Analistas do mercado financeiro reduziram a projeção de inflação para 2025, de 4,83% para 4,81%, conforme o relatório Focus do Banco Central, divulgado nesta segunda-feira (29/9). Apesar de estar acima do teto da meta de 4,5%, o índice mostra uma tendência de aproximação ao limite estipulado pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Para 2026, a estimativa caiu de 4,29% para 4,28%, dentro da meta de 3% com tolerância de 1,5% a 4,5%.
O relatório Focus, que compila expectativas de analistas semanalmente, também manteve a projeção da taxa Selic em 15% para 2025, indicando estabilidade na política monetária.
- Inflação 2025: 4,81%, acima do teto da meta.
- Selic: mantida em 15% ao ano.
- PIB 2025: projeção de crescimento de 2,16%.
Projeções para a economia
O mercado manteve as estimativas de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para 2025 em 2,16%, alinhadas às projeções do Ministério da Fazenda (2,3%) e do Banco Central (2%). Para os próximos anos, as previsões do PIB permanecem estáveis, com 1,80% em 2026, 1,90% em 2027 e 2% em 2028.
Inflação em foco
A inflação acumulada em 12 meses atingiu 5,35% em junho, superando o teto da meta contínua, que considera o índice mês a mês. Para agosto, analistas preveem alta de 0,56% no IPCA, com divulgação oficial em 9 de outubro. O regime de meta contínua determina que o descumprimento ocorre se o índice ultrapassar o teto por seis meses consecutivos.
Taxa de juros e câmbio
O Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a Selic em 15% na última reunião, e o mercado não espera alterações em 2025. Para 2026, a projeção da Selic é de 12,25%, caindo para 10,50% em 2027 e 10% em 2028. No câmbio, a estimativa para o dólar em 2025 recuou de R$ 5,50 para R$ 5,48, com previsões de R$ 5,58 para 2026, R$ 5,56 para 2027 e leve alta para R$ 5,56 em 2028.
Balança comercial em alta
O saldo da balança comercial para 2025 foi ajustado de US$ 64,81 bilhões para US$ 64,60 bilhões de superávit. Em agosto, o superávit foi de US$ 6,1 bilhões, o melhor para o mês desde 2023. Para 2026, a projeção é de US$ 68,38 bilhões, subindo para US$ 75,5 bilhões em 2027 e US$ 75 bilhões em 2028. O acumulado de janeiro a agosto de 2025 registra superávit de US$ 48,8 bilhões, segundo o Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços.
Perspectiva para o PIB
O PIB brasileiro cresceu 0,4% no segundo trimestre de 2025, desacelerando em relação aos 1,3% do primeiro trimestre, segundo o IBGE. A expectativa é de crescimento moderado no segundo semestre, sustentado por setores como o agronegócio.
