זהב נסוג עם תוכנית לחסום את מיצר הורמוז וסיכון לאינפלציה

מחיר הזהב ירד ביום שני על רקע תוכניתה של ארצות הברית לחסום את מיצר הורמוז. הצעד שעליו הכריז הנשיא דונלד טראמפ לאחר כישלון המשא ומתן לשלום עם איראן העלה חששות לגבי האינפלציה העולמית. המתכת היקרה ירדה ב-2.2% במסחר המוקדם ונסחרה מתחת ל-4,650 דולר לאונקיה לפני שהחלימה חלק מהפסדיה.

מיצר הורמוז הוא נתיב חיוני להובלת נפט. כל הפסקה ממושכת באזור עלולה להחמיר את זעזוע אספקת האנרגיה וללחוץ על המחירים לצרכן במספר כלכלות. הנפט הפחית את העליות הראשוניות, אך נשאר קרוב ל-100 דולר לחבית במהלך נאומו של טראמפ בבית הלבן. תשואות הדולר והאג”ח בארה”ב ירדו, מה שעזר להגביל את ירידת הזהב.

תגובה ראשונית בשוק להודעה

זהב נקודתי ירד ב-0.1% בסביבות השעה 13:33 בניו יורק והגיע ל-4,746.81 דולר לאונקיה. הכסף ירד ב-0.6% ל-75.38 דולר לאונקיה. ורד פלטינה ופלדיום. אנליסטים ציינו כי התנועה הייתה פחות אינטנסיבית מאשר בימים הראשונים של הסכסוך הנוכחי.

המשקיעים התאימו פוזיציות לאור האפשרות לאינפלציה מתמשכת יותר. שוקי הכסף בארה”ב מתמחרים כעת הסתברות של פחות מאחת לחמש להורדת הריבית עד דצמבר. זהב אינו נושא ריבית ונהנה מעלויות אשראי נמוכות יותר.

• המצור הימי צפוי להתחיל בשעה 10:00 ET
• הצי האמריקני יירט ספינות ששילמו אגרה לאיראן לצורך מעבר בטוח
• שיחות השלום של סוף השבוע באיסלמבאד לא הביאו להסכמה על הפסקת אש מתמשכת
• הסכסוך באזור המזרח התיכון נמשך שישה שבועות

השפעות על אספקת האנרגיה העולמית

מיצר הורמוז מחבר את המפרץ הפרסי לשווקים בינלאומיים ומהווה כחמישית מהנפט המועבר בים. ההודעה האמריקנית באה לאחר שאיראן ייחסה את המבוי הסתום בשיחות לארצות הברית. טהראן לא אישרה סבבים חדשים של דיאלוג.

שמן WTI ונפט ברנט עלו ברגעים הראשונים של הפגישה. חלק מהעליות צומצמו לאורך היום, אך המחירים נותרו גבוהים. מומחים מציינים כי שיבוש ממושך בתוואי עלול להוסיף לחץ לעלויות הדלק והייצור ברשתות העולמיות.

עמדת משקיעים מוסדיים

כמה בנקים פרטיים החלו לבנות מחדש פוזיציות בזהב פיזי לאחר משיכות קודמות. אחד מהם הפחית את החשיפה מכ-10% ל-3% בתחילת הסכסוך וכעת מגדיל בהדרגה את ההקצאות לתיקים לפי שיקול דעת.

מאז סוף פברואר, כאשר החריף הסכסוך הנוכחי, הזהב ירד בכ-10%. בימים הראשונים, משקיעים מכרו את המתכת כדי לכסות הפסדים בנכסים אחרים. לאחרונה, חששות לגבי האטה כלכלית סייעו לשמור על התאוששות מסוימת.

תחזית לימים הקרובים

אסטרטג הסחורות ב-ANZ Banking Group Ltd אמר שחששות הצמיחה צריכים להמשיך להציע תמיכה מסוימת לזהב, אפילו עם הירידה שנרשמה ביום שני. הוא ציין כי אירועי סוף השבוע סיכנו את הפסקת האש השברירית ועלולים להאריך את הסכסוך.

מחיר הזהב כבר התאושש חלק מההפסדים הראשוניים של היום. התנודתיות צפויה להימשך כל עוד קיימת אי ודאות לגבי יישום יעיל של המצור ותגובות אפשריות באזור.

נתוני מתכות יקרות אחרות

כסף עקב אחר תנועת הזהב כלפי מטה. פלטינה ופלדיום, הקשורים יותר לביקוש תעשייתי, התנהגו אחרת ועלו במושב. מתכות אלו מגיבות לגורמים שונים, כגון שימוש בזרזים לרכב ורכיבים אלקטרוניים.

השוק ממשיך לעקוב אחר מדדי האינפלציה בארה”ב והתנהגות הדולר. כל סימן להידוק נוסף במדיניות המוניטרית עלול להשפיע על האטרקטיביות של הזהב כנכס גידור.