BYD ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้ารายใหญ่ที่สุดของโลก ทำให้เกิดวิกฤตราคาที่รัฐบาลจีนพยายามควบคุมมาเกือบปีแล้ว ในเดือนมีนาคม บริษัทลดราคาสายผลิตภัณฑ์ลงประมาณ 10% ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่กระตุ้นให้เกิดการแข่งขันที่เป็นอันตรายต่ออุตสาหกรรมทั้งหมด และขัดแย้งกับการอุทธรณ์โดยตรงจากทางการปักกิ่ง
สถานการณ์ดังกล่าวเผยให้เห็นความขัดแย้งทางเศรษฐกิจที่หลอกหลอนภาคยานยนต์ของจีน แม้จะมีคำเตือนอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับสิ่งที่นายกรัฐมนตรีหลี่ เฉียง เรียกว่าการแข่งขันที่ “ไม่สมัครใจ” แต่ผู้ผลิตรถยนต์ยังคงลดราคาเพื่อรักษาส่วนแบ่งตลาด กลยุทธ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงความสิ้นหวังอย่างแท้จริง — อุตสาหกรรมดำเนินงานโดยมีกำลังการผลิตล้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่อุปสงค์ในประเทศยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน
เจ้าหน้าที่ไม่สามารถระงับการลดราคาได้
เมื่อไม่ถึงปีที่แล้ว หน่วยงานกำกับดูแลของจีนได้พบกับผู้บริหารจากผู้ผลิตรถยนต์หลายสิบรายเพื่อกดดันอุตสาหกรรมให้ยุติสงครามราคาก่อนที่จะส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรอย่างถาวร หน่วยงานกำกับดูแลตลาดเรียกร้องให้มีความพยายาม “แก้ไขการแข่งขันโดยไม่สมัครใจอย่างครอบคลุม” ซึ่งเป็นวลีที่สะท้อนถึงความกังวลอย่างแท้จริงเกี่ยวกับความอยู่รอดของบริษัทต่างๆ ในระยะยาว การประชุมครั้งนั้นไม่ได้เกิดผลในทางปฏิบัติ
ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย BYD เร่งลดการผลิต: ในเดือนมีนาคม การลดลงโดยเฉลี่ยถึง 10% ในกลุ่มผลิตภัณฑ์ทั้งหมด Geely และ Chery ซึ่งเป็นคู่แข่งหลัก เสนอส่วนลดที่มากยิ่งขึ้น — ประมาณ 15% — รักษาแรงกดดันนี้ไว้เป็นเวลาสิบสองเดือน ไม่มีสัญญาณบ่งบอกถึงความตั้งใจที่จะหยุด
เหตุใดความจุเกินจึงไม่ลดลง
สาเหตุของปัญหาอยู่ที่ความไม่สมดุลขั้นพื้นฐานระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ปีที่แล้วมียอดขายรถยนต์ใหม่ประมาณ 23 ล้านคันในประเทศจีน อย่างไรก็ตามโรงงานของประเทศมีกำลังการผลิตติดตั้งเพื่อผลิตได้ 55.5 ล้านหน่วยต่อปี ส่วนเกินนี้ถือว่ามหาศาล: อุตสาหกรรมจะสามารถจัดหาอุปสงค์ของจีนทั้งหมดได้มากกว่าสองเท่า
เมื่อเผชิญกับความเป็นจริงนี้ ผู้ผลิตรถยนต์จึงเลือกสองทางเลือก ประการแรก: ลดราคาอย่างจริงจังเพื่อกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศ ประการที่สอง เพิ่มการส่งออกรถยนต์ไปต่างประเทศ โดยเฉพาะรถยนต์ไฟฟ้า เมื่อเดือนที่แล้ว การส่งออกรถยนต์ไฟฟ้าของจีนเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่า ส่งสัญญาณว่าตลาดในประเทศอิ่มตัวแล้ว และบริษัทต่างๆ กำลังมองหาลูกค้าต่างประเทศ
ทั้งสองกลยุทธ์มีขีดจำกัด ตลาดต่างประเทศกำหนดมาตรการกีดกันทางการค้าที่เพิ่มขึ้นต่อรถยนต์จีน และการลดราคาอย่างไม่มีกำหนดจะทำลายอัตรากำไร BYD แม้ว่าตำแหน่งผู้นำระดับโลกก็ไม่มีข้อยกเว้น แต่บริษัทยังจำเป็นต้องย้ายสินค้าคงคลังด้วย
หน่วยงานกำกับดูแลสร้างปัญหาใหม่ในขณะที่พยายามแก้ไขปัญหาเก่า
มาตรการล่าสุดของทางการจีนทำให้สถานการณ์ทางการเงินของผู้ผลิตรถยนต์แย่ลงไปอีก ภายใต้การตรวจสอบด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น บริษัทต่างๆ รวมถึง BYD ถูกบังคับให้จ่ายเงินให้ซัพพลายเออร์เร็วขึ้น ก่อนการแทรกแซงนี้ ผู้ผลิตรถยนต์ชะลอการออกใบแจ้งหนี้เป็นเวลาหลายเดือน ซึ่งเป็นแนวทางปฏิบัติที่ช่วยให้พวกเขาสามารถเสนอส่วนลดจำนวนมากได้โดยไม่ส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดในทันที
ขณะนี้ ด้วยการชำระเงินที่รวดเร็ว หนี้สินของบริษัทเหล่านี้จึงเพิ่มขึ้นอย่างมากในงบดุล ในกรณีเฉพาะของ BYD จะทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นเป็น 25% ผู้ผลิตรถยนต์รายอื่นๆ เผชิญกับแรงกดดันเช่นเดียวกัน ผลที่ตามมาก็คือบริษัทต่างๆ จำเป็นต้องลดต้นทุนลงอีกเพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไร ซึ่งเป็นการเสริมวงจรการลดราคา
François Roudier เลขาธิการองค์การระหว่างประเทศว่าด้วยผู้ผลิตยานยนต์ สรุปความขัดแย้งนี้ไว้อย่างชัดเจนว่า “มันดูดีสำหรับลูกค้า แต่ก็ไม่เลย – ผู้ผลิตกำลังสูญเสียเงิน มันส่งผลเสียต่อทั้งระบบ” ผู้บริโภคจะได้รับประโยชน์จากราคาที่ต่ำลง แต่อุตสาหกรรมกลับทำให้สุขภาพทางการเงินของตนแย่ลง
ผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
ความต่อเนื่องของไดนามิกนี้ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น แบรนด์เล็กๆ ของจีนหลายสิบแบรนด์ โดยเฉพาะผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าที่มีทุนน้อยกว่า อาจเผชิญกับภาวะล้มละลายในปีหน้า หากราคาไม่คงที่ แม้แต่บริษัทขนาดใหญ่อย่าง BYD แม้จะมีความแข็งแกร่งในการดำเนินงาน แต่ก็ยังมองว่าอัตรากำไรของพวกเขาถูกบีบเกินกว่าจะสบายใจ
ปักกิ่งเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก การปล่อยให้สงครามราคาดำเนินต่อไปจะทำลายบริษัทต่างๆ และลดตำแหน่งงาน ซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ แต่การควบคุมราคาที่เข้มงวดยิ่งขึ้นนั้นขัดแย้งกับหลักการเศรษฐศาสตร์ตลาด และอาจทำให้เกิดการต่อต้านทางการเมืองจากผู้ผลิตรถยนต์ ทางเลือกอื่นคือลดกำลังการผลิตติดตั้ง — ปิดโรงงาน — แต่ต้องใช้เวลา ทรัพยากร และการตัดสินใจที่ซับซ้อนทางการเมือง
บริบททั่วโลกขยายความท้าทาย
วิกฤตราคาของจีนส่งผลกระทบทั่วโลก ผู้ผลิตรถยนต์ชาวตะวันตกเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากคู่แข่งของจีนในตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ บีวายดีและคู่แข่งสามารถส่งออกปริมาณมหาศาลในราคาที่บริษัทในอเมริกาและยุโรปไม่สามารถเทียบเคียงได้ ซึ่งตอกย้ำตำแหน่งผู้นำในตลาดรถยนต์ไฟฟ้า
เมื่อหน่วยงานกำกับดูแลของจีนพยายามควบคุมสงครามราคาในประเทศ จำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างการปกป้องอุตสาหกรรมในท้องถิ่นกับการรักษาความสามารถในการแข่งขันระดับนานาชาติ สมการนี้ไม่มีวิธีแก้ปัญหาง่ายๆ — บริษัทระดับชาติที่เป็นประโยชน์สามารถขับไล่นักลงทุนต่างชาติได้ ในขณะที่การเปิดการแข่งขันจะช่วยเร่งการรวมตลาด