美国中央银行美联储（Fed）于3月18日周三宣布，在上次会议上决定将美国基本利率维持在每年3.50%至3.75%的范围内。这一决定符合金融市场预期，也是连续第二次维持这一水平不变。一月份，该机构已经中断了一系列的三次降息，以应对经济的不确定性。
地缘政治局势在审议中发挥了至关重要的作用，特别是中东冲突的加剧及其对全球石油价格的直接影响。美联储的核心担忧在于这些因素对国内通胀的潜在影响。美国的利率政策对包括巴西在内的全球经济体产生重大影响，巴西的高利率可能会迫使塞利克汇率长期保持在高位，从而影响汇率。
联邦公开市场委员会的决定和经济前景
联邦公开市场委员会（Fomc）在其官方声明中表示，美国经济正在展现稳健的扩张步伐。然而，就业创造仍然很低，失业率近几个月变化不大。
该委员会强调，通胀仍然“较高”，理由是2月28日开始的美国和以色列与伊朗之间的冲突带来的不确定性。正如联邦公开市场委员会(FOMC)文本中所表达的那样，中东地区的不稳定被视为美国经济前景的一个相当大的风险因素。
声明重申，委员会致力于监测收到的信息，并在必要时调整货币政策立场，以实现就业最大化和价格稳定的目标。在如此动荡的全球环境中，这种灵活性至关重要。
杰罗姆·鲍威尔对未来利率的看法
尽管大多数美联储官员仍预计 2026 年将降息 0.25 个百分点，但该机构主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 的语气更为谨慎。鲍威尔在会后接受媒体采访时透露，会议的“几位与会者”考虑了下一步行动可能是加息的可能性，这表明一些领导人倾向于采取更严格的限制措施。
他重申，上次会议已经讨论了加息的可能性。这一保留凸显了形势的复杂性以及委员会内部在经济和地缘政治变量面前的意见分歧。
鲍威尔还警告称，能源价格往往会在短期内产生通胀压力。不过，他强调，现在确定这些可能对美国经济产生影响的程度和持续时间还为时过早。他表示，货币政策“处于有利地位”，可以根据数据、观点和风险平衡来确定未来调整的程度和时机。
战争对石油市场的影响
2月28日冲突爆发，导致国际市场油价立即上涨，达到每桶120美元，为2022年以来的最高值。尽管随后有所下跌，但大宗商品价格仍维持在100美元左右，仍被视为高位。
2025年1月20日就任美国第47任总统的前总统唐纳德·特朗普对油价上涨表示高度担忧，因为油价上涨直接影响美国人的生活成本，并影响定于11月举行的中期立法选举。汽油和柴油等燃料价格的上涨产生了连锁效应，增加了各种产品的成本，从而增加了通货膨胀，这给美联储的双重使命带来了压力。
汽车协会AAA的数据显示，自冲突开始以来，汽油价格已上涨近25%，达到2023年10月以来的最高值。这一上涨对家庭预算和消费者的经济看法产生了重大影响。
霍尔木兹海峡是全球主要石油运输路线之一，全球约 20% 的石油消费和五分之一的液化天然气 (LNG) 贸易均通过该海峡进行，该海峡的封锁是此次价格飙升的主要催化剂。伊朗宣布封锁并袭击油轮后，该地区船舶交通量大幅下降，给全球供应带来巨大不确定性。
政治压力和美联储的未来
特朗普政府不断向美联储施加降息压力。本周，这位前总统甚至建议召开“特别会议”以“立即”降低利率。这种政治干预加剧了该机构面临的一系列挑战。
几天前，一名联邦法官在与杰罗姆·鲍威尔美联储任期相关的法庭案件中阻止了针对杰罗姆·鲍威尔的传票。特朗普是鲍威尔的直言不讳的批评者，鲍威尔的任期将于五月结束，并积极寻求影响央行董事会的组成。
为了接替鲍威尔，特朗普提名了经济学家凯文·沃什(Kevin Warsh)，他认为这个名字符合他的降息议程。沃什的任命仍取决于参议院的批准，但如果获得批准，他最早可以在六月主持利率决定。 2025年下半年，这位前总统加大力度任命符合其经济愿景的成员，旨在获得更大的决策影响力。
9 月，斯蒂芬·米兰 (Stephen Miran) 被任命接替 8 月辞职的阿德里亚娜·库格勒 (Adriana Kugler)。最高法院仍在审查特朗普试图解雇丽莎·库克(Lisa Cook)董事职务的决定，这一决定对于在七名美联储成员组成的美联储董事会中形成多数联盟至关重要。库克辞职的最终确认将保证特朗普除了总统职位之外还获得两项提名，从而显着扩大他对货币政策的控制力。
对巴西和国际市场的影响
美国维持高利率继续使美国公共债券、国债对全球投资者更具吸引力。这些债券被广泛认为是世界上最安全的投资，其高收益率从新兴市场转移了资源。
资本流向美国往往会强化美元。尽管这种关系很复杂并且涉及多个变量，但总的趋势是减少巴西的直接外国投资，这导致雷亚尔相对于美元贬值。全球美元强势增加了巴西的通胀压力，影响了进口产品和大宗商品的价格，并要求巴西央行货币政策委员会（Copom）将Selic利率维持在较高水平以遏制通胀。
美联储最新决定未能达成一致，史蒂芬·米兰是唯一投票支持降息0.25个百分点的人，反映了内部紧张局势以及在如此复杂且相互关联的经济和地缘政治环境中对前进道路的不同看法。
