A Warner Bros. Discovery menandatangani perjanjian yang akan diambil alih oleh Paramount Skydance pada Jumaat ini (27 Februari 2026), selepas Netflix menarik diri daripada mengemukakan cadangannya sebelum ini. Urus niaga itu, bernilai kira-kira AS$110 bilion termasuk hutang, mewujudkan salah satu konglomerat hiburan global terbesar. Perjanjian itu masih bergantung pada kelulusan daripada lembaga Warner Bros. Discovery dan badan kawal selia dalam Estados Unidos dan Europa.
Bruce Campbell, ketua pegawai hasil dan strategi di Warner Bros. Discovery, memaklumkan perjanjian itu semasa mesyuarat agung dengan pekerja syarikat. Paramount, diketuai oleh David Ellison, membentangkan tawaran tunai sebanyak AS$31 sesaham, dianggap lebih tinggi daripada Netflix. Penarikan balik Netflix berlaku selepas lembaga Warner mengisytiharkan cadangan Paramount sebagai alternatif terbaik.
Perjanjian itu menamatkan pertikaian yang bermula pada Disember 2025, apabila Netflix menandatangani pembelian sebahagian aset studio dan penstriman daripada Warner. Paramount memfailkan cadangan bermusuhan untuk seluruh syarikat, termasuk saluran TV kabel dan CNN.
Butiran transaksi berbilion dolar
Tawaran Paramount Skydance menyediakan pembayaran penuh secara tunai dan komitmen terhadap denda yang tinggi jika pengawal selia menyekat perjanjian itu. Jumlah nilai mencecah kira-kira AS$110 bilion, dengan mengambil kira hutang yang diandaikan. Paramount juga bersetuju untuk membayar yuran penamatan $2.8 bilion yang terhutang kepada Netflix untuk penamatan perjanjian sebelumnya.
Eksekutif Netflix menyatakan bahawa harga yang diperlukan untuk sepadan dengan tawaran saingan menjadikan transaksi tidak dapat dilaksanakan dari segi kewangan. Syarikat itu memilih untuk tidak membentangkan cadangan balas dalam tempoh empat hari bekerja yang diberikan.
Kesatuan itu menggabungkan katalog filem dan siri yang luas, dengan francais seperti Harry Potter, Game daripada Thrones, DC Comics dan produksi HBO. Gabungan pangkalan pelanggan dijangka melepasi 200 juta merentasi platform penstriman.
Kesan ke atas pasaran penstriman
Penggabungan itu mengukuhkan kedudukan daya saing terhadap pemimpin seperti Netflix dan Disney dalam sektor penstriman. Syarikat mendapat skala untuk rundingan dengan penyedia kandungan dan pengedaran. Recursos yang dikembangkan membolehkan pelaburan yang lebih besar dalam pengeluaran asal.
Saluran tradisional seperti rangkaian CNN, CBS News dan Discovery adalah sebahagian daripada kumpulan baharu. Penumpuan aset media menimbulkan perbincangan tentang kepelbagaian suara kewartawanan dan kuasa pasaran.
Penganalisis menyatakan bahawa konglomerat yang terhasil akan mempunyai keupayaan yang lebih besar untuk bersaing dalam pasaran yang dikuasai oleh platform digital. Urus niaga itu boleh mentakrifkan semula struktur hiburan global.
Kronologi pertikaian antara gergasi
Rundingan bermula pada Disember 2025 dengan perjanjian awal antara Warner Bros. Discovery dan Netflix untuk jualan studio dan penstriman pada harga $27.75 sesaham. Paramount Skydance melancarkan bidaan bersaing untuk keseluruhan syarikat.
Pada Februari 2026, Paramount menaikkan cadangannya kepada AS$31 sesaham dan meningkatkan jaminan terhadap risiko kawal selia kepada AS$7 bilion. Lembaga Warner menilai tawaran itu sebagai unggul, membuka jalan bagi perjanjian yang ditandatangani.
Netflix mengekalkan kedudukannya untuk tidak menaikkan bidaannya, memetik kekurangan daya tarikan kewangan dalam senario baharu. Proses tersebut melibatkan semakan cadangan dan analisis pembiayaan.
Reaksi awal dalam sektor
Kakitangan CNN telah menyatakan kebimbangan mengenai kebebasan kewartawanan di bawah pemilikan baharu. Keluarga Ellison akan mengambil alih pengaruh ke atas operasi berita CBS dan CNN.
Urus niaga itu mewakili kemenangan strategik untuk Paramount dalam mencari pengembangan. Perjanjian itu menandakan penyatuan dalam sektor media tradisional dan digital.
- Nilai tawaran: US$31 sesaham secara tunai.
- Denda kawal selia: sehingga AS$7 bilion jika perjanjian disekat.
- Yuran penamatan Netflix: $2.8 bilion dilindungi oleh Paramount.
- Asas pelanggan yang diunjurkan: lebih 200 juta.
- Aset utama: HBO, CNN, DC, Harry Potter, CBS.
Perspektif kawal selia
Pihak berkuasa antitrust dalam Estados Unidos dan Europa akan menganalisis kesan penggabungan itu. Proses kelulusan boleh mengambil masa berbulan-bulan kerana saiz syarikat yang terlibat.
Paramount telah pun memulakan kenalan untuk mendapatkan kelulusan yang diperlukan. Institusi kewangan Garantias mengukuhkan komitmen untuk menyelesaikan perjanjian itu.
Perjanjian itu mencerminkan trend penyatuan untuk menghadapi cabaran penstriman. Empresas mencari sinergi dalam pengeluaran dan pengedaran kandungan.
A Warner Bros. Discovery merancang untuk meneruskan perjanjian selepas diformalkan. Transaksi itu mewujudkan entiti dengan kehadiran yang kukuh dalam pawagam, televisyen dan platform digital.
