Jim Cramer, animateur de l’émission “Mad Money” de CNBC, a identifié 3 catalyseurs à court terme qui pourraient justifier d’investir dans l’introduction en bourse de SpaceX, prévue le 12 juin. La mise en garde de l’analyste est de taille : l’entreprise est valorisée à 2 000 milliards de dollars, un multiple que Cramer considère comme insoutenable au vu des fondamentaux actuels.
“En regardant simplement les chiffres, il est très difficile de justifier une valorisation de SpaceX à 2 000 milliards de dollars”, a déclaré Cramer. Avec un chiffre d’affaires annuel inférieur à 20 milliards de dollars et des pertes importantes dans l’infrastructure d’intelligence artificielle et le programme Starship, la société se négocierait à environ 100 fois son chiffre d’affaires au cours des 12 derniers mois.
Starship comme première poussée de croissance
La fusée réutilisable Starship représente le premier catalyseur identifié par Cramer. SpaceX a terminé vendredi dernier son 12e test, sans fret ni passager à bord. Dans le prospectus d’introduction en bourse publié, la société prévoit que Starship fournira des charges utiles au cours du second semestre 2026.
“Si SpaceX parvient réellement à respecter ce délai, ce sera une énorme aubaine pour sa division spatiale au rythme plus lent”, a déclaré l’analyste. Le succès opérationnel de la fusée de nouvelle génération pourrait accélérer les revenus de la division des services spatiaux de l’entreprise.
Acordo avec Anthropic transforme la division IA
Le deuxième catalyseur concerne le partenariat informatique entre SpaceX et la startup Anthropic. Dans le cadre du contrat Sob, Anthropic paiera environ 1,25 milliard de dollars par mois jusqu’en 2029 pour louer la capacité informatique des centres de données SpaceX dans Memphis.
Cramer a souligné l’impact transformateur de ce partenariat. La division IA n’a généré que 3,2 milliards de dollars de revenus l’année précédente, mais l’accord pourrait ajouter immédiatement près de 15 milliards de dollars de revenus annuels. “L’accord avec Anthropic à lui seul modifie radicalement l’économie de la division IA, la transformant potentiellement d’un gouffre sans fond en une source de revenus”, a-t-il déclaré.
Cursor : acquisition potentielle et expansion de xAI
Le troisième catalyseur implique la collaboration avec Cursor, une startup de programmation d’IA. Le partenariat combinera les outils de programmation Cursor avec l’infrastructure informatique SpaceX pour améliorer des produits tels que Grok et développer de nouvelles offres d’entreprise.
SpaceX dispose d’une option pour acquérir Cursor en 2025 pour une valeur de 60 milliards de dollars. Cramer a fait valoir qu’un achat potentiel « renforcerait le statut de xAI parmi les principaux laboratoires d’IA » en renforçant la position concurrentielle de la division intelligence artificielle du groupe Musk.
Advertência sur la valorisation et le timing d’entrée
Apesar des 3 catalyseurs, Cramer recommande aux investisseurs de maintenir leur discipline et d’évaluer les fondamentaux de SpaceX avant de prendre des décisions. Les points d’analyse comprennent :
- Avaliação actuel de 2 000 milliards de dollars américains par rapport aux revenus réels
- Délais de livraison Viabilidade (Starship au S2 2026)
- Potencial monétisation des accords avec Anthropic et Cursor
- Histórico de la réalisation des promesses de l’entreprise
“Historiquement, il est rarement payant de parier contre Elon Musk, mais en même temps, SpaceX est loin d’être parfait et le titre sera presque certainement cher”, a prévenu Cramer. Ele a suggéré que même les investisseurs intéressés ne pourraient pas acheter les actions immédiatement après le lancement, en fonction du prix indiqué dans l’offre.
Contexto d’après le prospectus et les attentes du marché
Le prospectus d’introduction en bourse publié par SpaceX la semaine précédente révélait une entreprise en transition. La division des services spatiaux Enquanto maintient des revenus solides, les investissements massifs dans Starship et la capacité de calcul ont créé une pression sur les résultats d’exploitation. L’entreprise prévoit que les trois catalyseurs identifiés par Cramer pourraient inverser ce scénario d’ici 12 à 24 mois.
L’analyste a reconnu que le potentiel de croissance future existe, mais a souligné que l’entrée en bourse doit être calculée. Le prix final de l’offre, non encore divulgué, sera déterminant pour l’attractivité de l’investissement sur la base des critères que Cramer a établis pour une évaluation rationnelle de l’entreprise.