Các nhà phân tích tại Goldman Sachs dự đoán giá dầu thô có thể vượt mốc 90 USD/thùng vào cuối năm 2026. Dự báo của tổ chức tài chính này phản ánh triển vọng về nhu cầu toàn cầu mạnh mẽ. Kịch bản này được thúc đẩy bởi những kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế ở một số khu vực trên thế giới.
Phân tích chi tiết của nhóm hàng hóa của ngân hàng cho thấy nguồn cung hiện tại sẽ không thể theo kịp tốc độ tiêu dùng đang tăng nhanh. Các yếu tố như sự phục hồi liên tục của ngành du lịch hàng không và sức mạnh công nghiệp góp phần đáng kể vào áp lực gia tăng này. Vì vậy, sự mất cân đối cung cầu có xu hướng gia tăng trong những tháng tới. Diễn biến này có thể có tác động quan trọng đến thị trường và lạm phát toàn cầu.
Các yếu tố thúc đẩy kỳ vọng tăng giá
Một số yếu tố làm nền tảng cho kỳ vọng của Goldman Sachs đối với dầu, đỉnh điểm là dự đoán giá dầu sẽ trên 90 USD. Sự phục hồi kinh tế sau đại dịch, đặc biệt là ở châu Á và các nền kinh tế mới nổi, cho thấy nhu cầu năng lượng ngày càng tăng. Hơn nữa, năng lực tăng sản lượng của các nhà sản xuất lớn còn hạn chế đã là điểm nghẽn dai dẳng trên thị trường. Việc thiếu các khoản đầu tư mới vào thăm dò và phát triển trong những năm gần đây cũng góp phần tạo ra kịch bản nguồn cung thắt chặt hơn.
Ngân hàng cũng xem xét kỷ luật vốn áp đặt đối với nhiều công ty năng lượng. Cách tiếp cận này ưu tiên lợi nhuận của cổ đông hơn là mở rộng sản xuất lớn. Chính sách như vậy hạn chế khả năng đáp ứng của phía cung trước những đợt tăng đột biến về nhu cầu. Căng thẳng địa chính trị gia tăng ở các khu vực sản xuất dầu cũng làm tăng thêm rủi ro cho giá cả. Các sự kiện như gián đoạn chuỗi cung ứng hoặc xung đột khu vực có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến tính sẵn có toàn cầu.
Triển vọng nhu cầu toàn cầu vững chắc
Nhu cầu về dầu tiếp tục cho thấy quỹ đạo tăng trưởng ổn định, được hỗ trợ bởi nhiều lĩnh vực của nền kinh tế thế giới. Các lĩnh vực như vận tải hàng không, vốn bị gián đoạn đáng kể trong những năm gần đây, đang khôi phục hoạt động một cách mạnh mẽ. Vận tải đường bộ và đường biển cũng góp phần thúc đẩy tiêu dùng.
Ngành công nghiệp hóa dầu, ngành quan trọng để sản xuất nhựa và các vật liệu khác, vẫn có nhu cầu cao. Ngoài ra, việc di chuyển cá nhân và thương mại ngày càng tăng ở các thị trường mới nổi đang thúc đẩy mức tiêu thụ nhiên liệu.
- Trong số các vectơ nhu cầu chính, nổi bật sau đây:
- Sự phục hồi của ngành hàng không quốc tế
- Sự tăng trưởng liên tục của đội xe hạng nhẹ ở các nước đang phát triển.
- Mở rộng hoạt động công nghiệp toàn cầu, tăng cường sử dụng các công cụ phái sinh.
- Nhu cầu về nhựa và hóa chất tăng cao.
- Nhu cầu năng lượng cho ngành sưởi ấm và điện ở một số vùng.
Động lực cung ứng phải đối mặt với những thách thức
Theo phân tích của Goldman Sachs, nguồn cung dầu toàn cầu phải đối mặt với hàng loạt thách thức làm hạn chế khả năng đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng. Nhiều mỏ dầu hiện có phải chịu sự sụt giảm sản lượng một cách tự nhiên. Điều này đòi hỏi phải đầu tư liên tục chỉ để duy trì mức hiện tại. Quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu cũng không khuyến khích đầu tư dài hạn vào các dự án nhiên liệu hóa thạch. Các công ty và chính phủ hướng vốn vào các nguồn tái tạo, tạo ra khoảng cách về nguồn cung trong tương lai.
Các thành viên của Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ và các đồng minh (OPEC+) đã áp dụng chính sách quản lý nguồn cung, nhằm ổn định thị trường và hỗ trợ giá cả. Quyết định của bạn về việc cắt giảm hoặc tăng sản lượng là rất quan trọng đối với sự cân bằng toàn cầu. Năng lực sản xuất nhàn rỗi, mặc dù tồn tại ở một số quốc gia, nhưng bị hạn chế và không đủ để đáp ứng cú sốc cầu kéo dài. Sự phức tạp của việc khởi động lại giếng hoặc mở rộng cơ sở hạ tầng hiện có sẽ làm chậm quá trình điều chỉnh nguồn cung.
Tác động dự kiến tới thị trường và nền kinh tế
Dự báo giá dầu trên 90 USD/thùng của Goldman Sachs mang đến hàng loạt tác động đối với thị trường tài chính và nền kinh tế toàn cầu. Giá dầu cao hơn có thể dẫn đến chi phí năng lượng cao hơn cho doanh nghiệp và người tiêu dùng. Điều này ảnh hưởng đến sức mua và tỷ suất lợi nhuận. Lạm phát có xu hướng bị ảnh hưởng vì dầu là một thành phần quan trọng trong chi phí vận chuyển và sản xuất nhiều loại hàng hóa khác nhau.
Các ngân hàng trung ương trên thế giới có thể phải đối mặt với áp lực bổ sung để duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Cuộc chiến chống lạm phát sẽ được tăng cường, có khả năng làm chậm tăng trưởng kinh tế. Đối với các nước xuất khẩu dầu, sự tăng giá thể hiện sự gia tăng doanh thu của chính phủ và sức mạnh đầu tư lớn hơn. Các nước nhập khẩu có thể thấy cán cân thương mại của họ xấu đi và phải đối mặt với biến động tỷ giá hối đoái lớn hơn.
Kịch bản cho nhà đầu tư và triển vọng tương lai
Các nhà đầu tư trên thị trường hàng hóa đang theo dõi chặt chẽ quỹ đạo của dầu, trong đó dự báo của Goldman Sachs đóng vai trò là kim chỉ nam quan trọng. Cổ phiếu của các công ty trong lĩnh vực năng lượng, đặc biệt là thăm dò và sản xuất, có thể được hưởng lợi từ kịch bản giá cao. Điều này làm tăng doanh thu và lợi nhuận của bạn. Hợp đồng tương lai dầu và các quỹ giao dịch trao đổi liên quan đến hàng hóa (ETF) cũng trở thành tài sản được quan tâm đối với những người muốn tiếp cận lĩnh vực này.
Tuy nhiên, kịch bản không phải là không có rủi ro. Suy thoái kinh tế toàn cầu bất ngờ có thể làm giảm nhu cầu, làm thay đổi dự báo. Căng thẳng địa chính trị có thể leo thang, tạo ra sự biến động tăng hoặc giảm. Tốc độ chuyển đổi năng lượng và sự tiến bộ của công nghệ mới cũng là những biến số quan trọng có thể định hình tương lai của mức tiêu thụ dầu sau năm 2026. Thị trường dầu mỏ vẫn năng động và phụ thuộc vào nhiều yếu tố toàn cầu.