美国财政部公布的数据显示，中国政府持续减持美国国债头寸，截至2025年12月，其持有量达到6835亿美元。这一数额是自2008年9月以来的最低值，当时雷曼兄弟破产引发了全球金融危机。逐步减少是在世界最大的两个经济体之间贸易紧张局势持续存在的环境下进行的，最近的保护主义措施加剧了这种紧张局势。这一变动反映了储备多元化和减少对美元计价资产依赖的战略。
中国监管机构以市场集中度和波动风险为由，指示该国金融机构限制新购买美国国债并减少高仓位。该指令并不直接影响中国国家的官方储备，但表明中国对美国主权债务市场的敞口持谨慎态度。这项措施是在华盛顿地缘政治和财政不确定之际出台的。
中国资产的历史峰值出现在2013年11月，当时达到1.317万亿美元。此后，随着资产重新配置的长期趋势，交易量减少了一半。日本和英国等国家保持较高的地位，其中日本是最大的外国持有者。
中国在外国人持有的国债总额中所占的份额骤降至7.3%左右，为2001年以来的最低水平。巴西和印度等其他新兴经济体也在同一时期减少了其持仓。与此同时，外国投资者持有的美国债券总额在 2025 年 12 月升至接近历史高位的 9.3 万亿美元。
储备的逐步减少和多元化
中国一直在推动购买黄金和其他另类资产，以增强其国际储备。该战略旨在减轻与过度依赖单一主权债务发行人相关的风险。出售或减少美国国债头寸的过程以受控方式进行，不会出现可能破坏全球市场稳定的突然变动。
专家指出，中国的衰退并没有阻止外国对美国债券的需求普遍增加，但被其他国家和机构的购买所抵消。由于流动性和安全性，美国债务市场仍然具有吸引力。
贸易紧张局势下的影响
中国的监管指导方针与美国政府宣布的额外进展同时发生，这增加了中国出口的成本。这种动态给双边关系带来压力，并影响跨资产投资决策。与中国联系的减少减少了北京通过大规模出售对美国利率的潜在影响。
全球投资者关注美国财政部发行的新债供应与外国债权人持续需求之间的平衡。中国的多元化有助于为主权债券买家营造更加激烈的竞争环境。
顶级持有者的位置比较
到 2025 年 12 月，日本以超过 1.18 万亿美元保持领先地位。英国位居第二，约为 8,660 亿美元。中国排名第三，其次是其他金融中心。
美联储持有美国债务总额的很大一部分，充当内部市场稳定器。外国持有者群体约占流通公共债务的 31%。
中国的长期战略
减少国债是人民币国际化和加强金融自主权努力的一部分。银行监管机构采取的审慎措施加强了受外部波动影响的投资组合的风险管理。谨慎的做法避免对国际市场造成破坏性影响。
美国财政部于2026年2月发布了最新数据，指的是截至2025年的数据。月度更新证实了近年来观察到的下降趋势。