Savita Subramanian, AI stoklarındaki düzeltmeyle S&P 500’ün 2026’da 7100 puanda olacağını tahmin ediyor

America Securities’in Estados Unidos’inin Bank’inin özsermaye stratejisi başkanı, 6.900 puan. Tahmin, diğer kurumların 7.700 ila 8.100 puan arasındaki seviyelere işaret eden daha iyimser tahminleriyle çelişiyor.

Subramanian, endeksin 2026’daki performansının temel olarak %14 civarında tahmin edilen kurumsal kârlardaki büyümeden kaynaklanması gerektiğini, değerleme katsayılarının ise ciddi bir baskıya maruz kalması gerektiğini vurguladı. Essa dinamikleri, katların genişlemesinin ve yapay zekaya olan ilginin önemli artışlar gösterdiği son yıllara kıyasla bir değişime işaret ediyor.

Analist, şu anda endekse hakim olan yapay zeka bağlantılı hisse senetlerinde düzeltme riski konusunda uyardı. “Rüya satın almalar” olarak sınıflandırılan Essas şirketleri, teknolojiden para kazanma beklentilerinin ılımlı olması nedeniyle yatırımcıların ilgisinin azaldığı bir dönemle karşı karşıya kalabilir.

Tahminler yaygın iyimserlikle çelişiyor

Birçok analist kurumu 2026’da S&P 500 için daha yüksek hedefler sunuyor.

• Fundstrat, Tom Lee aracılığıyla yatırımcıların “endişe duvarı”nın rüzgar gibi hareket etmesiyle 7.700 puan öngörüyor.
• Citigroup, sağlam kurumsal kazançlar ve genişleyen yapay zeka altyapısı nedeniyle 7.700 puan bekliyor.
• Oppenheimer, John Stoltzfus ile ekonomik dayanıklılığa ve beklenenden daha iyi sonuçlara dayanarak 8.100 puana işaret ediyor.

Subramanian görünümü, ana Wall Street tahminleri arasında en muhafazakar görünüm olarak öne çıkıyor. Ela, mevcut piyasanın teknoloji hisselerindeki yüksek değerlemeleri yansıttığını ve yapay zekaya yapılan devasa yatırımların gerçek getirisine ilişkin çok az görünürlük olduğunu düşünüyor.

Yapay zekanın benimsenmesiyle ilişkili riskler

Subramanian, son ralliyi tetikleyen yapay zeka şirketlerinin geleneksel ekonomiye duyarlı olmadığını açıkladı. Bu hisse senetlerine yönelik iştahın azalması, endeksin fiyat/kazanç çarpanlarında önemli bir baskı yaratabilir.

Analist ayrıca yapay zekanın 2026’da iş piyasası üzerindeki olası etkisinden de bahsetti. Teknoloji işleri daha büyük ölçekte etkilemeye başlayabilir, bu da tüketiciler üzerindeki baskıyı artıracak ve daha geniş ekonomiye verilen desteği sınırlayacak.

Taktiksel konumlandırmayı, temel tüketici ürünleri gibi savunma sektörlerine aşırı ağırlık verilmesini ve tüketicinin takdirine maruz kalmanın azaltılmasını önerdi.

2026 senaryosunu şekillendiren faktörler

Çoklu genişlemenin getirilere kararlı bir şekilde katkıda bulunduğu yılların ardından, beklenen kazanç büyümesinin 2026’da endeksin ana itici gücü olması bekleniyor. Subramanian, mevcut ortamın tarihsel teknolojik coşku dönemleriyle benzerlikler taşıdığını kaydetti ancak günümüz teknoloji şirketlerinin temellerinin geçmiş balonlara göre daha sağlam olduğunun altını çizdi.

Endeksin birkaç büyük hisse senedinde yoğunlaşması sektörel ayarlamalara karşı kırılganlığı artırıyor. Investidores’in ek zayıflıklara işaret edebilecek istihdam ve tüketim göstergelerini izlemesi gerekiyor.

Orta performans görünümü

2026 yılı, S&P 500 için son dönemdeki önemli artış döngüsüne kıyasla daha fazla kontrollü getiri getirecek. Subramanian, odak noktasının sağlam iş modellerine ve tutarlı kar elde etme becerisine sahip şirketlere kaydırılması gerektiğini vurguladı.

Tahmin, yapay zekanın gidişatına ilişkin gergin değerlendirmeler ve belirsizlikler karşısında ihtiyatı yansıtıyor. Farklı kurumlardan Analistas, 2026’nın daha sıkı varlık seçimi gerektireceği konusunda hemfikir.