全球最大的物流公司之一联合包裹服务公司（UPS）公布了 2025 年第四季度财务业绩，合并收入为 245 亿美元。该公司还提出了对 2026 年的预测，表明了在不断变化的市场环境中专注于网络优化和可持续增长的战略路径。
UPS 的综合运营利润达到 26 亿美元，而非 GAAP 调整后的运营利润为 29 亿美元。与此同时，稀释每股收益达到2.10美元，非公认会计准则调整后稀释每股收益达到2.38美元，反映出年底的稳健业绩。
UPS 首席执行官卡罗尔·托梅 (Carol Tomé) 对员工致力于服务客户和提供优质服务表示感谢，第四季度超出了财务预期。该公司的领导层强调，未来一年将是执行增长和利润扩张战略的关键点。
第四季度财务摘要
UPS 2025 年第四季度业绩包括总费用 2.38 亿美元，相当于稀释后每股 0.28 美元。这些费用包括与 MD-11 机队退役相关的 1.37 亿美元非货币支出和 1.01 亿美元的改造费用。机队现代化的决定和重组举措反映了公司为提高效率和竞争力而不断努力的结果。合并收入表明，即使在全球经济挑战和内部调整的情况下，UPS 也有能力保持强大的市场地位并创造价值。
业务板块表现
2025年第四季度美国国内业务收入为167.56亿美元，较去年同期下降3.2%。这一下降主要是由于交付量的预期减少所致，这是该公司专注于收入质量和网络优化战略的一部分。然而，该细分市场的单件收入表现出弹性，增长了 8.3%，突显 UPS 有能力从每个包裹中获取更大价值，并有效管理其运营成本，以保持强劲的利润率。
另一方面，UPS国际业务则呈现正增长，营收达50.45亿美元，增长2.5%。这一进步是由每件收入增长 7.1% 推动的，表明全球市场的强劲需求和战略定价。国际部门营业利润率为 17.5%，非 GAAP 调整后利润率为 18.0%，表明美国以外业务的高盈利能力。
年度合并资产负债表
2025整个财年，UPS实现综合收入887亿美元，巩固了其在全球物流行业的地位。营业利润总计 79 亿美元，而非 GAAP 调整后营业利润达到 87 亿美元，证明了在重大转型的一年中财务的一致性。
本年度综合营业利润率为 8.9%，非 GAAP 调整后营业利润率为 9.8%，凸显了持续的管理效率。稀释每股收益收于 6.56 美元，非 GAAP 调整后稀释每股收益为 7.16 美元，反映出优化和绩效改进计划的成功。
该公司从运营中产生了 85 亿美元的现金，非 GAAP 调整后的自由现金流为 55 亿美元。这些年度财务业绩突显了 UPS 即使在充满活力的经济环境下也有能力为未来投资和股东回报创造大量现金。
股东报酬
UPS 董事会已批准 2026 年第一季度每股 1.64 美元的股息，将分配给所有已发行的 A 类和 B 类股票。此次股息体现了公司致力于向投资者回报价值、维持稳健的薪酬政策的承诺。
股息定于 2026 年 3 月 5 日向 2026 年 2 月 17 日登记在册的股东支付。除股息外，UPS 在 2025 年期间还通过股息和股票回购计划向股东返还了 64 亿美元现金，巩固了其作为重视投资者资本的公司的声誉。
下一财年的预测
UPS 预计 2026 年全年合并收入约为 897 亿美元，预计非 GAAP 调整后营业利润率约为 9.6%。预计资本投资约为 30 亿美元，旨在改善基础设施和技术。该公司还预计将支付约 54 亿美元的股息（须经董事会批准），且该期间的有效税率约为 23.0%。
优化重组策略
UPS正在实施多管齐下的转型战略，以优化运营和组织结构。 “Fit to Serve”等举措旨在减少管理层，最终裁减了约 14,000 个职位，以创建更敏捷、更高效的运营模式。
与此同时，“网络重新配置和效率重新构想”计划旨在通过整个美国家庭网络的自动化和运营整合来提高网络效率。此次重组导致减少了约 48,000 个运营职位，其中包括 15,000 个季节性职位，并在 2025 年关闭了 93 座租赁和自有建筑的日常运营。
这些战略努力带来了显着的成本节省，预计到 2025 年将节省约 35 亿美元。到 2026 年，该公司预计将额外节省约 30 亿美元，凸显了重组举措对财务业绩的积极影响。
正在进行的数量审查和流程重组旨在使组织与战略客户数量格局和更高的端到端运营效率保持一致，为 UPS 应对未来的行业挑战和机遇做好准备。
供应链中的挑战和适应
UPS 供应链解决方案部门报告 2025 年第四季度收入为 26.78 亿美元，下降 12.7%。这一下降主要是由于Mail Innovations业务进行了战略和运营调整，导致业务量下降。
尽管收入下降，供应链解决方案部门的营业利润率仍保持在 9.8%，非 GAAP 调整后的营业利润率为 10.3%。这一结果表明，即使在面临数量压力的细分市场中，UPS 也有能力有效管理成本并维持盈利能力，并根据特定的市场需求调整其运营。
