Джим Крамер, ведущий программы «Безумные деньги» на канале CNBC, определил три краткосрочных катализатора, которые могут оправдать инвестиции в IPO SpaceX, запланированное на 12 июня.
«Просто глядя на цифры, очень сложно оправдать оценку SpaceX в 2 триллиона долларов», — сказал Крамер. С годовым доходом менее 20 миллиардов долларов США и значительными потерями в инфраструктуре искусственного интеллекта и программе Starship компания будет торговаться примерно в 100 раз дороже своего дохода за последние 12 месяцев.
Звездолет как первый импульс роста
Многоразовая ракета Starship представляет собой первый катализатор, обнаруженный Крамером. SpaceX завершила свое 12-е испытание в прошлую пятницу без груза и пассажиров на борту. В опубликованном проспекте IPO компания прогнозирует, что Starship доставит полезную нагрузку во второй половине 2026 года.
«Если SpaceX действительно удастся уложиться в этот срок, это станет огромным благом для ее медленно развивающегося космического подразделения», — сказал аналитик. Эксплуатационный успех ракеты следующего поколения может увеличить доходы подразделения космических услуг компании.
Сделка с Anthropic трансформирует подразделение искусственного интеллекта
Вторым катализатором является партнерство в области компьютерных технологий между SpaceX и стартапом Anthropic. По соглашению Anthropic будет платить примерно 1,25 миллиарда долларов ежемесячно до 2029 года за аренду вычислительных мощностей центров обработки данных SpaceX в Мемфисе.
Крамер подчеркнул преобразующее воздействие этого партнерства. В прошлом году подразделение искусственного интеллекта заработало всего 3,2 миллиарда долларов дохода, но сделка может сразу же добавить почти 15 миллиардов долларов годового дохода. «Сделка с Anthropic сама по себе радикально меняет экономику подразделения искусственного интеллекта, потенциально превращая его из бездонной ямы в источник дохода», — сказал он.
Курсор: потенциальное приобретение и расширение xAI
Третий катализатор предполагает сотрудничество с Cursor, стартапом по программированию искусственного интеллекта. Партнерство объединит инструменты программирования Cursor с вычислительной инфраструктурой SpaceX для улучшения таких продуктов, как Grok, и разработки новых корпоративных предложений.
У SpaceX есть опцион на приобретение Cursor в 2025 году за 60 миллиардов долларов США. Крамер утверждал, что возможная покупка «повысит статус xAI среди ведущих лабораторий искусственного интеллекта» за счет усиления конкурентных позиций подразделения искусственного интеллекта группы Маска.
Предупреждение об оценке и времени входа
Несмотря на наличие трех катализаторов, Крамер рекомендовал инвесторам сохранять дисциплину и оценивать фундаментальные показатели SpaceX, прежде чем принимать решения. К точкам анализа относятся:
- Текущая оценка в 2 триллиона долларов США по отношению к реальной выручке
- Целесообразность сроков поставки (Starship во втором полугодии 2026 г.)
- Потенциал монетизации соглашений с Anthropic и Cursor
- История выполнения компанией обещаний
«Исторически сложилось так, что ставки против Илона Маска редко окупаются, но в то же время SpaceX далека от совершенства, и акции почти наверняка будут дорогими», — предупредил Крамер. Он предположил, что даже заинтересованные инвесторы могут не покупать акции сразу после запуска, в зависимости от цены, установленной в предложении.
Контекст проспекта эмиссии и ожидания рынка
Проспект IPO, опубликованный SpaceX на прошлой неделе, показал, что компания находится в переходном периоде. Хотя подразделение космических услуг сохраняет стабильные доходы, огромные инвестиции в Starship и вычислительные мощности оказали давление на операционные результаты. Компания прогнозирует, что три катализатора, выявленные Крамером, могут изменить этот сценарий в течение 12–24 месяцев.
Аналитик признал, что потенциал будущего роста существует, но подчеркнул, что выход на IPO должен быть просчитан. Окончательная цена предложения, которая пока не разглашается, будет иметь решающее значение для привлекательности инвестиций на основе критериев, установленных Крамером для рациональной оценки компании.