Η Federal Reserve (Fed), η κεντρική τράπεζα του Estados Unidos, επέλεξε να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο της χώρας στο εύρος από 3,50% έως 3,75% ετησίως στην τελευταία της συνεδρίαση, όπως ανακοινώθηκε αυτή την Τετάρτη, 18 Μαρτίου. Η απόφαση είναι σύμφωνη με τις προσδοκίες της χρηματοπιστωτικής αγοράς και σηματοδοτεί τη δεύτερη συνεχόμενη φορά που δεν αλλάζει το επίπεδο. Τον Ιανουάριο, το ίδρυμα είχε ήδη διακόψει μια ακολουθία τριών περικοπών, ως απάντηση στην οικονομική αβεβαιότητα.
Το γεωπολιτικό σενάριο έπαιξε καθοριστικό ρόλο στη συζήτηση, ιδίως η όξυνση της σύγκρουσης στο Oriente Médio και οι άμεσες επιπτώσεις της στην παγκόσμια τιμή του πετρελαίου. Η κεντρική ανησυχία του Fed έγκειται στην πιθανή επίδραση αυτών των παραγόντων στον εγχώριο πληθωρισμό. Η πολιτική επιτοκίων των ΗΠΑ ασκεί σημαντική επιρροή στις παγκόσμιες οικονομίες, συμπεριλαμβανομένου του Brasil, όπου τα υψηλά επιτόκια μπορούν να πιέσουν τον Selic να παραμείνει υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και να επηρεάσει τη συναλλαγματική ισοτιμία.
Fomc απόφαση και οικονομικές προοπτικές
Το Comitê Federal του Mercado Aberto (Fomc), στην επίσημη δήλωσή του, ανέφερε ότι η οικονομία των ΗΠΑ επιδεικνύει σταθερό ρυθμό επέκτασης. Contudo, η δημιουργία θέσεων εργασίας παρέμεινε χαμηλή και το ποσοστό ανεργίας παρουσίασε μικρή διακύμανση τους τελευταίους μήνες.
Το συλλογικό σώμα τόνισε ότι ο πληθωρισμός παραμένει “κάπως υψηλός”, επικαλούμενος τις αβεβαιότητες που προκύπτουν από τη σύγκρουση μεταξύ των ΗΠΑ και της Israel έναντι της Irã, η οποία ξεκίνησε στις 28 Φεβρουαρίου. Η αστάθεια στην περιοχή Oriente Médio θεωρείται σημαντικός παράγοντας κινδύνου για τις αμερικανικές οικονομικές προοπτικές.
Η δήλωση επιβεβαίωσε τη δέσμευση της επιτροπής να παρακολουθεί τις πληροφορίες που λαμβάνει και να προσαρμόζει τη στάση της νομισματικής πολιτικής, εάν είναι απαραίτητο, για την επίτευξη των στόχων της για μέγιστη απασχόληση και σταθερότητα τιμών. Η ευελιξία Essa είναι ζωτικής σημασίας σε ένα τόσο ασταθές παγκόσμιο περιβάλλον.
Σταθμίσεις Jerome Powell για μελλοντικούς τόκους
Αν και οι περισσότερες αρχές του Fed εξακολουθούν να προβλέπουν μείωση των επιτοκίων κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες το 2026, ο πρόεδρος του ιδρύματος, Jerome Powell, έδωσε πιο προσεκτικό τόνο. Σε συνέντευξη Τύπου μετά τη συνάντηση, ο Powell αποκάλυψε ότι «αρκετοί συμμετέχοντες» στη συνάντηση εξέτασαν την πιθανότητα η επόμενη κίνηση να είναι αύξηση επιτοκίου, υποδηλώνοντας μια πιο περιοριστική κλίση από την πλευρά ορισμένων ηγετών.
Επανέλαβε ότι το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων είχε ήδη συζητηθεί στην προηγούμενη συνεδρίαση. Η προειδοποίηση Essa υπογραμμίζει την πολυπλοκότητα της κατάστασης και την απόκλιση απόψεων εντός της επιτροπής υπό το φως των οικονομικών και γεωπολιτικών μεταβλητών.
Ο Πάουελ προειδοποίησε επίσης ότι η τιμή της ενέργειας τείνει να δημιουργεί πληθωριστικές πιέσεις βραχυπρόθεσμα. Ωστόσο, τόνισε ότι είναι ακόμη πρόωρο να καθοριστεί το μέγεθος και η διάρκεια αυτών των πιθανών επιπτώσεων στην αμερικανική οικονομία. Η νομισματική πολιτική, σύμφωνα με τον ίδιο, είναι «καλά τοποθετημένη» για να καθορίσει την έκταση και το χρονοδιάγραμμα των μελλοντικών προσαρμογών, βάσει δεδομένων, προοπτικών και ισορροπίας κινδύνων.
Επιπτώσεις του πολέμου στην αγορά πετρελαίου
Η έναρξη της σύγκρουσης στις 28 Φεβρουαρίου προκάλεσε άμεση κλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου στη διεθνή αγορά, οι οποίες έφτασαν τα 120 δολάρια ΗΠΑ ανά βαρέλι, την υψηλότερη τιμή από το 2022. Παρόλο που υπήρξε επακόλουθη πτώση, το εμπόρευμα παραμένει περίπου στα 100 δολάρια ΗΠΑ, επίπεδο που εξακολουθεί να θεωρείται υψηλό.
Πρώην πρόεδρος Η αύξηση των τιμών των καυσίμων όπως η βενζίνη και το ντίζελ δημιουργεί ένα φαινόμενο καταρράκτη, αυξάνοντας το κόστος διαφόρων προϊόντων και, κατά συνέπεια, τον πληθωρισμό, που ασκεί πίεση στο Fed στη διπλή του εντολή.
Τα στοιχεία από την ένωση αυτοκινήτων AAA δείχνουν ότι η τιμή της βενζίνης έχει ήδη αυξηθεί σχεδόν κατά 25% από την έναρξη της σύγκρουσης, φτάνοντας στην υψηλότερη τιμή από τον Οκτώβριο του 2023.
Το μπλοκάρισμα του Estreito της περιοχής υπέστη απότομη πτώση της κυκλοφορίας των πλοίων αφού η Irã ανακοίνωσε τον αποκλεισμό και τις επιθέσεις σε πετρελαιοφόρα, δημιουργώντας μεγάλη αβεβαιότητα στον παγκόσμιο εφοδιασμό.
Πολιτική πίεση και το μέλλον του Fed
Η διοίκηση της Trump άσκησε συνεχή πίεση στην Fed για μείωση των επιτοκίων. Nesta εβδομάδα, ο πρώην πρόεδρος μάλιστα πρότεινε «ειδική συνάντηση» για «άμεση» μείωση των επιτοκίων. Η πολιτική παρέμβαση Essa προσθέτει σε μια σειρά προκλήσεων που έχει αντιμετωπίσει το θεσμικό όργανο.
Μέρες νωρίτερα, ένας ομοσπονδιακός δικαστής είχε μπλοκάρει κλήσεις κατά του Jerome Powell, σε μια δικαστική υπόθεση που αφορούσε τη διαχείριση του Fed. Ο Trump είναι ειλικρινής επικριτής του Powell, του οποίου η θητεία λήγει τον Μάιο, και έχει προσπαθήσει ενεργά να επηρεάσει τη σύνθεση του διοικητικού συμβουλίου της κεντρικής τράπεζας.
Για να διαδεχθεί τον Powell, ο Trump διόρισε οικονομολόγο Kevin Warsh, θεωρώντας ότι ένα όνομα ευθυγραμμίζεται με το πρόγραμμα περικοπών των επιτοκίων. Ο διορισμός του Warsh εξακολουθεί να εξαρτάται από την έγκριση του Senado, αλλά, εάν επιβεβαιωθεί, θα μπορούσε να προεδρεύσει της απόφασης για το επιτόκιο ήδη από τον Ιούνιο. Το δεύτερο εξάμηνο του 2025, ο πρώην πρόεδρος ενέτεινε τις προσπάθειές του να διορίσει μέλη ευθυγραμμισμένα με το οικονομικό του όραμα, με στόχο να αποκτήσει μεγαλύτερη επιρροή στις αποφάσεις.
Τον Σεπτέμβριο, ο Stephen Miran διορίστηκε σε αντικατάσταση του Adriana Kugler, ο οποίος έφυγε από τη θέση τον Αύγουστο. Η Suprema Corte εξακολουθεί να αναλύει την προσπάθεια της Trump να απολύσει τη Lisa Cook από τη θέση της ως διευθυντής, μια απόφαση που θα μπορούσε να είναι κρίσιμη για τον σχηματισμό συμμαχικής πλειοψηφίας στο διοικητικό συμβούλιο της Fed, το οποίο έχει επτά μέλη. Μια ενδεχόμενη επιβεβαίωση της παραίτησης του Cook θα εξασφάλιζε στον Trump δύο διορισμούς, εκτός από την προεδρία, επεκτείνοντας σημαντικά τον έλεγχό του στη νομισματική πολιτική.
Επιπτώσεις στην Brasil και στις διεθνείς αγορές
Η διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα στο Estados Unidos συνεχίζει να κάνει τα αμερικανικά δημόσια ομόλογα, τα Treasuries, πιο ελκυστικά για τους παγκόσμιους επενδυτές. Τα ομόλογα Esses θεωρούνται ευρέως οι ασφαλέστερες επενδύσεις στον κόσμο και η υψηλή κερδοφορία τους εκτρέπει τους πόρους από τις αναδυόμενες αγορές.
Αυτή η ροή κεφαλαίων προς τις ΗΠΑ τείνει να ενισχύσει το δολάριο. Apesar Αν και η σχέση είναι πολύπλοκη και περιλαμβάνει πολλές μεταβλητές, η γενική κίνηση είναι να μειωθούν οι άμεσες ξένες επενδύσεις στο Brasil, γεγονός που συμβάλλει στην υποτίμηση του πραγματικού σε σχέση με το αμερικανικό νόμισμα. Ένα ισχυρό δολάριο στην παγκόσμια σκηνή αυξάνει την πληθωριστική πίεση στο Brasil, επηρεάζοντας τις τιμές των εισαγόμενων προϊόντων και εμπορευμάτων και απαιτώντας το Comitê του Política Monetária (Copom) του Banco Central του
Η μη ομοφωνία στην τελευταία απόφαση του Fed, με τον Stephen Miran να είναι ο μόνος που ψήφισε υπέρ μιας περικοπής κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, αντανακλά τις εσωτερικές εντάσεις και τις διαφορετικές απόψεις για τη μελλοντική πορεία σε ένα τόσο περίπλοκο και διασυνδεδεμένο οικονομικό και γεωπολιτικό περιβάλλον.