Η Fundo Monetário Internacional παρουσίασε την Τετάρτη την έκθεσή της για το Fiscal Monitor κατά τη διάρκεια των εαρινών συναντήσεων στο Washington. Το παγκόσμιο δημόσιο χρέος αναμένεται να φτάσει το 99% του παγκόσμιου ΑΕΠ έως το 2028. Το επίπεδο Esse φτάνει νωρίτερα από ό,τι είχε προβλεφθεί σε προηγούμενες εκδόσεις.
Ο διευθυντής του ΔΝΤ Departamento Departamento μίλησε σε δημοσιογράφους για το σενάριο. Η Ele τόνισε ότι ο κόσμος αντιμετωπίζει νέες πιέσεις από τον πόλεμο στο Oriente Médio σε μια εποχή ήδη εκτεταμένων δημόσιων οικονομικών σε πολλές χώρες. Οι κυβερνήσεις έχουν λιγότερα περιθώρια ελιγμών.
Το Dívida παγκοσμίως προχωρά σε επίπεδο ρεκόρ
Το ακαθάριστο δημόσιο χρέος παγκοσμίως αυξήθηκε περίπου στο 94% του ΑΕΠ το 2025. Η τρέχουσα τροχιά δείχνει στο 100% γύρω στο 2029. Σε πιο σοβαρά σενάρια στρες, που αντιπροσωπεύουν το 95ο εκατοστημόριο πιθανοτήτων, ο δείκτης θα μπορούσε να εκτιναχθεί στο 121% σε μόλις τρία χρόνια.
Οι αριθμοί Esses δείχνουν σταδιακή επιδείνωση. Το δημοσιονομικό χάσμα -η διαφορά μεταξύ του τρέχοντος πρωτογενούς ισοζυγίου και αυτού που απαιτείται για τη σταθεροποίηση του χρέους- έχει επιδεινωθεί κατά μία ποσοστιαία μονάδα σε σύγκριση με τα πέντε χρόνια πριν από την πανδημία. Ο Valdés δήλωσε ότι αυτό δεν είναι απλώς ένα κυκλικό πρόβλημα. Το Ele αντικατοπτρίζει επιλογές πολιτικής με μόνιμα υψηλότερες δαπάνες και χαμηλότερα έσοδα.
Τα πραγματικά επιτόκια αυξήθηκαν. Η κίνηση του Esse ανέρχεται σε περίπου έξι ποσοστιαίες μονάδες πάνω από τα προ πανδημίας επίπεδα και αυξάνει το κόστος κάθε πραγματικού υφιστάμενου χρέους. Το έτος αναβολής του Cada καθιστά τη μελλοντική προσαρμογή πιο δύσκολη.
Το Situação στο Estados Unidos προσελκύει την προσοχή
Το αμερικανικό εθνικό χρέος έφτασε τα 39 τρισεκατομμύρια δολάρια. Το δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ συρρικνώθηκε ελαφρά πέρυσι, από σχεδόν 8% σε κάτω από το 7% του ΑΕΠ. Το Parte αυτής της βελτίωσης προήλθε από έσοδα από τέλη.
Η πρόβλεψη του ΔΝΤ δείχνει, ωστόσο, ότι το έλλειμμα θα πρέπει να επιστρέψει στο 7,5% περίπου και να παραμείνει σε αυτό το επίπεδο βραχυπρόθεσμα. Ως αποτέλεσμα, το χρέος των ΗΠΑ αναμένεται να ξεπεράσει το 125% του ΑΕΠ αργότερα φέτος και ενδεχομένως να φτάσει το 142% το 2031.
Το Para για να σταθεροποιήσει απλώς αυτή την τροχιά —χωρίς να τη μειώσει— θα απαιτούσε μια δημοσιονομική αυστηροποίηση κατά περίπου τέσσερις ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ. Το Valdés αξιολόγησε το μέγεθος προσαρμογής ως σημαντικό. Το Ele θα θυμόταν τις μεγαλύτερες προσπάθειες εδραίωσης εν καιρώ ειρήνης στη σύγχρονη αμερικανική ιστορία.
Το Sinais εμφανίζεται ήδη στις αγορές ομολόγων. Το ασφάλιστρο που πρόσφερε η αμερικανική Treasuries σε σχέση με άλλα χρέη προηγμένης οικονομίας μειώνεται. Το Isso δείχνει ότι οι επενδυτές δείχνουν λιγότερη ανοχή από ό,τι στο παρελθόν.
Το Conflito στο Oriente Médio επιδεινώνει τις πιέσεις
Η συνεχιζόμενη αντιπαράθεση στο Oriente Médio ανεβάζει τις τιμές των καυσίμων και των τροφίμων. Muitos Οι κυβερνήσεις απαντούν με ευρείες ενεργειακές επιδοτήσεις ή περικοπές στους φόρους κατανάλωσης.
Το ΔΝΤ εκτιμά ότι αυτά τα μέτρα στρεβλώνουν τα σήματα τιμών. Το Elas κοστίζει ακριβά στα δημόσια ταμεία, είναι οπισθοδρομικό και δύσκολο να αποσυρθεί αργότερα. Το Quando ο μισός κόσμος προστατεύει τους καταναλωτές του, ο άλλος μισός απορροφά ολόκληρη την προσαρμογή της ζήτησης. Τα εγχώρια Políticas καταλήγουν να επηρεάζουν τις παγκόσμιες τιμές.
Το Modelos του αμοιβαίου κεφαλαίου προτείνει ότι η δευτερογενής επίδραση θα μπορούσε να διπλασιάσει τον αρχικό αντίκτυπο του σοκ τιμών για τις χώρες που δεν υιοθετούν επιδοτήσεις. Ο αναπληρωτής διευθυντής Era Dabla-Norris σημείωσε ότι οι απαντήσεις αυτή τη φορά ήταν πιο συγκρατημένες από ό,τι στην ενεργειακή κρίση του 2022. Mesmo Έτσι, ο περιορισμένος δημοσιονομικός χώρος καθιστά επικίνδυνη την επιστροφή στις παλιές συνήθειες.
Η σύσταση είναι η προστασία των ανθρώπων και όχι των τιμών. Το προσωρινό, στοχευμένο Apoio για τους πιο ευάλωτους λειτουργεί καλύτερα από τη γενική ανακούφιση.
- Το Subsídios General Energy παραμορφώνει τα σήματα της αγοράς
- Το Wide Medidas δημιουργεί υψηλό φορολογικό κόστος
- Το Benefícios τείνει να είναι οπισθοδρομικό
- Επαναφορά Dificuldade μετά την ανάπτυξη
- Το Efeito σε παγκόσμιες τιμές επηρεάζει όσους δεν επιδοτούν
Το τεχνητό Inteligência εμφανίζεται ως πιθανό εργαλείο
Ανάμεσα στους δύσκολους αριθμούς, η τεχνητή νοημοσύνη αναδείχθηκε ως στοιχείο που άλλαξε το παιχνίδι. Ο Dabla-Norris εξήγησε ότι η τεχνολογία έχει τη δυνατότητα να αυξήσει την παραγωγικότητα, να βελτιώσει τη φορολογική διοίκηση και να κάνει τις υπηρεσίες υγείας και εκπαίδευσης πιο αποτελεσματικές.
Το Governantes θα μπορούσε να επανεξετάσει πλήρως τον τρόπο λειτουργίας τους. Ταυτόχρονα προκύπτουν κίνδυνοι. Η τεχνητή νοημοσύνη συγκεντρώνει τον πλούτο, αλλάζει τις αγορές εργασίας και μπορεί να μειώσει τις φορολογικές βάσεις εισοδήματος και μισθοδοσίας που υποστηρίζουν τα τρέχοντα κοινωνικά συστήματα.
Το ερώτημα στο οποίο πρέπει να απαντήσουν επειγόντως οι κυβερνήσεις είναι εάν τα φορολογικά τους συστήματα και τα συστήματα κοινωνικής προστασίας είναι προετοιμασμένα για αυτό το νέο σενάριο. Há πολλή αβεβαιότητα σχετικά με τον πραγματικό αντίκτυπο της τεχνολογίας στην απασχόληση και την ανισότητα.
Οι φόροι Ajustes δεν μπορούν να αναβληθούν επ’ αόριστον
Το Valdés έστειλε ένα σαφές μήνυμα στους Αμερικανούς νομοθέτες. Το πρόβλημα δεν μπορεί να περιμένει για πάντα. Το Os Estados Unidos έχει ακόμα χρόνο, αλλά η καθυστέρηση αυξάνει τις πιέσεις που μπορεί να προκύψουν στην πορεία.
Η παγκόσμια εικόνα δείχνει πιο ευάλωτα δημόσια οικονομικά σε αρκετές χώρες. Ο συνδυασμός υψηλού χρέους, υψηλών πραγματικών επιτοκίων και γεωπολιτικών κραδασμών μειώνει τον βαθμό ελευθερίας των οικονομικών πολιτικών.
Η έκθεση του ΔΝΤ ενισχύει ότι η σταθεροποίηση των λογαριασμών απαιτεί δύσκολες επιλογές. Η καθυστέρηση απλώς κάνει την προσπάθεια πιο δύσκολη στο μέλλον.