ธนาคารแห่งรัสเซียปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลักจาก 15% เหลือ 14.5% ในวันศุกร์นี้ การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ประเทศเผชิญกับสัญญาณของการชะลอตัว เศรษฐกิจมีการหดตัว 1.8% ในช่วงสองเดือนแรกของปี 2569 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2568 ทางการกำลังมองหาวิธีที่จะกลับมาเติบโตอีกครั้งหลังจากหลายปีของการขยายตัวอันเนื่องมาจากความขัดแย้งในยูเครน
ประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน ต้องการคำอธิบายและข้อเสนอที่เป็นรูปธรรมจากที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจหลักของเขาเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เขาเรียกร้องให้มีรายงานโดยละเอียดเกี่ยวกับตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคที่ต่ำกว่าคาด ประธานาธิบดียังขอข้อเสนอแนะสำหรับมาตรการเพิ่มเติมเพื่อช่วยฟื้นฟูกิจกรรมภายใน
ธนาคารกลางเริ่มวงจรการลดดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว
หน่วยงานการเงินของรัสเซียเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน 2568 โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจหลังจากความเข้มงวดทางการเงินมาระยะหนึ่งแล้ว อัตราสูงถึง 15% ก่อนการตัดสินใจในวันศุกร์นี้ นักวิเคราะห์ติดตามการประชุมและคาดการณ์ว่าจะลดลงครึ่งหนึ่งอย่างแน่นอน
การปรับลดเกิดขึ้นแม้จะมีความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อสูงก็ตาม การใช้จ่ายสูงในการทำสงครามในยูเครนสร้างแรงกดดันต่อราคา ในขณะเดียวกัน รายได้จากพลังงานต้องเผชิญกับข้อจำกัดจากการคว่ำบาตรของชาติตะวันตก การรวมกันนี้สร้างความท้าทายในการสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตและเสถียรภาพด้านราคา
- อัตราฐานตอนนี้อยู่ที่ 14.5% ต่อปี
- การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อนเกิดขึ้นท่ามกลางเสียงวิพากษ์วิจารณ์เกี่ยวกับผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว
- อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ภายใต้การติดตามโดยธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง
- รายได้จากการส่งออกพลังงานยังคงได้รับผลกระทบจากข้อจำกัดภายนอก
- ราคาน้ำมันได้เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง
เศรษฐกิจรัสเซียหดตัว 1.8% ณ ต้นปี 2569
ข้อมูลอย่างเป็นทางการระบุว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจหดตัว 1.8% ระหว่างเดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ปีนี้ ผลลัพธ์แตกต่างกับการเติบโตประมาณ 1% ที่บันทึกไว้ตลอดปี 2568 ก่อนหน้านี้ ประเทศมีการขยายตัวที่แข็งแกร่งมากขึ้นในปี 2567
ผลงานที่ย่ำแย่ในช่วงสองสามเดือนแรกทำให้เครมลินต้องดำเนินการ ปูตินรวบรวมรัฐมนตรีและเรียกร้องให้ดำเนินการแก้ไขสถานการณ์ เจ้าหน้าที่นำเสนอข้อเสนอ แต่รัฐบาลยังคงประเมินการปรับเปลี่ยนสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาค การหดตัวดังกล่าวมาพร้อมกับแรงสนับสนุนบางส่วนจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
ย่อหน้ากลางช่วยแสดงรายละเอียดประวัติล่าสุด เศรษฐกิจรัสเซียขยายตัว 4.9% ในปี 2567 และชะลอตัวลงอย่างมากในปี 2568 การคว่ำบาตรจำกัดรายได้จากน้ำมันและก๊าซ การใช้จ่ายทางทหารที่สูงสนับสนุนความต้องการในปีก่อนหน้า แต่ขณะนี้กำลังสร้างแรงกดดันต่อการเงินสาธารณะและอัตราเงินเฟ้อ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ปรับประมาณการการเติบโตปี 2569 ขึ้นไปเป็น 1.1% โดยอ้างถึงผลกระทบของสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีราคาแพงขึ้น รัฐบาลรัสเซียคงประมาณการอย่างเป็นทางการไว้ที่ประมาณ 1.3% โดยมีความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดลง
ปูตินเรียกร้องข้อเสนอเพื่อฟื้นการเติบโตภายในประเทศอีกครั้ง
ในการประชุมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ประธานาธิบดีรัสเซียต้องการรายงานที่ชัดเจน เขากล่าวถึงความจำเป็นในการรับฟังแนวคิดเพิ่มเติมเพื่อเสริมสร้างเศรษฐกิจภายในประเทศ น้ำเสียงตรงไปตรงมา ตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคไม่เป็นไปตามความคาดหวังเบื้องต้นสำหรับปีนี้
คำสั่งดังกล่าวมีขึ้นหลังจากตัวเลขการหดตัวได้รับการปล่อยตัว เจ้าหน้าที่เศรษฐกิจได้หารือเกี่ยวกับมาตรการภายในแล้ว โดยเน้นไปที่การรักษาสมดุลของงบประมาณและหลีกเลี่ยงภาวะเงินเฟ้อที่แย่ลง การใช้จ่ายสาธารณะที่สูงเกี่ยวกับความขัดแย้งยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในบัญชี
ธนาคารแห่งรัสเซียดำเนินการด้วยความระมัดระวัง การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปมีจุดมุ่งหมายเพื่อสนับสนุนสินเชื่อและการลงทุนโดยไม่ทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงจนเกินไป นักเศรษฐศาสตร์ติดตามผลกระทบต่อการผ่อนชำระทางการเงินและการบริโภค รูเบิลและอัตราแลกเปลี่ยนยังรวมอยู่ในการคำนวณการตัดสินใจด้วย
ความเครียดจากภายนอกส่งผลต่อรายได้ด้านพลังงาน
การคว่ำบาตรของชาติตะวันตกยังคงจำกัดการส่งออกน้ำมันและก๊าซของรัสเซีย ประเทศนี้ขายในราคาส่วนลดในบางตลาด ล่าสุดความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันระหว่างประเทศสูงขึ้น สิ่งนี้ทำให้บัญชีรัสเซียโล่งใจชั่วคราว
รายได้งบประมาณด้านพลังงานจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับราคาต่อบาร์เรลและปริมาณการส่งออก ในเดือนที่ผ่านมา มีการบันทึกการล้ม รัฐบาลรัสเซียปรับการคาดการณ์เมื่อมีข้อมูลใหม่เข้ามา ทีมเทคนิคเตรียมสถานการณ์สำหรับระดับราคาต่างประเทศที่แตกต่างกัน
เศรษฐกิจมูลค่าประมาณ 3.1 ล้านล้านดอลลาร์กำลังแสวงหาเส้นทางสู่เสถียรภาพในระยะยาว มีการปรับมาตรการการคลังและการเงินทีละขั้นตอน ผลลัพธ์จากไตรมาสต่อๆ ไปจะบ่งชี้ว่าวงจรการลดดอกเบี้ยจะช่วยพลิกกลับการหดตัวในช่วงแรกของปีหรือไม่
แนวโน้มช่วงที่เหลือของปี 2569 ยังคงขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย
เจ้าหน้าที่รัสเซียกำลังติดตามผลของการตัดสินใจล่าสุดอย่างใกล้ชิด การลดอัตราดอกเบี้ยในวันศุกร์นี้เป็นส่วนหนึ่งของลำดับที่เริ่มต้นเมื่อปีที่แล้ว รัฐบาลรักษาการเจรจาภายในเกี่ยวกับลำดับความสำคัญของงบประมาณ อัตราเงินเฟ้อและกิจกรรมภายในประเทศยังคงเป็นประเด็นสำคัญในการวิเคราะห์
ข้อมูลการผลิตภาคอุตสาหกรรม การค้าปลีก และการลงทุนจะเป็นแนวทางในขั้นตอนต่อไป การหดตัวที่สังเกตได้ในช่วงเดือนแรกถือเป็นการเตือน ทีมเศรษฐกิจทำงานเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่สอดคล้องกับเป้าหมายอย่างเป็นทางการตลอดทั้งปี