फेडरल रिझर्व्ह (Fed), युनायटेड स्टेट्सची मध्यवर्ती बँक, या बुधवार, 18 मार्च रोजी घोषित केल्याप्रमाणे, आपल्या शेवटच्या बैठकीत देशाचा मूळ व्याज दर 3.50% ते 3.75% च्या श्रेणीत कायम ठेवण्याचे निवडले. हा निर्णय आर्थिक बाजाराच्या अपेक्षांशी सुसंगत आहे आणि सलग दुसऱ्यांदा पातळी बदलली नाही. जानेवारीमध्ये, आर्थिक अनिश्चिततेला प्रतिसाद म्हणून संस्थेने आधीच तीन कपातीचा क्रम व्यत्यय आणला होता.
भू-राजकीय परिस्थितीने विचारमंथनात महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावली, विशेषत: मध्य पूर्वेतील संघर्षाची तीव्रता आणि तेलाच्या जागतिक किमतीवर त्याचे तात्काळ परिणाम. देशांतर्गत चलनवाढीवर या घटकांच्या संभाव्य प्रभावामध्ये फेडची केंद्रीय चिंता आहे. यूएस व्याजदर धोरणाचा ब्राझीलसह जागतिक अर्थव्यवस्थांवर महत्त्वपूर्ण प्रभाव पडतो, जेथे उच्च दर सेलिकवर जास्त काळ उच्च राहण्यासाठी दबाव आणू शकतात आणि विनिमय दर प्रभावित करू शकतात.
Fomc निर्णय आणि आर्थिक दृष्टीकोन
फेडरल ओपन मार्केट कमिटी (Fomc) ने आपल्या अधिकृत निवेदनात असे सूचित केले आहे की यूएस अर्थव्यवस्था विस्ताराचा एक ठोस वेग दर्शवित आहे. तथापि, रोजगार निर्मिती कमी राहिली आणि अलीकडच्या काही महिन्यांत बेरोजगारीच्या दरात थोडासा फरक दिसून आला.
28 फेब्रुवारीपासून सुरू झालेल्या इराण विरुद्ध अमेरिका आणि इस्रायल यांच्यातील संघर्षामुळे उद्भवलेल्या अनिश्चिततेचा हवाला देत कॉलेजिएटने चलनवाढ “काही प्रमाणात उच्च” राहिली आहे, असे ठळक केले. FOMC मजकूरात व्यक्त केल्याप्रमाणे मध्य पूर्व प्रदेशातील अस्थिरता अमेरिकन आर्थिक संभावनांसाठी एक महत्त्वपूर्ण जोखीम घटक म्हणून पाहिली जाते.
प्राप्त माहितीचे निरीक्षण करण्यासाठी आणि आवश्यक असल्यास, जास्तीत जास्त रोजगार आणि किंमत स्थिरतेची उद्दिष्टे साध्य करण्यासाठी, आर्थिक धोरणाची भूमिका समायोजित करण्याच्या समितीच्या वचनबद्धतेला निवेदनाने पुष्टी दिली. अशा अस्थिर जागतिक वातावरणात ही लवचिकता महत्त्वाची आहे.
भविष्यातील व्याजदरांबद्दल जेरोम पॉवेलचे विचार
जरी बहुतेक फेड अधिकारी 2026 मध्ये 0.25 टक्के पॉइंट व्याजदर कपातीचा अंदाज व्यक्त करत असले तरी, संस्थेचे अध्यक्ष, जेरोम पॉवेल यांनी अधिक सावध टोन मारला. बैठकीनंतर एका पत्रकार मुलाखतीत, पॉवेलने खुलासा केला की बैठकीतील “अनेक सहभागींनी” पुढील वाटचाल दर वाढ होण्याची शक्यता मानली, जे काही नेत्यांच्या बाजूने अधिक प्रतिबंधात्मक प्रवृत्ती दर्शवते.
व्याजदरात वाढ होण्याच्या शक्यतेवर यापूर्वीच्या बैठकीत चर्चा झाली होती, असा पुनरुच्चार त्यांनी केला. हे आरक्षण परिस्थितीची जटिलता आणि आर्थिक आणि भू-राजकीय बदलांच्या पार्श्वभूमीवर समितीमधील मतांची भिन्नता अधोरेखित करते.
पॉवेलने असा इशाराही दिला की उर्जेच्या किंमतीमुळे अल्पावधीत चलनवाढीचा दबाव निर्माण होतो. तथापि, त्यांनी यावर जोर दिला की अमेरिकन अर्थव्यवस्थेवर या संभाव्य परिणामांची तीव्रता आणि कालावधी निश्चित करणे अद्याप अकाली आहे. त्यांच्या मते, चलनविषयक धोरण डेटा, दृष्टीकोन आणि जोखमीच्या संतुलनावर आधारित भविष्यातील समायोजनाची व्याप्ती आणि वेळ परिभाषित करण्यासाठी “योग्य स्थितीत” आहे.
तेल बाजारावरील युद्धाचे परिणाम
28 फेब्रुवारी रोजी सुरू झालेल्या संघर्षामुळे आंतरराष्ट्रीय बाजारात तेलाच्या किमतीत तात्काळ वाढ झाली, जी US$120 प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचली, जे 2022 नंतरचे सर्वोच्च मूल्य आहे. त्यानंतरची घसरण झाली असली तरी, कमोडिटी US$100 च्या आसपास राहिली आहे, ही पातळी अजूनही उच्च मानली जाते.
20 जानेवारी 2025 रोजी यूएसएचे 47 वे अध्यक्ष म्हणून पदभार स्वीकारणारे माजी राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी तेलाच्या किमती वाढण्याबद्दल मोठी चिंता व्यक्त केली, त्याचा थेट परिणाम अमेरिकन लोकांच्या राहणीमानावरील खर्चावर आणि नोव्हेंबरमध्ये होणाऱ्या मध्यावधी विधानसभा निवडणुकांवर होणारा परिणाम पाहता. गॅसोलीन आणि डिझेल सारख्या इंधनाच्या किमतींमध्ये वाढ झाल्यामुळे कॅस्केड प्रभाव निर्माण होतो, विविध उत्पादनांच्या किमती वाढतात आणि परिणामी, महागाई, ज्यामुळे फेडवर त्याच्या दुहेरी आदेशानुसार दबाव येतो.
ऑटोमोबाईल असोसिएशन AAA कडील डेटा सूचित करतो की संघर्ष सुरू झाल्यापासून गॅसोलीनची किंमत आधीच जवळजवळ 25% वाढली आहे, ऑक्टोबर 2023 पासून सर्वोच्च मूल्यापर्यंत पोहोचली आहे. या वाढीचा कौटुंबिक अर्थसंकल्प आणि ग्राहकांच्या आर्थिक धारणेवर लक्षणीय परिणाम होतो.
होर्मुझच्या सामुद्रधुनीचा अडथळा, तेलाच्या वाहतुकीसाठी मुख्य जागतिक मार्गांपैकी एक – ज्यातून सुमारे 20% जागतिक वापर आणि लिक्विफाइड नॅचरल गॅस (LNG) व्यापाराचा पाचवा भाग वाहतो – या किमती वाढीसाठी मुख्य उत्प्रेरक आहे. इराणने नाकेबंदी जाहीर केल्यानंतर आणि तेल टँकरवर हल्ले केल्याने जागतिक पुरवठ्यात मोठी अनिश्चितता निर्माण झाल्यामुळे या प्रदेशाला जहाज वाहतुकीत मोठी घसरण झाली.
राजकीय दबाव आणि फेडचे भविष्य
ट्रम्प प्रशासनाने व्याजदरात कपात करण्यासाठी फेडवर सतत दबाव आणला आहे. या आठवड्यात, माजी राष्ट्रपतींनी व्याजदरात “तात्काळ” कपात करण्यासाठी “विशेष बैठक” देखील सुचविली. या राजकीय हस्तक्षेपामुळे संस्थेसमोरील आव्हानांच्या मालिकेत भर पडली आहे.
काही दिवसांपूर्वी, फेडरल न्यायाधीशांनी जेरोम पॉवेलच्या फेडमधील त्याच्या कार्यकाळाशी संबंधित न्यायालयीन खटल्यात सबपोनास अवरोधित केले होते. ट्रम्प हे पॉवेलचे स्पष्टवक्ते टीकाकार आहेत, ज्यांचा कार्यकाळ मे मध्ये संपत आहे आणि त्यांनी मध्यवर्ती बँकेच्या मंडळाच्या रचनेवर सक्रियपणे प्रभाव पाडण्याचा प्रयत्न केला आहे.
पॉवेल यशस्वी होण्यासाठी, ट्रम्प यांनी अर्थशास्त्रज्ञ केविन वॉर्श यांना नामनिर्देशित केले, ज्याला त्यांच्या व्याजदर कपातीच्या अजेंडाशी संरेखित नाव मानले गेले. वॉर्शची नियुक्ती अजूनही सिनेटच्या मंजुरीवर अवलंबून आहे, परंतु, पुष्टी झाल्यास, ते जूनच्या सुरुवातीस व्याजदराच्या निर्णयाचे अध्यक्ष होऊ शकतात. 2025 च्या उत्तरार्धात, माजी राष्ट्रपतींनी निर्णयांवर अधिक प्रभाव मिळवण्याच्या उद्देशाने त्यांच्या आर्थिक दृष्टीकोनातून संरेखित सदस्यांची नियुक्ती करण्याचे त्यांचे प्रयत्न तीव्र केले.
ऑगस्टमध्ये पायउतार झालेल्या ॲड्रियाना कुगलरच्या जागी सप्टेंबरमध्ये स्टीफन मिरान यांची नियुक्ती करण्यात आली होती. सर्वोच्च न्यायालय अद्याप लिसा कुक यांना संचालक म्हणून काढून टाकण्याच्या ट्रम्पच्या प्रयत्नांचे पुनरावलोकन करत आहे, हा निर्णय सात सदस्यीय फेड बोर्डवर सहयोगी बहुमताच्या निर्मितीसाठी महत्त्वपूर्ण ठरू शकतो. कुकच्या राजीनाम्याची अंतिम पुष्टी ट्रम्प यांना दोन नामांकनांची हमी देईल, अध्यक्षपदाव्यतिरिक्त, आर्थिक धोरणावरील त्यांचे नियंत्रण लक्षणीयरीत्या विस्तारेल.
ब्राझील आणि आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठेतील प्रभाव
युनायटेड स्टेट्समधील उच्च व्याज दरांची देखरेख अमेरिकन सार्वजनिक रोखे, ट्रेझरी, जागतिक गुंतवणूकदारांसाठी अधिक आकर्षक बनवते. या बाँड्सना जगातील सर्वात सुरक्षित गुंतवणूक मानले जाते आणि त्यांचे उच्च उत्पन्न उदयोन्मुख बाजारपेठेतून संसाधने वळवतात.
अमेरिकेला भांडवलाचा हा प्रवाह डॉलरला बळकट करतो. जरी संबंध जटिल आहे आणि त्यात अनेक चलांचा समावेश आहे, तरीही ब्राझीलमधील थेट परकीय गुंतवणूक कमी करणे ही सामान्य चळवळ आहे, जी अमेरिकन चलनाच्या संबंधात वास्तविकतेचे अवमूल्यन करण्यास योगदान देते. जागतिक स्तरावर मजबूत डॉलरमुळे ब्राझीलमध्ये चलनवाढीचा दबाव वाढतो, ज्यामुळे आयात उत्पादने आणि वस्तूंच्या किमतींवर परिणाम होतो आणि ही चलनवाढ रोखण्यासाठी सेंट्रल बँक ऑफ ब्राझीलच्या चलनविषयक धोरण समितीला (Copom) सेलिक दर उच्च पातळीवर राखण्याची आवश्यकता असते.
फेडच्या ताज्या निर्णयातील एकमत नसणे, 0.25 टक्के पॉइंट कटच्या बाजूने मत देणारे एकमेव स्टीफन मिरन, अशा गुंतागुंतीच्या आणि परस्परसंबंधित आर्थिक आणि भू-राजकीय वातावरणात अंतर्गत तणाव आणि पुढे जाण्याच्या मार्गावर भिन्न मते दर्शवते.