סמסונג מוציאה 8 מיליארד דולר במסי ירושה משפחתיים
משפחת סמסונג סיכמה את אחד מחשבונות מס הירושה הגדולים בהיסטוריה של תאגידים דרום קוריאה. התשלום של 8 מיליארד דולר מייצג את סופה של מחלוקת מס המשפיעה על מבנה הכוח של קונגלומרט הטכנולוגיה.
העסקה מסמנת את סיום המשא ומתן בין משפחת הבעלות לרשויות המס בסיאול. זהו הסכום הגדול ביותר שחולקה אי פעם על ידי קבוצה עסקית קוריאנית במסי ירושה, המגבשת שינוי דורי בהנהגת האימפריה השולטת בסמארטפונים, מוליכים למחצה ומכשירי חשמל ביתיים.
רצף ושינוי בפיקוד הביצועי
לי קון-הי, מייסד הקבוצה המודרנית שהפכה את סמסונג למעצמה עולמית, נפטר ב-2020 והותיר אחריו מורשת בשווי עשרות מיליארדי דולרים. ילדיו ירשו אחזקות מניות מסיביות בחברת האחזקות Samsung C&T ובחברות בנות אחרות של הקונגלומרט. העברת השליטה אילצה את המשפחה לחסל נכסים ולגייס משאבים לכיסוי חבות המס.
לי ג’ה-יונג, הבן הבכור, קיבל את הפיקוד היעיל על המבצעים לאחר מות אביו. מינויו ליו”ר בכיר של סמסונג אלקטרוניקס חיזק את הדור השלישי בראש הטבלה הארגונית הארגונית. הבכיר עמד בפני הליכים משפטיים מקבילים הקשורים למניפולציות בשוק, אך שמר על השליטה בחברה גם במהלך חקירות.
תשלום הירושה פותח את הירושה הפורמלית מבחינה משפטית ופיסקלית. בנים ובנות קטינים מקבלים את מנותיהם בהתאם לצוואה. מבנה האחזקות של סמסונג, האופייני לקונגלומרטים קוריאניים, מקל על חלוקת הנכסים בין היורשים תוך שמירה על אחדות תפעולית.
השפעה על תפעול ומבנה תאגידי
התשלום אינו משנה את פעולות המחקר, הפיתוח או הייצור של מוליכים למחצה. סמסונג אלקטרוניקה ממשיכה להשקיע מיליארדים במפעלי שבבים בדרום קוריאה, ארצות הברית ואירופה בהתאם ללוח הזמנים הקיים.
מומחי ממשל תאגידי בדרום קוריאה עוקבים אחר האם התשלום מחזק את מגמות הביזור ב-chaebol (קונגלומרטים משפחתיים). כמה אנליסטים מציינים כי:
- משפחות בעלים נוקטות לעתים קרובות יותר לארגון מחדש של נכסים
- מיסי ירושה עולים על קבוצות לחץ לגוון תיקים
- חברות טכנולוגיה רוכשות יותר אוטונומיה בהחלטות אסטרטגיות
- דירקטורים עצמאיים מקבלים מקום במבני ממשל
הכנסות המס שנגבות על ידי ממשלת דרום קוריאה מוסיפות לקופה הציבורית בהקשר של הזדקנות דמוגרפית ולחץ על הוצאות רווחה סוציאלית. הסכום שווה ערך להשקעה בינונית בתשתית טכנולוגית 5G או בתחנות מחקר של בינה מלאכותית.
הקשר של ירושה של מיליארדרים בקונגלומרטים באסיה
מעברי מניות בסדר גודל שווה מתרחשים לעתים רחוקות בתאגידים בסדר גודל של סמסונג. הקבוצה מעסיקה יותר מ-300,000 עובדים ברחבי העולם והיא בין חמשת היצרניות הגדולות בעולם של סמארטפונים וזיכרון מוליכים למחצה.
משפחות שבבעלותן צ’יבול אחר – כמו יונדאי, LG ו-SK – התמודדו עם לחצים דומים בהעברת שליטה במהלך שני העשורים האחרונים. ממשלות אסיה הגדילו את המיסוי על ירושות של העשירים האולטרה כתגובה לאי השוויון הגובר. בדרום קוריאה, שיעורי המס מגיעים ל-50% על ירושות החורגות מספים מסוימים, עם פטורים חלקיים להשקעות יצרניות לטווח ארוך.
סמסונג גייסה קווי אשראי תאגידיים וחיסלה אחזקות מיעוט כדי לאפשר תשלום ללא מכירה מאסיבית של מניות. שמירה על שליטה באחזקות המניות של בני המשפחה מבטיחה המשכיות ניהולית ומונעת השתלטות עוינת של קרנות השקעה זרות.
תחזית לטווח ארוך של החברה
לי ג’ה-יונג מגבשת את הכוח הביצועי לאחר הפטר ממס. החזון האסטרטגי שלה נותן עדיפות להשקעות במוליכים למחצה מתקדמים, טלפונים קו פרימיום ופאנלי תצוגה עבור טלוויזיות ומכשירים לבישים. החברה מתחרה ישירות עם מתחרות כמו TSMC (טייוואן), אינטל (ארצות הברית) ו-SK Hynix (דרום קוריאה) בטכנולוגיה מתקדמת.
חוקרי שוק מצביעים על כך שסמסונג שומרת על עמדה דומיננטית בזיכרון DRAM ואחסון פלאש NAND למרות התחרות הגוברת. חטיבת הצרכנים שלה (טלפונים ומכשירי חשמל ביתיים) מתמודדת עם לחץ מצד יצרניות סיניות כמו Xiaomi, Oppo ו-Vivo, שכובשות פלחי שוק במחירים בינוניים.
פרק הירושה התורשתי מסיים את אחת הסאגות הגדולות של החברות בדרום קוריאה במאה ה-21. החלטת המס סוללת את הדרך לתכנון ארוך טווח ללא אי ודאות רצף, מבדל תחרותי לקונגלומרטים הפועלים בשווקים גלובליים הפכפכים.
