การแข็งค่าล่าสุดของโทเค็น PENGU ของ Pudgy Penguins ดูเหมือนจะเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการปลดล็อคโทเค็น 703 ล้านโทเค็นที่เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 17 เมษายน ซึ่งปล่อยประมาณ 0.79% ของอุปทานในตลาดทั้งหมด ข้อมูลออนไลน์บ่งชี้ว่าโทเค็นที่ปลดล็อคใหม่ได้รับการแจกจ่ายอย่างรวดเร็วไปยังกระเป๋าเงินหลายใบ นักวิเคราะห์เตือนว่ารูปแบบดังกล่าวสอดคล้องกับผู้ถือครองรายใหญ่ที่เตรียมขายท่ามกลางสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น
Bradley Park ผู้ก่อตั้ง DNTV Research กล่าวว่าข่าวเชิงบวกเกี่ยวกับการอัปเดตระบบนิเวศถือเป็นข้ออ้างที่นักลงทุนรายใหญ่ต้องการ การเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันทำให้ผู้ซื้อมีเพียงพอสำหรับผู้ถือเหล่านี้ในการขายสถานะของตนโดยไม่ส่งผลเสียต่อราคา ปาร์คแย้งว่าการเคลื่อนไหวนั้นเป็นไปในเชิงกลยุทธ์ ไม่ใช่แบบออร์แกนิก
รูปแบบการกระจายตัวที่เกิดขึ้นก่อนการขายจำนวนมาก
กระเป๋าปลดล็อคหลักได้รับ 182.8 ล้าน PENGU และแจกจ่ายไปยังที่อยู่ต่างๆ 19 แห่งในเวลาประมาณ 50 นาที ปาร์คเรียกพฤติกรรมนี้ว่า “การได้มา-การเรียกร้อง-การกระจายตัว” ซึ่งเป็นท่าเต้นแบบเดียวกับที่เห็นเมื่อผู้ถือรายใหญ่เตรียมที่จะออกจากตำแหน่ง การกระจายตัวช่วยให้สามารถขายขั้นสุดท้ายได้ในธุรกรรมเล็กๆ ที่ไม่เอียงตลาดกับผู้ขาย
การปลดล็อคโทเค็นทำงานคล้ายกับช่วงหลังการล็อคหุ้น IPO พวกเขาปล่อยอุปทานตามกำหนดเวลาที่ทำให้ตลาดล้นตลาดเป็นระยะด้วยสกุลเงินใหม่ที่มีอยู่ ในกรณีนี้ กำหนดการของ Pudgy Penguins คาดว่าจะออกฉายทุกเดือนประมาณ 703 ล้าน PENGU อย่างน้อยจนถึงเดือนกรกฎาคม โดยงวดถัดไปกำหนดไว้ในวันที่ 17 พฤษภาคม
ฟิวเจอร์สและการบีบระยะสั้นขยายการเคลื่อนไหวขาขึ้น
ตลาดซื้อขายล่วงหน้าติดตามแนวโน้มอย่างใกล้ชิด ความสนใจแบบเปิดในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ PENGU เพิ่มขึ้นจากประมาณ 36 ล้านดอลลาร์เป็น 59 ล้านดอลลาร์ในระหว่างการชุมนุม การบีบระยะสั้นซ้ำๆ ได้ขยายโมเมนตัมขาขึ้น ซึ่งเป็นกลไกเดียวกับที่นักลงทุนรายย่อยเคยเห็นในการขับเคลื่อนหุ้นอย่าง GameStop ในปี 2021
การกดดันระยะสั้นบังคับให้นักลงทุนที่เดิมพันกับราคาเพื่อซื้อคืนและครอบคลุมตำแหน่งของตน ซึ่งเป็นการเพิ่มความต้องการใหม่ให้กับตลาดที่กำลังสูงขึ้น สำหรับนักลงทุนที่พยายามออกจากตำแหน่งที่มีขนาดใหญ่ นี่เป็นสภาพแวดล้อมที่ใกล้เคียงอุดมคติ การบังคับซื้อจากผู้เข้าร่วมรายอื่นจะดูดซับยอดขายของคุณเนื่องจากราคายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
Open Interest วัดมูลค่ารวมของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ยังคงเปิดอยู่ในตลาด เมื่อมันเพิ่มขึ้นพร้อมกับราคา มักจะหมายความว่านักลงทุนรายใหม่กำลังเปิดสถานะซื้อ สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นนี้เป็นสิ่งที่ผู้ถือครองรายใหญ่จำเป็นต้องขายโดยไม่มีผลกระทบด้านลบต่อราคา
เรื่องเล่าในแง่ดีเพื่อปกปิดการปลดล็อค
ปาร์คนำเสนอสมมติฐานที่ท้าทายการเล่าเรื่องอย่างเป็นทางการ ข่าวเกี่ยวกับ Pengu Card, PenguBot และการอัปเดตระบบนิเวศอื่นๆ น่าจะเป็นข้ออ้าง ไม่ใช่สาเหตุ “เรื่องจริงคือการปลดล็อคโทเค็นครั้งใหญ่ที่เกิดขึ้นเมื่อประมาณ 10 วันก่อน” Park บอกกับ CoinDesk มีรายงานว่าการเพิ่มขึ้นของราคาได้รับการออกแบบเพื่อให้มีสภาพคล่องทางออกสำหรับผู้รับผลประโยชน์จากการปลดล็อค
“เรื่องเล่าขาขึ้นทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดมีเหตุผลในการซื้อ ในขณะที่ผู้รับผลประโยชน์แบบปลดล็อคใช้สภาพคล่องที่เกิดขึ้นเพื่อขายในช่วงเวลาขาขึ้น” Park อธิบาย “ข่าวดังกล่าวไม่ได้ก่อให้เกิดการชุมนุม แต่เป็นข้ออ้างในการกระจายตัวหลังการถูกคุมขัง”
ทีมงาน Pudgy Penguins ไม่ตอบสนองต่อการร้องขอความคิดเห็นภายในเวลาสื่อ ตำแหน่งความเงียบนี้ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความตั้งใจของช่วงเวลาระหว่างข่าวและการปลดล็อค
ความเข้มข้นที่เพิ่มขึ้นในตลาด NFT
การวิเคราะห์ของ Park สอดคล้องกับสัญญาณที่กว้างขึ้นที่เห็นในตลาด NFT รายงานก่อนหน้านี้ระบุว่าการมีส่วนร่วมของผู้ซื้อลดลงแม้ว่าราคาจะสูงขึ้นก็ตาม กิจกรรมนี้เน้นไปที่คอลเล็กชั่นบางส่วนมากขึ้น เช่น Chubby Penguins เมื่อมีความเข้มข้น กระแสที่ค่อนข้างน้อยอาจมีผลกระทบต่อราคาอย่างไม่เป็นสัดส่วน
คำถามที่ยังคงเปิดอยู่คือการเคลื่อนไหวนี้เป็นตัวแทนหรือไม่:
- ความต้องการโทเค็นและระบบนิเวศที่ยั่งยืน
- โอกาสสภาพคล่องในเวลาที่เหมาะสมเกี่ยวกับการปลดล็อคใหม่
- รูปแบบที่เกิดซ้ำซึ่งจะเกิดขึ้นซ้ำๆ กับการเผยแพร่ในแต่ละเดือน
- ตัวบ่งชี้ความสมบูรณ์ของตลาดหรือการปั่นป่วนที่มีการประสานงาน
การปลดล็อคที่กำลังจะเกิดขึ้นจะเป็นการทดสอบวิทยานิพนธ์
เดือนหน้าจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการพิจารณาว่าการชุมนุมเป็นเหตุการณ์เดี่ยวหรือเป็นส่วนหนึ่งของรูปแบบที่ใหญ่กว่า การปลดล็อครายเดือนแต่ละครั้งจะทำให้เกิดอุปทานใหม่ โดยสร้างกรอบเวลาที่เกิดซ้ำซึ่งการเคลื่อนไหวของราคาและกระแสพื้นฐานสามารถแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ ด้วยงวดถัดไปของ PENGU ที่กำหนดไว้ในวันที่ 17 พฤษภาคม ตลาดจะเผชิญกับการทดสอบอุปสงค์ที่แท้จริงเทียบกับสภาพคล่องที่ฉวยโอกาส
คำถามหลักที่ว่าในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าของการผ่อนคลายข้อจำกัด โดยไม่ต้องมีเรื่องราวในแง่ดีเหมือนเดิม จะได้รับคำตอบนั้นง่ายมาก: การเพิ่มขึ้นนี้สะท้อนถึงการเติบโตที่ยั่งยืนหรือเพียงการใช้หน้าต่างสภาพคล่องอย่างชาญฉลาด? ข้อมูลออนไลน์จะให้คำตอบ ในขณะที่ตลาดจะคอยดูว่ารูปแบบการกระจายตัวจะเกิดขึ้นซ้ำหรือไม่