Morgan Stanley & Co. LLC a rendu publique ses activités de négociation de titres d’Avadel Pharmaceuticals plc (NASDAQ : AVDL) réalisées le 22 octobre 2025. La divulgation a eu lieu conformément au document réglementaire soumis à l’Irish Takeover Panel, qui signale un lien entre l’institution financière et la société pharmaceutique dans le cadre d’une offre d’acquisition.
La documentation réglementaire indique que Morgan Stanley, agissant en tant que courtier principal exonéré bénéficiant du statut d’intermédiaire reconnu, a été impliqué dans des achats et des ventes importants d’actions ordinaires d’Avadel le même jour. La transparence est obligatoire dans ce type de scénario, surtout lorsqu’il y a un processus d’acquisition en cours, pour garantir l’équité du marché et protéger les investisseurs.
Mouvement d’un million de dollars sur les actions ordinaires
Les données détaillées montrent que le mouvement de capitaux a été important, impliquant des millions d’actions. L’action d’achat a été d’une intensité remarquable, dépassant la barre des quatre millions d’actions acquises par l’institution.
Les achats d’actions ordinaires d’Avadel ont totalisé 4 373 813 unités, avec des prix allant de 18,42 $ US à 18,64 $ US par action. De l’autre côté, la banque d’investissement a vendu 4 001 355 actions ordinaires, les transactions se déroulant dans une fourchette de prix légèrement plus élevée, comprise entre 18,00 $ et 18,70 $ par action. Le volume total négocié, y compris les achats et les ventes, approche les 8,4 millions de titres.
Lien avec l’offre d’acquisition
La divulgation officielle de Morgan Stanley demeureLe Panel irlandais des OPA, en vertu de la Règle 38.5(a), indique un lien direct avec Avadel Pharmaceuticals pendant la période d’une offre, bien que le contenu du document ne précise pas la nature ou les conditions complètes de cette offre.
Cette exigence de déclaration est imposée aux négociateurs principaux exonérés exerçant des fonctions de service client afin d’accroître la transparence lors des périodes de transactions d’entreprise importantes, telles que les acquisitions.
Détails de l’acquisition et valeurs proposées
Avadel Pharmaceuticals est au centre d’un projet d’acquisition par Alkermes plc. L’accord, qui a déjà été approuvé par les conseils d’administration des deux sociétés, est évalué à 2,1 milliards de dollars.
Les conditions de l’acquisition prévoient un paiement en espèces de 18,50 $ US par action ordinaire, plus un droit à une valeur conditionnelle (CVR) de 1,50 $ US par action. Ce CVR est conditionné à l’approbation réglementaire du médicament clé d’Avadel dans le traitement de l’hypersomnie idiopathique d’ici fin 2028.
- La valeur de rachat immédiate est de 18,50 $ par action.
- Le CVR potentiel ajoute 1,50 $ par partage.
- La valeur totale de la transaction peut atteindre 20,00 USD par action.
Règles de transparence réglementaire
La règle 38.5(a) de l’Irish Takeover Panel exige que les négociants principaux exonérés liés à une partie à l’offre divulguent publiquement leurs transactions avecavec des titres pertinents. L’objectif est d’éviter les manipulations de marché et de fournir des données cruciales aux actionnaires qui doivent se prononcer sur l’offre.
Le document réglementaire mentionnait également spécifiquement l’absence d’accords secondaires entre Morgan Stanley et les autres parties impliquées dans la transaction. Cela inclut la confirmation qu’il n’existe aucun contrat ou accord d’indemnisation lié aux options et aux dérivés qui pourrait influencer le processus d’acquisition de manière non transparente.
Réactions et contexte de marché
La nouvelle de l’acquisition par Alkermes a généré une augmentation de la valeur des actions Avadel lors des négociations préalables à la commercialisation. Ce type de réaction est courant dans les fusions et acquisitions (M&A), reflétant la perception de valeur dans l’offre proposée. L’inclusion de Lumryz (oxycodone sodique) dans le portefeuille d’Alkermes, principal actif d’Avadel, est considérée comme stratégique pour l’expansion de l’acheteur sur le marché des médicaments contre les troubles du sommeil.
