போன்ற காரணிகள் காப்பீடு மற்றும் முதலீடுகளை பாதிக்கின்றன, ஆனால் பல்வகைப்படுத்தல் விளைவுகளை குறைக்கிறது.

நீண்ட கால மதிப்பை மையமாகக் கொண்டு, ஏபலுக்கு மென்மையான மாற்றம் தொடர்ச்சியை உறுதி செய்கிறது.