הזהב יורד ביותר מ-1% בשווקים גלובליים עם דולר חזק ומתחים במזרח התיכון

הזהב התחיל את יום שני עם ירידה חדה. בשעות המסחר הראשונות, המתכת היקרה ירדה ב-1.3% ל-4,553.53 דולר לאונקיה בשוק הספוט, בעוד שהחוזה העתידי בארה”ב ירד ב-1.7% ל-4,565.40 דולר לאונקיה. הלחץ על המחירים משקף שילוב של גורמים המגדירים מחדש את האסטרטגיות של המשקיעים העולמיים השבוע.

התיסוף של הדולר האמריקני מסתמן כזרז העיקרי להפסדים. אנליסטים מציינים כי התחזקות המטבע האמריקני מפנה מחדש את זרימות ההון לנכסים הנקובים בדולר, ומפחיתה את כוח המשיכה של הזהב בקרב משקיעים מוסדיים. חוסר הוודאות לגבי דרכו של הפדרל ריזרב מעצימה את המהלך הזה, במיוחד בעקבות החלטת הבנק המרכזי ביום רביעי להשאיר את הריבית ללא שינוי.

לחץ דולר חזק מלחיץ את הביקוש למתכות יקרות

המשקיעים מהגרים למכשירים פיננסיים הקשורים למטבע האמריקאי. הזהב, שנחשב היסטורית למקלט בטוח בתקופות משבר, מאבד את התחרותיות כשהדולר מתגבר. האן טאן, אנליסט שוק ראשי ב-Bybit, מדגיש כי המשקיעים עומדים בפני בחירות אסטרטגיות קשות בתרחיש זה של אי ודאות גיאופוליטית. המטבע האמריקאי מציע תשואה פוטנציאלית גבוהה יותר מהמתכת היקרה בסביבת ריבית גבוהה, משנה את משוואת הסיכון-תשואה של תיקים.

הבנק המרכזי האמריקאי אותת כי כל הורדת ריבית עשויה להתעכב. פרספקטיבה זו שומרת על הדולר אטרקטיבי עבור משקיעים המבקשים לשמר הון. חלון ייסוף המטבע מתרחב ככל שהלחצים האינפלציוניים נשארים מעל היעדים שנקבעו.

שווקים סגורים במספר אזורים הפחיתו את נפח המסחר באופן משמעותי. סין, יפן ובריטניה שמרו על הבורסות שלהן סגורות לרגל חגים, ויצרו סביבה של נזילות מופחתת. עם פחות השתתפות משקיעים ביום שני הזה, תנועות המחירים צברו משרעת מוגזמת, והגבירו את הנפילות שכבר נגרמו על ידי יסודות כלכליים.

מתחים גיאופוליטיים במזרח התיכון מגבירים את תנודתיות הנפט

אזור המזרח התיכון רשם שוב הסלמה של המתיחות שהדהדה בשווקי הנפט. סוכנות הידיעות האיראנית פארס דיווחה כי יחידה ימית אמריקנית במצר הורמוז נפגעה מטיל. פיקוד מרכז ארה”ב הכחיש מכל וכל את ההאשמה, אבל הפרק הגביר את החששות הביטחוניים לאורך נתיבי סחר קריטיים.

הנפט הגולמי הגיב מיידית לאקלים של אי ודאות גיאופוליטית. המחירים עלו מעל 113 דולר לחבית בשווקים העולמיים, מה שמשקף חשש מפני שיבושים אפשריים באספקה. תנועות אלו כלפי מעלה מנוגדות לירידה שנצפתה בזהב, וחושפות כיצד נכסים שונים מגיבים לגירויים שונים בסיכון.

אנליסטים מציינים כי העלייה במחירי הנפט מגבירה את הלחצים האינפלציוניים העולמיים. חבית גולמית במחיר של מעל 113 דולר משפיעה על עלויות התחבורה, הייצור התעשייתי והאנרגיה בכלכלות מתקדמות ומתעוררות. הפדרל ריזרב עוקב מקרוב אחר התפתחויות אלו, בהתחשב בכך שאינפלציה מתמשכת עשויה להצדיק שמירה על ריבית גבוהה לתקופה ממושכת.

הסיכויים למדיניות המוניטרית האמריקאית עומדים לבחינה

פקידי הפדרל ריזרב עומדים בפני דילמה ברורה בין שני סדרי עדיפויות: שליטה באינפלציה וגירוי צמיחה כלכלית. ההחלטה להשאיר את הריבית ללא שינוי בשבוע שעבר סימנה סבלנות, אך עליית מחירי הנפט מסבכת את התרחיש הזה. עלויות אשראי גבוהות מפחיתות את הביקוש לזהב מכיוון שהמשקיעים מעדיפים נכסים שמניבים תשואה חיובית בסביבת ריבית גבוהה.

השווקים מתמחרים בסבירות מופחתת להורדת ריבית במהלך הרבעונים הקרובים. הציפייה הזו תומכת בדולר החזק ומענישה חומרים כמו זהב שאינם מייצרים תזרים מזומנים. מפעילים מוסדיים העריכו בפגישותיהם הפנימיות אם חלון הורדת הריבית ייסגר, והראיות מצביעות על כיוון זה.

הדינמיקה בין האינפלציה לריביות מגדירה את תנועות המשקיעים. כאשר האינפלציה עולה והבנקים המרכזיים מאותתים על זהירות, הזהב מאבד את האטרקטיביות היחסית. זה מסביר מדוע המתכת היקרה סובלת ביום שני הקרוב למרות המתחים הגיאופוליטיים שלעתים קרובות תומכים במחיריה.

Leia Também

Oppo Find X9 Ultra עולה על iPhone 17 Pro Max בחיי סוללה וטעינה

PS Plus מאבד כותרים ביוני 2026 עם יציאה מהאקשן המהולל

סמסונג דוחה את עדכון One UI 8.5 עבור Galaxy S24 בלוח שנה חדש

מתכות יקרות שונות רושמות נפילות הטרוגניות

כסף ירד בצורה חדה יותר מזהב במסחר זה. מחירו ירד ב-3.1% ל-73.4 דולר לאונקיה בשוק הספוט, מה שמצביע על כך שמתכות תעשייתיות נמצאות בלחץ גדול יותר בתרחישים של ביקוש כלכלי חלש. הפלטינה ירדה ב-2.5% בעוד הפלדיום ירד ב-3.5%, והשלימה תמונה של חולשה נרחבת במתחם המתכות היקרות.

המתאמים בין הנכסים הללו חושפים דינמיקה חשובה עבור תיקים מגוונים. כאשר הדולר מתגבר, כל המתכות הללו נוטות לסבול, אך בדרגות שונות. כסף, עם חשיפה גדולה יותר לשימושים תעשייתיים, משקף גם חששות לגבי האטה כלכלית עולמית. פלדיום, בשימוש נרחב בזרזים לרכב, ירד יותר מזהב, מה שמסמן דאגות לגבי הביקוש לרכב.

המשקיעים מעריכים האם ירידה זו מייצגת הזדמנות קנייה או האם מגמת הירידה נמשכת. קרנות המנוהלות באופן פסיבי שעוקבות אחר מדדי סחורות צריכות לאזן מחדש את הפוזיציות, ועלולות למכור מתכות יורדות כדי לשמור על משקלי יעד. התנהגות אוטומטית זו יכולה להגביר ירידות בתקופות של נזילות מופחתת.

השפעות צפויות על שווקי בנגלדש בטווח הקצר

איגודי סוחרי תכשיטים מקומיים ממתינים לפיתוח המחירים העולמיים כדי להתאים מחדש את המחירונים שלהם. איגוד סוחרי הזהב והכסף של בנגלדש, המכונה BAJUS, עוקב באופן רציף אחר מחירים בינלאומיים, ומאותת כי ייתכן שיוכרזו מחירים חדשים בימים הקרובים.

השווקים המקומיים של בנגלדש יתמודדו עם לחץ לצמצם מרווחים או להעביר את הירידה במלואה לצרכנים. העברה זו של מחירים בינלאומיים לשווקים המקומיים מתרחשת באיחור, תלוי במועד שבו סוחרים רוכשים מחדש מלאי זהב מזוקק. הירידה העכשווית במחירים הבינלאומיים נוטה לבוא לידי ביטוי בבנגלדש תוך ימים או מספר שבועות.

צרכני תכשיטים ומשקיעים בזהב פיזי באזור יכולים לצפות להזדמנות קנייה טובה יותר אם מומחים ימשיכו להקרין לחץ על המחירים. עם זאת, אם המתחים הגיאופוליטיים יתגברו, המצב עלול להתהפך במהירות, ולהוכיח שסחורות מגיבות למספר גירויים בו-זמניים.

איחוד מגמות השוק במפגש זה

המפגש של יום שני מגבש מגמות הנראות בשבועות האחרונים של המסחר:

• המשך התחזקות הדולר האמריקני מפחית את האטרקטיביות של נכסים שאינם מניבים הכנסה כמו זהב
• חוסר הוודאות לגבי העיתוי של קיצוץ הריבית מרחיק את המשקיעים ממתכות יקרות
• מתחים גיאופוליטיים מעלים את מחירי הנפט, ויוצרים אינפלציית עלויות בכלכלות מפותחות ומתעוררות
• נזילות מופחתת בשווקים העולמיים מגבירה את תנועות המחירים שנגרמו כבר על ידי יסודות מאקרו-כלכליים
• כל המעמד של המתכות היקרות נחלש בו זמנית, מה שמצביע על כך שגורמי מאקרו גוברים על דינמיקה ספציפית למתכות

סוחרים עם הכנסה קבועה מציינים שהמסחר בדולר נשאר רווחי, מה שמרתיע מעברים לזהב אפילו בקרב משקיעים שונאי סיכון. הדינמיקה הזו עשויה להימשך כל עוד הפדרל ריזרב שומר על ציפיות לריביות גבוהות. רק תפנית בתחזית האינפלציה או הסלמה משמעותית במזרח התיכון עשויה להפוך את התרחיש הזה, ולהחזיר את המשקיעים למתכות יקרות כאמצעי הגנה.

השוק ממתין להצהרות מהרשויות המוניטריות האמריקאיות ולהתפתחויות גיאופוליטיות בשעות ובימים הקרובים.