Jim Cramer, hostitel “Mad Money” CNBC, identifikoval 3 krátkodobé katalyzátory, které by mohly ospravedlnit investici do IPO společnosti SpaceX, plánované na 12. června. Námitka analytika je významná: společnost je oceněna na 2 biliony dolarů, což je násobek, který Cramer považuje za fundamentální.
“Pouhým pohledem na čísla je velmi obtížné ospravedlnit ocenění SpaceX ve výši 2 bilionů dolarů,” řekl Cramer. S ročními příjmy nižšími než 20 miliard USD a značnými ztrátami v infrastruktuře umělé inteligence a programu Starship by se společnost za posledních 12 měsíců obchodovala za přibližně 100násobek svých příjmů.
Starship jako první růstový spurt
Opakovaně použitelná raketa Starship představuje první katalyzátor identifikovaný Cramer. SpaceX dokončila minulý pátek svůj 12. test, na palubě nebyl žádný náklad ani cestující. Ve zveřejněném prospektu IPO společnost předpokládá, že Starship dodá užitečné zatížení v druhé polovině roku 2026.
„Pokud se SpaceX skutečně podaří dodržet tento termín, bude to pro její pomalejší vesmírnou divizi velkým přínosem,“ řekl analytik. Provozní úspěch rakety nové generace by mohl urychlit příjmy divize vesmírných služeb společnosti.
Acordo s Anthropic transformuje rozdělení AI
Druhý katalyzátor zahrnuje počítačové partnerství mezi SpaceX a startupem Anthropic. Sob smlouva, Anthropic bude platit přibližně 1,25 miliardy dolarů měsíčně do roku 2029 za pronájem výpočetní kapacity z datových center SpaceX v Memphis.
Cramer zdůraznil transformační dopad tohoto partnerství. Divize AI vygenerovala v předchozím roce pouze 3,2 miliardy dolarů, ale dohoda by mohla okamžitě přidat téměř 15 miliard dolarů ročních příjmů. „Samotná dohoda s Anthropic drasticky mění ekonomiku divize AI a potenciálně ji přeměňuje z bezedné propasti ve zdroj příjmu,“ řekl.
Cursor: potenciální akvizice a rozšíření xAI
Třetí katalyzátor zahrnuje spolupráci s Cursor, start-upem v oblasti programování AI. Toto partnerství spojí programovací nástroje Cursor s výpočetní infrastrukturou SpaceX s cílem vylepšit produkty jako Grok a vyvinout nové podnikové nabídky.
SpaceX má opci na získání Cursor v roce 2025 v hodnotě 60 miliard USD. Cramer tvrdil, že případná koupě by „posílila postavení xAI mezi předními laboratořemi AI“ posílením konkurenční pozice divize umělé inteligence skupiny Musk.
Advertência o ocenění a načasování vstupu
Apesar ze 3 katalyzátorů, Cramer doporučil, aby investoři udržovali disciplínu a zhodnotili základy SpaceX, než učiní rozhodnutí. Body analýzy zahrnují:
- Aktuální Avaliação ve výši 2 bilionů USD ve vztahu ke skutečným příjmům
- Dodací lhůty Viabilidade (Starship v H2 2026)
- Potencial zpeněžení dohod s Anthropic a Cursor
- Histórico plnění slibů společnosti
„Historicky se málokdy vyplatí sázet proti Elon Musk, ale zároveň má SpaceX k dokonalosti daleko a akcie budou téměř jistě drahé,“ varoval Cramer. Ele navrhl, že ani zainteresovaní investoři nemusí akcie koupit ihned po uvedení na trh v závislosti na ceně uvedené v nabídce.
Contexto z prospektu a očekávání trhu
Prospekt IPO zveřejněný společností SpaceX minulý týden odhalil společnost v přechodu. Divize vesmírných služeb Enquanto si udržuje solidní výnosy, masivní investice do Starship a výpočetní kapacity vytvořily tlak na provozní výsledky. Společnost předpokládá, že tři katalyzátory identifikované Cramer by mohly tento scénář zvrátit za 12 až 24 měsíců.
Analytik uznal, že potenciál pro budoucí růst existuje, ale zdůraznil, že vstup do IPO musí být kalkulován. Pro atraktivitu investice bude rozhodující dosud nezveřejněná konečná cena nabídky na základě kritérií, která si Cramer stanovila pro racionální posouzení společnosti.