Federal Reserve запази лихвения процент на Estados Unidos непроменен в диапазона от 3,50% до 3,75% годишно. Решението беше обявено тази сряда (29) и пристигна, както се очакваше от финансовия пазар. Foi третата поредна среща с ставки на същото ниво, отбелязана и като последна с Jerome Powell, отговарящ за институцията.
Powell ще се оттегли като председател на Fed на 15 май, след осем години начело на централната банка на САЩ. Напускането на Sua идва на фона на напрежение с Donald Trump и глобални икономически предизвикателства, влошени от ескалиращия конфликт между Estados Unidos и Irã, започнал на 28 февруари. Икономистът Kevin Warsh, назначен от републиканския президент, трябва да поеме поста на следващата среща на Comitê Federal и Mercado Aberto, насрочена за юни 16-ти и 17-ти.
Petróleo и инфлацията в центъра на тревогите
Войната срещу Oriente Médio остава основният фактор в решенията на американската парична политика. Desde в началото на конфликта барелът петрол Brent скочи и достигна 120 щатски долара, най-високото ниво от 2022 г. В сряда следобед цената достигна 118,70 щатски долара, което представлява увеличение от над 60% по отношение на момента, в който започнаха боевете.
Значителното увеличение на цените на горивата оказва значителен натиск върху американската инфлация. Последните данни показват, че цените в САЩ са се повишили с 0,9% през март, най-голямото увеличение от май 2024 г. 12-месечната инфлация е 3,3%, над целта от 2%, определена от Fed. По-специално, бензинът се е повишил с повече от 40%, откакто Trump започна войната, според данни на автомобилната асоциация AAA.
Fomc подчерта в своето изявление, че „инфлацията е висока, отразявайки отчасти неотдавнашното увеличение на световните цени на енергията“. Комитетът също така споменава, че „развитието на Oriente Médio допринася за високо ниво на несигурност относно икономическите перспективи“.
Блокирането от Estreito на Ormuz и неговите глобални последици
Централният фактор зад ценовия скок е блокирането на Estreito от Ormuz. Проходът, отговорен за приблизително 20% от световното потребление на петрол, регистрира рязък спад в корабния трафик, след като Irã обяви блокадата и атаките срещу петролни танкери. Регионът е отговорен и за около една пета от световната търговия с природен газ (LNG), което засилва икономическото му въздействие.
Trump потърси подкрепа от други страни, за да наблюдава и „се грижи“ за преминаването, искане, отхвърлено от европейските и азиатските съюзници. Впоследствие той нареди на US Marinha да блокира петролни танкери, свързани с Irã, които циркулираха в района. По този начин проливът остава в центъра както на геополитически, така и на икономически спорове, с пряко въздействие върху световните цени на суровините.
По-скъпият Combustíveis означава по-скъп бензин и дизел за американския потребител. В каскаден ефект това оказва натиск върху цените на различни продукти, от храни до жилища. Сценарият е от особено значение за Fed, който има двоен мандат: контролиране на инфлацията и поддържане на пазара на труда топъл.
Вътрешна икономика на САЩ Situação
Fomc съобщи, че икономическата активност в САЩ продължава да се разширява със стабилни темпове. Contudo, създаването на работни места остава ниско и нивото на безработица се е променило малко през последните месеци. В изявлението се посочва, че „Comitê е силно ангажиран да поддържа максимална заетост и да върне инфлацията обратно до целта от 2%.“
Esta беше 11-ото решение, откакто Donald Trump встъпи в длъжност като 47-ми президент на 20 януари 2025 г. Desde встъпи в длъжност, имаше три намаления на лихвите на фона на несигурен икономически сценарий, белязан от геополитически конфликти и тарифната война, насърчавана от републиканците.
Fomc заяви, че е „подготвен да коригира паричната политика по подходящ начин, ако възникнат рискове, които биха могли да затруднят постигането на целите му“. Também заяви, че „ще продължи да следи последиците от новата получена информация за икономическите перспективи“.
Неединодушният Votação отразява вътрешно разделение
Решението от тази сряда не беше единодушно в рамките на колегията. Jerome Powell, заместник John C. Williams и девет други директори гласуваха да запазят ставката непроменена. Três от тях обаче не се съгласи с тона на изявлението. Apenas Stephen Miran, номиниран от Trump, беше в полза на намаление от 0,25 процентни пункта.
Присъствието на Miran, представляващ различна позиция, сигнализира за промените, очаквани с пристигането на Kevin Warsh като президент. Trump прояви интерес към разширяване на влиянието си върху Fed чрез назначения в борда на директорите на институцията:
- През септември 2025 г. Trump назначи Stephen Miran да замени Adriana Kugler
- Kevin Warsh беше назначен да председателства институцията след Powell
- Suprema Corte анализира опит за освобождаване на Lisa Cook като директор
- Caso Trump достига мнозинство от съюзниците в седемчленния съвет, ще увеличи намесата в назначенията в 12-те регионални банки
Наследството на Powell и преходът към Warsh
Powell ще остане директор на Fed дори след като се оттегли като президент. Мандатът на Seu в борда продължава до януари 2028 г. „Ще продължа да бъда директор за период, който предстои да бъде определен“, каза той на пресконференция тази сряда. “Има само един председател на борда на Federal Reserve. Ако Quando Kevin Warsh бъде потвърден и поеме длъжността, той ще бъде председател”, добави той.
Името на икономиста Kevin Warsh беше одобрено от комисия Senado тази сряда, преди да отиде на гласуване в пленарната зала. Потвърждението на Sua трябва да се случи скоро, което ще му позволи да поеме президентството на следващата среща на Fomc.
Решението на Powell да остане като директор е необичайно. Normalmente, президентите на Fed се оттеглят от поста директор в края на своя мандат. Powell обаче заяви, че намерението му е “да не се намесва” в вероятното ръководство на Warsh. „Бях директор почти шест години и като човек, който ще напусне президентството, разбирам колко е трудно да се изгради консенсус“, заяви той.
Impacto на бразилския и световния пазар
Решенията за лихвените проценти в САЩ генерират значителни последици върху Brasil и световните пазари. Лихвените проценти, които все още се считат за високи в САЩ, поддържат доходността на Treasuries американските публични облигации на атрактивни нива. Тъй като се считат за най-сигурните инвестиции в света, Treasuries с висока възвръщаемост предизвикват интереса на чуждестранните инвеститори.
Движението Esse има тенденция да намалява обема на чуждестранните инвестиции в Brasil, девалвирайки реала по отношение на долара. Високото ниво на долара увеличава натиска върху бразилската инфлация, с преки последици в поддържането на високи лихвени проценти от Comitê от Política Monetária (Copom) от Banco Central от Brasil.
С американските лихвени проценти на исторически високи нива расте натискът Selic, бразилският основен лихвен процент, да остане висок за по-дълго време. Каскадният ефект на американската парична политика засилва предизвикателствата пред бразилската икономика, като прави обменния курс по-нестабилен и засяга конкурентоспособността на националните износители.