Estados Unidos-ൻ്റെ സെൻട്രൽ ബാങ്കായ Federal Reserve (Fed), ഈ മാർച്ച് 18 ബുധനാഴ്ച പ്രഖ്യാപിച്ച പ്രകാരം, കഴിഞ്ഞ മീറ്റിംഗിൽ, രാജ്യത്തിൻ്റെ അടിസ്ഥാന പലിശ നിരക്ക് പ്രതിവർഷം 3.50% മുതൽ 3.75% വരെ നിലനിർത്താൻ തിരഞ്ഞെടുത്തു. സാമ്പത്തിക വിപണിയുടെ പ്രതീക്ഷകൾക്കനുസൃതമായാണ് ഈ തീരുമാനം. സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾക്ക് മറുപടിയായി ജനുവരിയിൽ, സ്ഥാപനം ഇതിനകം മൂന്ന് വെട്ടിക്കുറവുകളുടെ ഒരു ശ്രേണി തടസ്സപ്പെടുത്തിയിരുന്നു.
ആലോചനയിൽ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യം നിർണായക പങ്ക് വഹിച്ചു, പ്രത്യേകിച്ച് Oriente Médio ലെ സംഘർഷത്തിൻ്റെ തീവ്രതയും ആഗോള എണ്ണ വിലയിൽ അതിൻ്റെ ഉടനടി സ്വാധീനവും. Fed ൻ്റെ കേന്ദ്ര ആശങ്ക ആഭ്യന്തര പണപ്പെരുപ്പത്തിൽ ഈ ഘടകങ്ങളുടെ സാധ്യതയുള്ള ആഘാതത്തിലാണ്. യുഎസ് പലിശനിരക്ക് നയം, Brasil ഉൾപ്പെടെയുള്ള ആഗോള സമ്പദ്വ്യവസ്ഥകളിൽ കാര്യമായ സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്നു, ഉയർന്ന നിരക്കുകൾ Selic നെ കൂടുതൽ കാലം ഉയർന്ന നിലയിൽ തുടരാനും വിനിമയ നിരക്കിനെ ബാധിക്കാനും കഴിയും.
Fomc തീരുമാനവും സാമ്പത്തിക വീക്ഷണവും
Mercado Aberto (Fomc) ൻ്റെ Comitê Federal അതിൻ്റെ ഔദ്യോഗിക പ്രസ്താവനയിൽ, യുഎസ് സമ്പദ്വ്യവസ്ഥ വിപുലീകരണത്തിൻ്റെ ശക്തമായ വേഗത പ്രകടമാക്കുന്നതായി സൂചിപ്പിച്ചു. Contudo, തൊഴിൽ സൃഷ്ടിക്കൽ കുറവായിരുന്നു, തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് സമീപ മാസങ്ങളിൽ ചെറിയ വ്യത്യാസം കാണിച്ചു.
ഫെബ്രുവരി 28-ന് ആരംഭിച്ച Irã-നെതിരെ യുഎസും Israel-നും തമ്മിലുള്ള സംഘർഷത്തിൽ നിന്ന് ഉയർന്നുവരുന്ന അനിശ്ചിതത്വങ്ങളെ ഉദ്ധരിച്ച്, പണപ്പെരുപ്പം “കുറച്ച് ഉയർന്നതായി” തുടരുന്നുവെന്ന് കൊളീജിയറ്റ് എടുത്തുകാണിച്ചു.
പരമാവധി തൊഴിൽ, വിലസ്ഥിരത എന്നീ ലക്ഷ്യങ്ങൾ കൈവരിക്കുന്നതിന്, ലഭിച്ച വിവരങ്ങൾ നിരീക്ഷിക്കുന്നതിനും ആവശ്യമെങ്കിൽ ധനനയ നിലപാട് ക്രമീകരിക്കുന്നതിനുമുള്ള കമ്മിറ്റിയുടെ പ്രതിബദ്ധത പ്രസ്താവന വീണ്ടും ഉറപ്പിച്ചു. അത്തരമൊരു അസ്ഥിരമായ ആഗോള പരിതസ്ഥിതിയിൽ Essa വഴക്കം നിർണായകമാണ്.
ഭാവിയിൽ താൽപ്പര്യമുള്ള Jerome Powell വെയിറ്റിംഗ്
മിക്ക Fed അധികാരികളും 2026-ൽ പലിശനിരക്കിൽ 0.25 ശതമാനം പോയിൻ്റ് കുറയ്ക്കുമെന്ന് പ്രവചിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, സ്ഥാപനത്തിൻ്റെ പ്രസിഡൻ്റ്, Jerome Powell, കൂടുതൽ ജാഗ്രതയോടെയുള്ള സ്വരത്തിൽ എത്തി. യോഗത്തിന് ശേഷം ഒരു പത്ര അഭിമുഖത്തിൽ, Powell, മീറ്റിംഗിലെ “പലരും” അടുത്ത നീക്കം നിരക്ക് വർദ്ധനയുടെ സാധ്യത പരിഗണിച്ചതായി വെളിപ്പെടുത്തി, ഇത് ചില നേതാക്കളുടെ ഭാഗത്ത് കൂടുതൽ നിയന്ത്രിത ചായ്വ് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
പലിശ നിരക്ക് വർധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത മുൻ യോഗത്തിൽ ചർച്ച ചെയ്തിരുന്നതായി അദ്ദേഹം ആവർത്തിച്ചു. Essa മുന്നറിയിപ്പ്, സാഹചര്യത്തിൻ്റെ സങ്കീർണ്ണതയും സാമ്പത്തികവും ഭൗമരാഷ്ട്രീയവുമായ വേരിയബിളുകളുടെ വെളിച്ചത്തിൽ കമ്മിറ്റിക്കുള്ളിലെ അഭിപ്രായവ്യത്യാസവും എടുത്തുകാണിക്കുന്നു.
ഊർജത്തിൻ്റെ വില ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക് പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദം സൃഷ്ടിക്കുമെന്നും പവൽ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. എന്നിരുന്നാലും, അമേരിക്കൻ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയിൽ ഈ സാധ്യമായ പ്രത്യാഘാതങ്ങളുടെ വ്യാപ്തിയും കാലാവധിയും നിർണ്ണയിക്കുന്നത് ഇപ്പോഴും അകാലമാണെന്ന് അദ്ദേഹം ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു. അദ്ദേഹത്തിൻ്റെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ഡാറ്റ, വീക്ഷണങ്ങൾ, അപകടസാധ്യതകളുടെ ബാലൻസ് എന്നിവയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, ഭാവിയിലെ ക്രമീകരണങ്ങളുടെ വ്യാപ്തിയും സമയവും നിർവചിക്കുന്നതിന് ധനനയം “നല്ല സ്ഥാനത്താണ്”.
എണ്ണ വിപണിയിലെ യുദ്ധത്തിൻ്റെ പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ
ഫെബ്രുവരി 28 ന് ആരംഭിച്ച സംഘർഷം അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിൽ എണ്ണ വിലയിൽ ഉടനടി വർദ്ധനവിന് കാരണമായി, ഇത് ബാരലിന് 120 യുഎസ് ഡോളറിലെത്തി, 2022 ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന മൂല്യം. തുടർന്നുള്ള ഇടിവ് ഉണ്ടായെങ്കിലും, ചരക്ക് ഏകദേശം 100 യുഎസ് ഡോളറിൽ തുടരുന്നു, ഈ നില ഇപ്പോഴും ഉയർന്നതായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.
മുൻ പ്രസിഡൻ്റ്, ഗ്യാസോലിൻ, ഡീസൽ തുടങ്ങിയ ഇന്ധനങ്ങളുടെ വിലയിലെ വർദ്ധനവ് ഒരു കാസ്കേഡ് ഇഫക്റ്റ് സൃഷ്ടിക്കുന്നു, വിവിധ ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ വില വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു, തൽഫലമായി, പണപ്പെരുപ്പം, അതിൻ്റെ ഇരട്ട ഉത്തരവിൽ Fed-ൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുന്നു.
ഓട്ടോമൊബൈൽ അസോസിയേഷൻ AAA യിൽ നിന്നുള്ള ഡാറ്റ സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, സംഘർഷം ആരംഭിച്ചതിന് ശേഷം ഗ്യാസോലിൻ വില ഇതിനകം ഏകദേശം 25% വർദ്ധിച്ചു, 2023 ഒക്ടോബറിനു ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന മൂല്യത്തിലെത്തി.
ആഗോള വിതരണത്തിൽ വലിയ അനിശ്ചിതത്വം സൃഷ്ടിച്ച് എണ്ണ ടാങ്കറുകൾക്ക് നേരെയുള്ള ഉപരോധവും ആക്രമണവും പ്രഖ്യാപിച്ചതിന് ശേഷം Irã മേഖലയിലെ Estreito എന്ന കപ്പലിൻ്റെ തടസ്സം കപ്പൽ ഗതാഗതത്തിൽ ഗണ്യമായ കുറവുണ്ടായി.
രാഷ്ട്രീയ സമ്മർദ്ദവും Fed ൻ്റെ ഭാവിയും
Trump-ൻ്റെ മാനേജ്മെൻ്റ് പലിശനിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിന് Fed-ൽ നിരന്തരമായ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തിയിട്ടുണ്ട്. Nesta ആഴ്ചയിൽ, പലിശ നിരക്കുകളിൽ “ഉടനടി” കുറയ്ക്കുന്നതിന് മുൻ പ്രസിഡൻ്റ് ഒരു “പ്രത്യേക മീറ്റിംഗ്” പോലും നിർദ്ദേശിച്ചു. Essa രാഷ്ട്രീയ ഇടപെടൽ സ്ഥാപനം നേരിട്ട വെല്ലുവിളികളുടെ ഒരു പരമ്പരയിലേക്ക് കൂട്ടിച്ചേർക്കുന്നു.
ദിവസങ്ങൾക്ക് മുമ്പ്, ഒരു ഫെഡറൽ ജഡ്ജി Fed-ൻ്റെ മാനേജ്മെൻ്റുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഒരു കോടതി കേസിൽ Jerome Powell-ന് എതിരായ സബ്പോണകൾ തടഞ്ഞിരുന്നു. Trump, Powell-ൻ്റെ ഒരു തുറന്ന വിമർശകനാണ്, അദ്ദേഹത്തിൻ്റെ കാലാവധി മെയ് മാസത്തിൽ അവസാനിക്കും, കൂടാതെ സെൻട്രൽ ബാങ്കിൻ്റെ ഡയറക്ടർ ബോർഡിൻ്റെ ഘടനയെ സ്വാധീനിക്കാൻ സജീവമായി ശ്രമിച്ചിട്ടുണ്ട്.
Powell വിജയിക്കാനായി, Trump സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞനായ Kevin Warsh നെ നിയമിച്ചു, അദ്ദേഹത്തിൻ്റെ പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കൽ അജണ്ടയുമായി യോജിപ്പിച്ച പേരായി കണക്കാക്കുന്നു. Warsh ൻ്റെ നിയമനം ഇപ്പോഴും Senado-ൻ്റെ അംഗീകാരത്തെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു, പക്ഷേ, സ്ഥിരീകരിച്ചാൽ, ജൂൺ മാസത്തിൽ തന്നെ പലിശ നിരക്ക് തീരുമാനത്തിന് അദ്ദേഹം അധ്യക്ഷനാകും. 2025 ൻ്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ, തീരുമാനങ്ങളിൽ കൂടുതൽ സ്വാധീനം നേടുകയെന്ന ലക്ഷ്യത്തോടെ, തൻ്റെ സാമ്പത്തിക വീക്ഷണവുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്ന അംഗങ്ങളെ നിയമിക്കാനുള്ള ശ്രമങ്ങൾ മുൻ പ്രസിഡൻ്റ് ശക്തമാക്കി.
സെപ്തംബറിൽ, ഓഗസ്റ്റിൽ സ്ഥാനം വിട്ട Adriana Kugler ന് പകരമായി Stephen Miran നിയമിതനായി. ഏഴ് അംഗങ്ങളുള്ള Fed-ൻ്റെ ബോർഡിൽ സഖ്യകക്ഷി ഭൂരിപക്ഷം രൂപീകരിക്കുന്നതിന് നിർണായകമായേക്കാവുന്ന, ഡയറക്ടർ സ്ഥാനത്തുനിന്ന് Lisa Cook-നെ പിരിച്ചുവിടാനുള്ള Trump-ൻ്റെ ശ്രമം Suprema Corte ഇപ്പോഴും വിശകലനം ചെയ്യുകയാണ്. Cook ൻ്റെ രാജിയുടെ അന്തിമ സ്ഥിരീകരണം, പ്രസിഡൻസിക്ക് പുറമേ, സാമ്പത്തിക നയത്തിൻ്റെ മേലുള്ള അദ്ദേഹത്തിൻ്റെ നിയന്ത്രണം ഗണ്യമായി വിപുലീകരിക്കുന്നതിന്, Trump രണ്ട് നിയമനങ്ങൾ ഉറപ്പുനൽകും.
Brasil, അന്തർദേശീയ വിപണികളിലെ സ്വാധീനം
Estados Unidos-ൽ ഉയർന്ന തലത്തിലുള്ള പലിശനിരക്കുകളുടെ പരിപാലനം അമേരിക്കൻ പബ്ലിക് ബോണ്ടുകൾ, Treasuries, ആഗോള നിക്ഷേപകർക്ക് കൂടുതൽ ആകർഷകമാക്കുന്നു. Esses ബോണ്ടുകൾ ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും സുരക്ഷിതമായ നിക്ഷേപമായി പരക്കെ കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു, മാത്രമല്ല അവയുടെ ഉയർന്ന ലാഭക്ഷമത വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളിൽ നിന്ന് വിഭവങ്ങളെ വഴിതിരിച്ചുവിടുകയും ചെയ്യുന്നു.
അമേരിക്കയിലേക്കുള്ള മൂലധനത്തിൻ്റെ ഈ ഒഴുക്ക് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു. Apesar ബന്ധം സങ്കീർണ്ണവും നിരവധി വേരിയബിളുകൾ ഉൾപ്പെടുന്നതും ആണെങ്കിലും, അമേരിക്കൻ കറൻസിയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് യഥാർത്ഥ മൂല്യത്തിൻ്റെ മൂല്യത്തകർച്ചയ്ക്ക് കാരണമാകുന്ന Brasil-ൽ നേരിട്ടുള്ള വിദേശ നിക്ഷേപം കുറയ്ക്കുക എന്നതാണ് പൊതു പ്രസ്ഥാനം. ആഗോള തലത്തിലുള്ള ശക്തമായ ഡോളർ, Brasil-ൽ പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദം വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും, ഇറക്കുമതി ചെയ്ത ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെയും ചരക്കുകളുടെയും വിലയെ സ്വാധീനിക്കുകയും, Banco Central-ൻ്റെ Política Monetária-ൻ്റെ Comitê (കോപോം) ആവശ്യപ്പെടുകയും ചെയ്യുന്നു.
Fed-ൻ്റെ ഏറ്റവും പുതിയ തീരുമാനത്തിലെ ഏകാഭിപ്രായമില്ല, Stephen Miran മാത്രമാണ് 0.25 ശതമാനം പോയിൻ്റ് വെട്ടിക്കുറച്ചതിന് അനുകൂലമായി വോട്ട് ചെയ്തത്, ഇത്തരമൊരു സങ്കീർണ്ണവും പരസ്പരബന്ധിതവുമായ സാമ്പത്തിക, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അന്തരീക്ഷത്തിൽ മുന്നോട്ടുള്ള വഴിയെക്കുറിച്ചുള്ള ആന്തരിക സംഘർഷങ്ങളെയും വ്യത്യസ്ത വീക്ഷണങ്ങളെയും പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു.