SoftBank Group ujawnił plany emisji w czerwcu obligacji podporządkowanych o wartości 260 miliardów jenów, skierowanych do inwestorów indywidualnych. Decyzję tę wprowadzono zaledwie dwa miesiące po poprzedniej emisji o wartości 418 miliardów jenów przeprowadzonej w kwietniu, co odzwierciedla pilną potrzebę gromadzenia przez firmę środków na projekty związane ze sztuczną inteligencją.
Características i terminy nowych tytułów
Obligacje podporządkowane będą miały ostateczny okres wykupu wynoszący 35 lat, z możliwością wcześniejszego wykupu po pięciu latach od emisji. Tymczasowa stopa procentowa na początkowy okres pięciu lat waha się od 4,8% do 5,6% rocznie. Jak wynika z komunikatu spółki opublikowanego 25 maja, ostateczne warunki, w tym ostateczne oprocentowanie, zostaną ustalone 5 czerwca.
Proponowana struktura oferuje znacznie wyższą stopę zwrotu niż pięcioletnie obligacje rządowe, co stanowi atrakcję dla inwestorów indywidualnych poszukujących wyższych stóp zwrotu.
Pressão na potrzeby finansowe i gotówkowe
Spółka stoi przed rosnącym zapotrzebowaniem na środki finansowe, napędzanym głównie inwestycjami w infrastrukturę sztucznej inteligencji. SoftBank Group zainwestował ponad 60 miliardów dolarów, czyli około 9,5 biliona jenów, w OpenAI, amerykańską firmę odpowiedzialną za rozwój ChatGPT.
Zapotrzebowanie na gotówkę nasiliło się w związku z sygnałami, że pożyczkodawcy rozważają zmniejszenie wolumenu kredytów zabezpieczonych akcjami OpenAI. Sytuacja Esta uwydatnia rosnącą presję na przepływy pieniężne spółki i potrzebę dywersyfikacji źródeł finansowania.
Tsuyoshi Tsuchiya, prezes Fujiwara Capital, skomentował, że „projekty związane ze sztuczną inteligencją są drogie i istnieje duże zapotrzebowanie na finansowanie”. Ele zwrócił uwagę, że niedawna aprecjacja akcji SoftBanku Group stwarza obecnie „wiatr w plecy”, który ma przyciągnąć inwestorów.
Tendência emisji korporacyjnych na dużą skalę
Zarówno na rynku japońskim, jak i na rynku międzynarodowym wzrosła emisja obligacji korporacyjnych o dużym wolumenie, napędzana inwestycjami w infrastrukturę sztucznej inteligencji. Alphabet, spółka holdingowa Google, pozyskała 576,5 miliarda jenów w ramach swojej pierwszej emisji obligacji denominowanych w jenach w maju.
W kwietniu, oprócz obligacji o wartości 418 miliardów jenów dla inwestorów indywidualnych, SoftBank Group wyemitował także obligacje denominowane w jenach dla inwestorów instytucjonalnych o wartości 3,6 miliarda dolarów, a także obligacje dolarowe i euro.
Ocena kredytowa i ratingowa Risco
Wskaźnik Credit Default Swap (CDS) SoftBanku Group, wskaźnik ryzyka kredytowego, pozostaje niezwykle wysoki wśród japońskich firm. Obawy o kondycję finansową spółki skłoniły S&P Global Ratings do obniżenia w marcu perspektywy ratingu ze „stabilnej” do „negatywnej”, powołując się na zwiększone obciążenia finansowe wynikające z zapowiedzianej dodatkowej inwestycji w OpenAI.
Spółka uzasadnia czerwcową emisję obligacjami zbiegającymi się z wykupem jej krajowych obligacji hybrydowych, których pierwszy dobrowolny termin wykupu przypada na czerwiec 2026 roku. Rzecznik SoftBanku Group stwierdził, że decyzja ta odzwierciedla potwierdzenie utrzymującego się dużego popytu ze strony inwestorów indywidualnych, zwłaszcza za pośrednictwem brokerów, w okresie uznawanym za bardziej odpowiedni w odniesieniu do obligacji wyemitowanych w kwietniu.
Przechwytywanie AI Estratégia
Kolejne premiery obligacji SoftBank Group ilustrują szerszą strategię firmy mającą na celu finansowanie jej ambicji w sektorze sztucznej inteligencji. Przyspieszona sekwencja emisji w krótkim czasie sygnalizuje zarówno skalę planowanych inwestycji, jak i wiarę zarządu w zdolność przyciągnięcia inwestorów do tych produktów.
Oferowane oprocentowanie, które stanowi ponad dwukrotnie wyższą rentowność pięcioletnich obligacji rządowych, świadczy o konkurencyjności oferty na rynku instrumentów o stałym dochodzie. Różnica w rentowności Este sugeruje znaczną akceptację rynku, biorąc pod uwagę profil ryzyka spółki.