Η χρηματοπιστωτική αγορά άρχισε να ενσωματώνει μεγαλύτερη πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων από την Federal Reserve (Fed) το 2026. Η αλλαγή συμβαίνει εν μέσω ανανεωμένων πληθωριστικών πιέσεων, λόγω της αύξησης των τιμών του πετρελαίου ως αποτέλεσμα της σύγκρουσης στο Oriente Médio. Οι εταιρείες σταθερού εισοδήματος Operadores προσάρμοσαν τις θέσεις στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων, μειώνοντας τα στοιχήματα σε περικοπές και ανοίγοντας χώρο για σενάρια νομισματικής αυστηροποίησης. Το τρέχον επιτόκιο παραμένει στην περιοχή από 3,50% έως 3,75%, διατηρήθηκε στην πιο πρόσφατη συνάντηση Fomc.
Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία, τα οποία δείχνουν πληθωρισμό πάνω από τον στόχο του 2% σε διάφορους δείκτες. Το λάδι Brent συνεχίζει να διακινείται σε υψηλά επίπεδα, γεγονός που τροφοδοτεί τις ανησυχίες σχετικά με τη μετακύλιση του κόστους σε αγαθά και υπηρεσίες στο Estados Unidos. Η δυναμική Essa οδήγησε μέρος της αγοράς στην τιμή όχι μόνο της απουσίας πρόσθετων περικοπών, αλλά και μιας μικρής πιθανότητας αύξησης των επιτοκίων καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους.
Αντιδράσεις στις παγκόσμιες αγορές
Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων Tesouro αυξήθηκαν καθώς οι προσδοκίες προσαρμόστηκαν. Το Futuros των τροφοδοτούμενων κεφαλαίων δείχνει αυξανόμενη πιθανότητα διακράτησης ή άντλησης αντί να μειωθεί. Το δολάριο ενισχύθηκε έναντι των αναδυόμενων νομισμάτων, αντανακλώντας την επανατοποθέτηση των επενδυτών.
Ο Ibovespa και άλλοι χρηματιστηριακοί δείκτες στο América Latina αντιμετώπισαν πίεση πώλησης. Η ανατίμηση του δολαρίου συμβάλλει στην εκροή κεφαλαίων από τις αναδυόμενες αγορές, σε αναζήτηση ασφαλέστερων περιουσιακών στοιχείων στο Estados Unidos.
Επιπτώσεις δημοσιονομικής πολιτικής και γεωπολιτικής
Ο συνδυασμός των υψηλών δημοσιονομικών δαπανών στο Estados Unidos και των γεωπολιτικών αβεβαιοτήτων αυξάνει τους πληθωριστικούς κινδύνους. Το Autoridades του Fed αναγνωρίζει το δύσκολο σενάριο, με δηλώσεις που υποδεικνύουν ότι η επόμενη κίνηση μπορεί να μην είναι απαραίτητα μια κίνηση χαλάρωσης. Η σύγκρουση στο Oriente Médio προσθέτει αστάθεια στις τιμές της ενέργειας, περιπλέκοντας τις προβλέψεις για τον πυρήνα του πληθωρισμού.
Οι αναλυτές σημειώνουν ότι η Fed διατηρεί μια προσεκτική στάση. Η νομισματική αρχή αξιολογεί τα εισερχόμενα δεδομένα για να αποφασίσει για προσαρμογές πολιτικής, δίνοντας προτεραιότητα στον έλεγχο του πληθωρισμού χωρίς να βλάψει την απασχόληση.
Κινήσεις στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων
Εργαλεία όπως το CME FedWatch υποδεικνύουν αλλαγές στις σιωπηρές πιθανότητες. Η πιθανότητα διατήρησης των επιτοκίων μέχρι το τέλος του 2026 αυξήθηκε, ενώ τα στοιχήματα για περικοπές μειώθηκαν σημαντικά. Pequena μέρος της αγοράς εξετάζει ήδη σενάρια αύξησης 25 μονάδων βάσης κάποια στιγμή μέσα στο έτος.
Αυτή η ανάκαμψη αντανακλά τον άμεσο αντίκτυπο της ανόδου της τιμής του πετρελαίου τις τελευταίες ημέρες. Το Operadores προσαρμόζει τις αντισταθμίσεις για να προστατεύσει τα χαρτοφυλάκια από πιο επίμονο πληθωρισμό από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.
Δηλώσεις από ηγέτες Fed
Ο Jerome Powell τόνισε σε πρόσφατη συνέντευξη Τύπου ότι η πιθανότητα αύξησης συζητήθηκε εσωτερικά. Οι περισσότεροι συμμετέχοντες εξακολουθούν να μην το υιοθετούν ως βασική περίπτωση, αλλά η αναγνώριση του κινδύνου σηματοδοτεί μεγαλύτερη ακαμψία στη νομισματική πολιτική. Η επιτροπή συνεχίζει να παρακολουθεί τους δείκτες της οικονομικής δραστηριότητας και της αγοράς εργασίας.
Το Fed δίνει έμφαση στη δέσμευση για τον μακροπρόθεσμο στόχο πληθωρισμού 2%. Decisões Τα μελλοντικά συμβόλαια θα εξαρτηθούν από συγκεκριμένα στοιχεία σχετικά με την τροχιά των τιμών και της ανάπτυξης.
Επιπτώσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και τα εμπορεύματα
Ανοδικά κινήθηκε ο δείκτης του δολαρίου με την επανατοποθέτηση των επενδυτών. Το Moedas των χωρών εξαγωγής εμπορευμάτων αντιμετωπίζει υποτίμηση, ενώ το βραζιλιάνικο ρεάλ αισθάνεται πρόσθετη πίεση από το Selic σε υψηλά επίπεδα. Το πετρέλαιο διατηρεί επίπεδα που ασκούν πίεση στο παγκόσμιο κόστος παραγωγής και μεταφοράς.
Οι παγκόσμιοι επενδυτές διαφοροποιούν τις κατανομές σε περιουσιακά στοιχεία που προστατεύουν από τον πληθωρισμό. Ο δείκτης Títulos με τον πληθωρισμό και τα ενεργειακά εμπορεύματα προσελκύουν μεγαλύτερο ενδιαφέρον εν μέσω αβεβαιότητας.
