北米の雇用市場は今年の始まりで、景気減速の予想に反して予想外の活力を見せた。最近発表された公式データは、1月に非農業部門で13万人の新規雇用が創出されたことを示しており、その量はアナリストの予測を上回り、差し迫った景気後退への懸念が一時的に和らぎました。堅調な業績は、戦略部門における労働需要の回復力によって経済が安定化していることを示唆している。
失業率は好転を受けて４．３％に低下し、金融市場が予想する４．４％を下回った。意欲を失った労働者や経済的理由でパートタイムで働く労働者を含む、より包括的な指標も改善を示し、8％まで低下した。労働省統計局が実施したこの数字の発表はウォール街で楽観的な反応を引き起こし、株式先物契約の値上がりと国債利回りの上昇が見られた。
部門別の実績と拡大分野
報告書の詳細な分析により、成長は均一ではなく、特定のセクターが雇用創出の矢面に立たされていることが明らかになった。医療と社会扶助の分野が雇用の主な推進力として定着し、プラスの純収支の大部分を占めました。この行動は、福祉やケアのサービスに対する需要が高まる傾向を強化しており、経済の他の分野の変動に関係なく、需要は依然として強いままです。
もう 1 つのハイライトは土木建設で、従業員に 33,000 人の雇用が追加されました。この結果は前年の停滞期からの重要な回復を示しており、依然として高金利のシナリオであってもインフラや不動産プロジェクトへの投資が再開される可能性を示唆している。
一方で、一部のセグメントは大幅な低迷に直面し、調整と再構築が見られました。
– 連邦政府は、効率化プログラムと自主的な一時解雇の影響により、34,000 人の欠員の解消を記録しました。
– 銀行および投資セクターにおける一時的な警戒を反映して、金融活動により 22,000 のポジションが削減されました。
– セクター間の格差は、必須サービス分野への専門家の移動による労働力の再配置を示しています。
給与、過去のレビュー、金融政策
労働者の平均時給は月次比較で0.4％増加、年初から現在まででは3.7％増加しており、データは予想と一致した。専門家らは実質賃金の伸びが家計消費を維持するための基本的な柱とみており、家計消費は引き続き国内総生産（ＧＤＰ）の主な原動力となっている。ジャナス・ヘンダーソン・インベスターズのマネジャー、ブラッド・スミス氏は、この数字は経済の強固な基盤となり、ハードランディングの可能性は減ると評価した。
この報告書はまた、2024年4月から2025年3月までの参考データに決定的な修正を加えた。調整の結果、これまでの集計では89万8,000人の雇用が減少し、この期間に労働市場が当初の推定よりも大きな圧力に直面していたことが裏付けられた。移民政策の厳格化や世界的な貿易不確実性などの要因が、ここ最近の企業の拡大を鈍化させる一因となってきた。
短期的にはこの混合的だが主に前向きなシナリオに直面して、FRBは慎重さを維持する必要がある。大方の予想は、金融当局が雇用の安定とインフレ抑制を理由に、さらなるデータを待つことを正当化して、次回会合では金利を据え置くだろう、というものだ。しかし、先物市場は依然として6月中旬の利下げの可能性を予測しており、インフレが完全に定着した後は中央銀行が長期的な成長を刺激しようとするだろうと予想している。
