钨是军需品和国防工业的必需金属，其价格在过去 12 个月内飙升了 557%。欧洲仲钨酸铵 (APT) 基准价格达到每吨 2,250 美元，反映出全球供应趋紧的多种因素。自2025年2月以来，中国对某些钨产品实施限制，导致出口大幅减少。近几个月来，中东冲突加剧的军事需求加速上升。
钨，也称为钨，以其高密度和高强度而著称，这使得它在穿甲弹、导弹部件、直升机和战斗机中不可或缺。中国在全球金属生产中占据主导地位，占全球供应量的一半以上。随着与美国贸易争端实施出口管制措施，流向国际市场的流量大幅减少。
近几个月来，买家积累的库存很快就耗尽了。国防设备制造商和相关行业已利用现有储备来满足正在进行的合同。这种情况导致价格加速上涨，在此期间金属的表现优于黄金和铜等大宗商品。
中国的限制影响全球供应
中国于 2025 年 2 月决定将钨产品列入出口管制清单。这一措施限制了向多个目的地的运输，优先考虑内部使用和战略盟友。结果是自由市场上的供应立即减少。
中国以外的生产商正在努力弥补销量损失。由于环境和投资问题，葡萄牙、奥地利等采矿业有限的国家无法迅速扩大生产规模。历史上对中国供应的依赖加剧了这种不平衡。
军工需求拉动消费
中东冲突增加了含钨弹药和装备的使用。穿甲弹、无人机零件和装甲需要大量金属。据估计，今年国防相关消费将增长 12%。
军事行动的加强增加了全球供应商的订单。军火制造商优先考虑库存以满足合同交付量。这一因素导致商业储备迅速耗尽。
2026 年价格将翻倍
仅今年一年，欧洲 APT 基准就增长了一倍多。当前每吨 2,250 美元的价值创下了历史记录。自中国限制以来累计涨幅达到557%，凸显了关键金属市场的波动性。
工业买家调整了采购策略以降低风险。一些人已转向废料替代品或回收利用，尽管有限的选择仍对价格构成压力。半导体和钻井工具行业也受到间接影响。
多元化行业应用
除了军事用途外，钨还用于采矿、石油和天然气领域的切削工具和钻头合金。其极高的硬度保证了在恶劣条件下的耐用性。先进制造业依赖金属制造高精度零部件。
民航部门在飞机上使用钨配重。民用和军事应用的结合扩大了需求基础，使供应对中断更加敏感。从中期来看，来源多元化仍然是一个挑战。
市场前景紧俏
短期内供需失衡仍将持续。中国的限制措施仍然有效，没有立即放松的迹象。地缘政治冲突使得对战略物资的需求居高不下。
市场监控其他生产商可能的反应。新矿山的投资需要数年时间才能投入运营。回收变得越来越重要，但数量仍然不足以平衡这一情况。
