Markedsanalytikere foretog betydelige justeringer af anbefalingerne for aktier knyttet til kunstig intelligens og halvledere i begyndelsen af 2026. Bernstein hævede ASML’s rating for at klare sig bedre og placerede den som det vigtigste valg blandt europæiske virksomheder i sektoren for året. Samtidig nedjusterede institutioner som BMO og Oppenheimer Adobe på grund af mangel på klare katalysatorer og stigende konkurrence.
Efterspørgsel efter avancerede litografiteknologier skaber optimisme for ASML. Virksomheden drager direkte fordel af øgede investeringer i AI-chips, især i mere komplekse produktionsknudepunkter. Esses bevægelser afspejler forventninger om acceleration i halvledercyklussen fra 2026 og frem.
Andre institutioner har et forsigtigt syn på kreative softwarevirksomheder. Adobe står over for pres fra alternative AI-baserede værktøjer, der vinder frem blandt mindre brugere.
- ASML registrerer en forventet vækst på 18 % om året i overskud mellem 2025 og 2027.
- Analytikere peger på undervurdering på DRAM-hukommelsesmarkedet.
- Kapacitetsudvidelse i avanceret logik understøtter salg af EUV-udstyr.
ASML-opgradering afspejler acceleration i hukommelse og logik
Bernstein berettigede at hæve ASML’s målpris til €1.300 fra de tidligere €800. Bevægelsen overvejer acceleration i investeringer i DRAM-hukommelse og en fast efterspørgsel efter avanceret logik.
Tre store DRAM-producenter planlægger at tilføje op til 250.000 wafers om måneden i kapacitet i løbet af 2026. Overgangen til mere avancerede noder øger litografiintensiteten med op til 28 %, hvilket direkte gavner det hollandske selskabs EUV-teknologi.
Fremskrivninger indikerer stærke år for EUV-udstyr
Analytikere forudser, at 2026 og 2027 vil være perioder med stor efterspørgsel efter ASMLs EUV-systemer. Forventet indtjeningsvækst overstiger markedskonsensus, understøttet af udvidelser i GPU’er og AI-acceleratorer.
Virksomheden positionerer sig som en væsentlig leverandør til støberier, der betjener store teknologikunder. Den nuværende værdiansættelse bliver mere attraktiv i betragtning af udsigterne til en opadgående cyklus i sektoren.
Adobe-nedgradering peger på mangel på klare katalysatorer
BMO Capital Markets nedgraderede Adobe til markedsydelsen og reducerede målprisen til 375 USD. Institutionen fremhæver fraværet af kortsigtede drivere på trods af en rimelig værdiansættelse.
Konkurrencen skærpes i det kreative softwaresegment, især blandt små virksomheder og freelancere. Ferramentas alternativer vinder trækkraft og lægger pres på Creative Cloud’s gentagne brugerbase.
Konkurrence inden for kunstig intelligens lægger pres på indtægtsgenerering af Adobe
Oppenheimer justerede også Adobe-anbefalingen for at udføre, i overensstemmelse med den mere forsigtige opfattelse. Analistas bemærker, at indtægtsgenereringen af AI-ressourcer skrider frem gradvist uden nogen umiddelbar væsentlig indvirkning.
Stemningen for applikationssoftwaresektoren forbliver forbeholdt 2026. Instituições foretrækker navne med stærkere konkurrenceposition inden for cloud og salg.
Andre justeringer involverer cloud- og e-handelsgiganter
Bank af America fremhævede Amazon, Google og Booking samt positioneret i AI til store caps. Efterspørgslen efter cloud-kapacitet accelererer med forventet afkast på investeringer foretaget i tidligere år.
Google drager fordel af fremskridt inden for modeller som Gemini og bred eksponering inden for søgning og annoncering. Booking kan lancere AI-agentbaserede produkter til rejseplanlægning i 2026.
Alibaba står over for målprisnedsættelse på grund af indenlandsk svaghed
Morgan Stanley sænkede Alibaba’s kursmål til $180, hvilket bibeholdt overvægten. Justeringen afspejler svaghed i primær e-handel på grund af svagt forbrug i China.
Virksomhedens cloud-division viser accelereret vækst med AI-arbejdsbelastninger. Margens forbliver stabil, men tab i andre segmenter lægger pres på konsoliderede resultater.
Geopolitiske risici påvirker chipforsyningskæden
Eksperter advarer om usikkerheder omkring Taiwan og mulige konsekvenser for den globale AI-handel. Tensões i regionen kan forstyrre forsyningen af avancerede halvledere.
TSMC, verdens førende støberi, repræsenterer et kritisk punkt i produktionen af chips til kunstig intelligens-applikationer. Qualquer afbrydelse vil påvirke hele det teknologiske økosystem.
Efterspørgslen efter avancerede chips opretholder en positiv cyklus
Kapacitetsudvidelse på 3nm noder adresserer direkte efterspørgslen efter GPU’er og AI-acceleratorer. Produtores prioriterer fremstillingsevne og øger brugen af ekstrem ultraviolet litografi.
ASML konsoliderer sin unikke position som leverandør af højtydende EUV-udstyr. Upcycle i hukommelse og logik skaber et solidt grundlag for omsætning i 2026 og fremover.
Halvledermarkedet nærmer sig trillion-dollar-niveau
Halvledersektoren er på vej mod årlige indtægter, der nærmer sig en billion dollars i de kommende år. Kunstig intelligens er fortsat den vigtigste drivkraft bag væksten i avancerede chips.
Udstyrsvirksomheder som ASML fanger en betydelig del af denne ekspansion. Analistas ser potentiale for yderligere opside i aktier i det europæiske segment.
Efterspørgslen efter avancerede litografiteknologier vokser med overgangen til mindre noder. Fabricantes af hukommelse og logik øger investeringerne for at understøtte AI-applikationer i stor skala.
