Фонд Билла и Мелинды Гейтс владеет 6 353 614 акциями Caterpillar. Согласно последнему отчету 13F, эта позиция оценивается в 3,64 миллиарда долларов. Компания тяжелого машиностроения зарегистрировала рост акций на 183% за последние 12 месяцев и на 59% за текущий год с 2026 года по 5 мая, когда акции закрылись на уровне 904,59 долларов США.
В последнюю неделю апреля компания Caterpillar сообщила о хороших результатах за первый квартал 2026 года. Общий доход достиг 17,415 млрд долларов США, что на 22% больше, чем за тот же период 2025 года. Скорректированная прибыль на акцию составила 5,54 доллара США. Компания повысила прогнозы роста выручки на 2026 год и долгосрочную перспективу.
Спрос на центры обработки данных приводит к разрыву в энергопотреблении
Подразделение электроэнергетики зафиксировало выручку в размере 2,817 млрд долларов США в первом квартале, увеличившись на 41%. Розничные продажи выросли на 48%. В четвертом квартале 2025 года сегмент уже вырос на 44% и достиг 3,24 млрд долларов США. Производители энергетического оборудования обслуживают клиентов центров обработки данных, которым требуется основное и резервное питание.
Гиперскейлеры расширяют вычислительные мощности искусственного интеллекта. Для этого нужны мегаватты, которые не покидают землю мгновенно. Компания Caterpillar поставляет крупные двигатели, турбины и генераторы, входящие в эту цепочку. Компания также расширила производственные мощности для производства больших поршневых двигателей, чтобы выполнить рекордные заказы.
- У клиентов дата-центров зарегистрировано четыре заказа мощностью не менее одного гигаватта каждый.
- Один из них включает в себя два гигаватта в поршневых генераторных установках.
- Поставки должны состояться в период с конца 2026 по 2027 год.
- Общее отставание компании достигло рекордного уровня.
Строительство центров обработки данных стимулирует как спрос на новое оборудование, так и профилактическое обслуживание с помощью программного обеспечения.
Квартальные результаты показывают силу в строительстве и энергетике
Подразделение строительной промышленности выросло на 38%, а выручка составила 7,161 миллиарда долларов США. Значительный вклад внесли продажи реселлерам в Северной Америке, основном рынке. Общий доход компании отражает более высокий объем продаж и выгодную реализацию цен.
В этом квартале Caterpillar выделила акционерам $5,7 млрд. Сумма включала обратный выкуп акций и дивиденды. Генеральный директор Джо Крид подчеркнул рекордное количество заказов и сосредоточенность на решении проблем клиентов.
Скорректированная операционная рентабельность составила 18%. Затраты, связанные с тарифами, составили 710 миллионов долларов США. Рентабельность подразделения Resource Industries упала на семь процентных пунктов до 10%.
Программное обеспечение и средства автоматизации расширяют присутствие в горнодобывающей отрасли
Компания Caterpillar разрабатывает такие решения, как Cat MineStar и Cat Command. Эти системы управляют автономными грузовиками и тяжелой техникой с помощью компьютерного зрения и искусственного интеллекта. Платформа Cat Connect обеспечивает профилактическое обслуживание и телеметрию для миллионов подключенных машин.
Компания выступает одновременно пользователем ИИ и поставщиком физической инфраструктуры, поддерживающей модели других компаний. Сюда входят генераторы и оборудование, питающее центры обработки данных.
Риски и оценка рынка
Акции Caterpillar торгуются с форвардным коэффициентом P/E примерно в 37 раз. Средняя целевая цена аналитиков близка к $883, что немного ниже недавней котировки. В целом настроения остаются нейтральными, с недавними изменениями.
Некоторые инвесторы упоминают создание запасов торговыми посредниками как риск опережения спроса. Тарифные издержки и снижение маржи в некоторых подразделениях также находятся в центре внимания. Компания по-прежнему нацелена на низкий двузначный рост продаж в 2026 году.
Позиция Фонда Гейтса в контексте портфолио
Холдинг Caterpillar представляет собой один из крупнейших холдингов Фонда Билла и Мелинды Гейтс за пределами Microsoft и Berkshire. Фонд сохраняет исключительное право голоса по акциям и не использует деривативы в этой позиции.
Стратегия портфеля отдает приоритет компаниям с устойчивыми бизнес-моделями и стабильным денежным потоком. Caterpillar отвечает этим требованиям, сочетая традиционный циклический спрос с вековой энергетической тенденцией к технологиям.
Компания повысила годовые и долгосрочные прогнозы после результатов первого квартала. Руководители отмечают положительную динамику, подкрепленную рекордным объемом отставания и сильными сторонами в строительстве и производстве энергии.
