Citi nâng dự báo ngắn hạn đối với dầu thô Brent, dự đoán giá sẽ tăng lên khoảng 110 USD đến 120 USD/thùng trong những ngày tới, trong bối cảnh nguồn cung bị gián đoạn ngày càng tăng do xung đột ở Trung Đông. Tổ chức tài chính đã cập nhật kịch bản cơ bản của mình, với xác suất 50%, xem xét tình trạng gián đoạn dòng chảy sẽ kéo dài từ 4 đến 6 tuần, tương đương với mức giảm từ 11 đến 16 triệu thùng mỗi ngày trên thị trường toàn cầu. Các nhà phân tích chỉ ra rằng giá sẽ tiếp tục tăng cho đến khi đạt đến mức buộc phải có một số hình thức can thiệp chính trị hoặc chiến lược để ổn định nguồn cung.
Ngân hàng nhấn mạnh rằng cuộc xung đột đang diễn ra trực tiếp thúc đẩy các hạn chế về nguồn cung, với những tác động đã thấy rõ đối với các dòng chảy qua các tuyến đường quan trọng như Eo biển Hormuz. Giá dầu Brent đã ghi nhận mức tăng mạnh gần đây, vượt 100 đô la/thùng trong những phiên gần đây, phản ánh phần bù rủi ro địa chính trị được tính vào giá. Dự báo cho rằng thị trường sẽ phản ứng trước tình trạng căng thẳng kéo dài, gia tăng giá trị cho đến khi xảy ra một sự kiện thúc đẩy cứu trợ, chẳng hạn như kết thúc hoạt động quân sự hoặc các biện pháp phối hợp để giải phóng hàng tồn kho.
Dự báo xem xét nhiều kịch bản rủi ro
Citi đặt xác suất 30% cho kịch bản tăng giá, trong đó Brent có thể đạt 150 đô la/thùng hoặc lên tới 200 đô la/thùng trong trường hợp tình hình trở nên cực kỳ tồi tệ, chẳng hạn như các cuộc tấn công trực tiếp vào cơ sở hạ tầng năng lượng hoặc việc đóng cửa eo biển Hormuz kéo dài. Những dự báo này có tính đến khả năng sản lượng khu vực giảm đáng kể và tình trạng gián đoạn vận chuyển kéo dài hơn.
Trong kịch bản giảm giá, với xác suất 20%, giá sẽ giảm xuống mức 65 đến 70 USD/thùng vào cuối năm nay. Giả thuyết này phụ thuộc vào một thỏa thuận nhanh chóng cho phép mở lại hoàn toàn các tuyến xuất khẩu và bình thường hóa các luồng hàng hóa.
Các nhà phân tích kỳ vọng căng thẳng ở Trung Đông sẽ giảm bớt vào giữa đến cuối tháng 4, điều này có thể hạn chế thời gian gián đoạn và mở đường cho sự điều chỉnh giá sau này.
Các yếu tố thúc đẩy sự gia tăng ngay lập tức
Tổ chức này chỉ ra rằng thị trường sẽ tiếp tục chịu áp lực đi lên miễn là tình trạng gián đoạn vẫn tiếp diễn, với việc dầu Brent sẽ phục hồi nhanh chóng trong những ngày tới. Dự báo ngắn hạn phản ánh kỳ vọng rằng xung đột sẽ khiến người mua thận trọng và tăng phần bù rủi ro trong các hợp đồng tương lai.
Citi cũng đặt mục tiêu WTI trong ba tháng là khoảng 104 USD/thùng, phù hợp với quan điểm về đợt phục hồi tạm thời do nguồn cung thắt chặt. Hợp đồng dầu Brent đã giao dịch trên 103 USD/thùng trong bối cảnh có những tin tức gần đây.
Tác động đến các mặt hàng khác
Ngoài dầu, Citi vẫn lạc quan về nhôm, do tồn kho thấp và khả năng cắt giảm sản lượng luyện kim ở Trung Đông. Mức giảm này có thể loại bỏ tới 6% nguồn cung toàn cầu, gây áp lực tăng giá song song với căng thẳng năng lượng.
Sự kết hợp của các yếu tố địa chính trị và hạn chế về nguồn cung củng cố sự biến động trên thị trường hàng hóa năng lượng.
Dự báo dài hạn
Trong kịch bản cơ sở dài hạn, Citi dự đoán giá Brent sẽ giảm xuống khoảng 70 đến 80 đô la/thùng vào cuối năm 2026. Tầm nhìn này xem xét việc bình thường hóa dần dần dòng chảy và khả năng tăng nguồn cung từ các khu vực khác.
Tổ chức này nhấn mạnh rằng quỹ đạo phụ thuộc vào diễn biến của cuộc xung đột và các phản ứng phối hợp từ các nhà sản xuất và người tiêu dùng toàn cầu.