BYD, pengeluar kenderaan elektrik terbesar dunia, telah memperdalam krisis harga yang cuba dibendung oleh kerajaan China selama hampir setahun. Pada bulan Mac, syarikat itu mengurangkan harga barisan produknya sebanyak kira-kira 10%, satu langkah yang mencetuskan lingkaran persaingan yang berbahaya kepada seluruh industri dan bercanggah dengan panggilan langsung daripada pihak berkuasa Pequim.
Senario itu mendedahkan paradoks ekonomi yang menghantui sektor automotif China: walaupun amaran rasmi terhadap apa yang disebut oleh Perdana Menteri Li Qiang persaingan “involusi”, pembuat kereta terus mengurangkan harga untuk mengekalkan bahagian pasaran. Strategi itu mencerminkan keputusasaan yang tulen — industri beroperasi dengan lebihan kapasiti kronik manakala permintaan dalam negeri kekal di bawah tekanan.
Autoridades gagal mengandungi potongan harga
Há Kurang setahun yang lalu, pengawal selia China bertemu dengan eksekutif daripada lebih sedozen pembuat kereta untuk menekan industri menamatkan perang harga sebelum ia menjejaskan keuntungan secara tidak dapat dipulihkan. Pengawal selia pasaran menggesa usaha untuk “memperbetulkan persaingan involusioner secara menyeluruh”, frasa yang menggambarkan kebimbangan sebenar tentang daya maju jangka panjang syarikat. Pertemuan Aquele tidak menghasilkan keputusan praktikal.
Data terkini menunjukkan bahawa sedikit sahaja yang berubah. BYD mempercepatkan pengurangannya: pada bulan Mac, purata pengurangan mencapai 10% merentas keseluruhan rangkaian produk. Geely dan Chery, pesaing utamanya, menawarkan diskaun yang lebih besar — sekitar 15% — mengekalkan tekanan ini selama dua belas bulan. Nenhuma menandakan niat untuk berhenti.
Mengapa kapasiti berlebihan tidak berkurangan
Punca masalah terletak pada ketidakseimbangan asas antara penawaran dan permintaan. Tahun lepas, kira-kira 23 juta kenderaan baharu telah dijual di China. Bagaimanapun, kilang di negara ini mempunyai kapasiti terpasang untuk mengeluarkan 55.5 juta unit setahun. Lebihan Esse adalah astronomi: industri akan dapat membekalkan semua permintaan China lebih daripada dua kali.
Diante Daripada realiti ini, pembuat kereta memilih dua jalan keluar. Primeira: mengurangkan harga secara agresif untuk merangsang penggunaan domestik. Segunda: meningkatkan eksport kenderaan ke luar negara, terutamanya model elektrik. Bulan lalu, eksport kereta elektrik China meningkat lebih daripada dua kali ganda, menandakan pasaran tempatan telah tepu dan syarikat sedang mencari pelanggan antarabangsa.
Strategi Ambas mempunyai had. Mercados luaran mengenakan peningkatan halangan perdagangan terhadap kenderaan China, dan pemotongan harga memusnahkan margin selama-lamanya. BYD, walaupun kedudukan kepimpinan globalnya, tidak terkecuali — ia juga perlu memindahkan inventori.
Reguladores mencipta masalah baharu apabila cuba menyelesaikan masalah lama
Langkah baru-baru ini oleh pihak berkuasa China telah memburukkan lagi keadaan kewangan pembuat kereta. Sob meningkatkan pengawasan kawal selia, syarikat — termasuk BYD — terpaksa membayar pembekal mereka dengan lebih cepat. Antes daripada campur tangan ini, pengeluar kereta menangguhkan invois selama berbulan-bulan, satu amalan yang membolehkan mereka menawarkan diskaun besar tanpa kesan serta-merta ke atas aliran tunai.
Agora, dengan pembayaran dipercepatkan, liabiliti syarikat-syarikat ini meningkat dengan ketara pada kunci kira-kira mereka. Dalam kes khusus BYD, ini meningkatkan nisbah hutang/ekuitinya kepada 25%. Pembuat kereta Outras menghadapi tekanan yang sama. Akibatnya ialah syarikat perlu mengurangkan kos lebih jauh untuk mengekalkan keuntungan, mengukuhkan kitaran pengurangan harga.
François Roudier, setiausaha agung Organização Internacional Fabricantes Veículos Automotores, merumuskan paradoks dengan jelas: “Nampaknya ia baik untuk pelanggan, tetapi tidak — pengeluar kehilangan wang. Isso merosakkan keseluruhan sistem.” Consumidores mendapat manfaat daripada harga yang lebih rendah, tetapi industri merosot kesihatan kewangannya.
Impacto dijangka dalam beberapa bulan akan datang
Penerusan dinamik ini mewujudkan peningkatan risiko. Dezenas jenama China yang lebih kecil, terutamanya pembuat kenderaan elektrik yang kurang bermodal, boleh menghadapi ketidakmampuan bayar tahun depan jika harga tidak stabil. Até malah syarikat besar seperti BYD, walaupun mempunyai kekuatan operasi, melihat margin mereka dimampatkan di luar keselesaan.
Pequim menghadapi pilihan yang sukar. Permitir bahawa perang harga berterusan akan memusnahkan syarikat dan menghapuskan pekerjaan, merugikan ekonomi. Tetapi mengenakan kawalan harga yang lebih ketat bercanggah dengan prinsip ekonomi pasaran dan boleh menjana tentangan politik daripada pembuat kereta. Alternatifnya ialah mengurangkan kapasiti terpasang — menutup kilang — tetapi ini memerlukan masa, sumber dan keputusan yang rumit dari segi politik.
Contexto global menguatkan cabaran
Krisis harga China mempunyai kesan global. Montadoras Orang Barat menghadapi tekanan yang semakin meningkat daripada pesaing China di pasaran antarabangsa, terutamanya dalam ekonomi sedang pesat membangun. BYD dan pesaingnya boleh mengeksport jumlah besar pada harga yang tidak dapat dipadankan oleh syarikat Amerika dan Eropah, mengukuhkan kedudukan kepimpinan mereka dalam segmen kenderaan elektrik.
Reguladores Cina, apabila cuba membendung perang harga di dalam negara, perlu mengimbangi melindungi industri tempatan dengan mengekalkan daya saing antarabangsa. Persamaan Essa tidak mempunyai penyelesaian mudah — memberi manfaat kepada syarikat negara boleh menghalau pelabur asing, sementara membenarkan persaingan terbuka akan mempercepatkan penyatuan pasaran.