Fundo Monetário Internacional presenterte onsdag sin Fiscal Monitor-rapport under vårmøtene på Washington. Global offentlig gjeld forventes å nå 99 % av verdens BNP innen 2028. Esse-nivået kommer tidligere enn spådd i tidligere utgaver.
IMF-direktør Departamento Departamento snakket med journalister om scenariet. Ele fremhevet at verden står overfor nytt press fra krig i Oriente Médio i en tid med allerede anstrengte offentlige finanser i mange land. Regjeringer har mindre handlingsrom.
Dívida globalt rykker til rekordnivå
Brutto statsgjeld på verdensbasis steg til rundt 94 % av BNP i 2025. Den nåværende banen peker på 100 % rundt 2029. I mer alvorlige stressscenarier, som representerer den 95. persentilen av muligheter, kan indikatoren hoppe til 121 % på bare tre år.
Esses-tall viser en gradvis forverring. Det finanspolitiske gapet – forskjellen mellom dagens primærbalanse og det som trengs for å stabilisere gjelden – har forverret seg med ett prosentpoeng sammenlignet med de fem årene før pandemien. Valdés uttalte at dette ikke bare er et syklisk problem. Ele reflekterer politiske valg med permanent høyere utgifter og lavere inntekter.
Realrentene steg. Esse-bevegelsen utgjør rundt seks prosentpoeng over pre-pandeminivåene og øker kostnadene for hver real av eksisterende gjeld. Cada år med utsettelse gjør fremtidig tilpasning vanskeligere.
Situação i Estados Unidos vekker oppmerksomhet
Den amerikanske statsgjelden nådde 39 billioner dollar. Det amerikanske finansunderskuddet krympet litt i fjor, fra nær 8 % til under 7 % av BNP. Parte av denne forbedringen kom fra gebyrinntekter.
IMFs anslag indikerer imidlertid at underskuddet bør komme tilbake til rundt 7,5 % og holde seg på det nivået på kort sikt. Som et resultat forventes USAs gjeld å overstige 125 % av BNP senere i år og potensielt nå 142 % i 2031.
Para for å ganske enkelt stabilisere denne banen – uten å redusere den – ville kreve en finanspolitisk innstramming på omtrent fire prosentpoeng av BNP. Valdés vurderte passformstørrelsen som betydelig. Ele vil minne om den største konsolideringsinnsatsen i fredstid i moderne amerikansk historie.
Sinais vises allerede på obligasjonsmarkedene. Premien som amerikanske Treasuries tilbød i forhold til annen gjeld i avansert økonomi synker. Isso indikerer at investorer viser mindre toleranse enn tidligere.
Conflito på Oriente Médio forverrer trykket
Den pågående konfrontasjonen på Oriente Médio driver opp drivstoff- og matvareprisene. Muitos Regjeringer reagerer med brede energisubsidier eller kutt i forbruksavgifter.
IMF vurderer at disse tiltakene forvrenger prissignalene. Elas koster statskassen dyrt, er regressiv og vanskelig å trekke ut senere. Quando halvparten av verden beskytter sine forbrukere, den andre halvparten absorberer hele etterspørselsjusteringen. Innenlandske Políticas ender opp med å påvirke globale priser.
Fondets Modelos antyder at ringvirkningen kan doble den første effekten av prissjokket for land som ikke vedtar subsidier. Underdirektør Era Dabla-Norris bemerket at responsene denne gangen var mer tilbakeholdne enn under energikrisen i 2022. Mesmo Dermed gjør strammere finanspolitiske rom det farlig å gå tilbake til gamle vaner.
Anbefalingen er å beskytte mennesker, ikke priser. Midlertidig, målrettet Apoio for de mest sårbare fungerer bedre enn generell lindring.
- Subsídios Generell energi forvrenger markedssignaler
- Bred Medidas genererer høye skattekostnader
- Benefícios har en tendens til å være regressiv
- Tilbakestill Dificuldade etter distribusjon
- Efeito i globale priser påvirker de som ikke subsidierer
Kunstig Inteligência fremstår som et mulig verktøy
Midt i de harde tallene dukket kunstig intelligens opp som et spillendrende element. Dabla-Norris forklarte at teknologi har potensial til å øke produktiviteten, forbedre skatteadministrasjonen og effektivisere helse- og utdanningstjenester.
Governantes kunne fullstendig tenke nytt hvordan de opererer. Samtidig oppstår risikoer. AI konsentrerer rikdom, endrer arbeidsmarkeder og kan redusere inntekts- og lønnsskattegrunnlaget som støtter dagens sosiale systemer.
Spørsmålet som myndighetene trenger å svare på er om deres skatte- og sosialsikringssystem er forberedt på dette nye scenariet. Há mye usikkerhet om teknologiens reelle innvirkning på sysselsetting og ulikhet.
Ajustes-avgifter kan ikke utsettes på ubestemt tid
Valdés sendte en klar melding til amerikanske lovgivere. Problemet kan ikke vente evig. Os Estados Unidos har fortsatt tid, men forsinkelsen øker presset som kan oppstå underveis.
Det globale bildet viser mer sårbare offentlige finanser i flere land. Kombinasjonen av høy gjeld, høy realrente og geopolitiske sjokk reduserer graden av frihet for økonomisk politikk.
IMF-rapporten forsterker at stabilisering av regnskapet krever vanskelige valg. Forsinkelse gjør innsatsen bare vanskeligere i fremtiden.
