미국 최대 개인 소매업체는 2026년 1분기 매출이 1,778억 달러로 7.3% 성장했다고 보고했습니다. 기존점 매출은 전자상거래와 멤버십 수익에 힘입어 4.1% 증가했습니다. 그러나 이는 전국 저소득층이 직면한 경제현실과 대조되는 결과다.
주식 시장 상승과 임금 인상의 수혜자인 고소득 가족이 계속해서 지출을 하는 반면, 저소득 소비자는 식품, 주택, 공과금 및 보육 비용으로 인해 점점 더 큰 압박을 받고 있습니다. 인플레이션은 이란 전쟁과 그 경제적 영향으로 인해 4월 3.8%에 달했는데, 이는 거의 3년 만에 가장 높은 수준이었습니다.
소비자 주머니에 가해지는 압박
일반 휘발유 가격은 전쟁 전 2.98달러에 비해 5월에는 갤런당 평균 4.56달러였습니다. 디젤 가격은 분쟁 시작 이후 약 US$2 상승한 US$5.66으로 올랐습니다. 2003년 이후 처음으로 소비자가 지불하는 가격이 4월 임금 인상률을 앞섰습니다. 이는 구매력 저하를 나타내는 중요한 지표입니다.
월마트는 연료 가격 상승이 수입 증가를 감소시켰다는 점을 명시적으로 인정했습니다. 회사의 최고재무책임자(CFO) 존 데이비드 레이니(John David Rainey)는 세금 환급이 중단되면 소비자들이 더욱 큰 압박을 받게 될 것이라고 경고했습니다. Rainey는 CNBC와의 인터뷰에서 “이러한 반품이 더 이상 이루어지지 않는 기간에 접어들면서 소비자는 높은 연료 가격으로 인해 그러한 압력을 더 많이 느낄 것이라고 생각합니다”라고 말했습니다.
시장 및 경쟁 관점
이번 분기에 월마트가 투자자들에게 제공한 지침은 기대에 미치지 못했습니다. 회사의 수익 보고서는 미국 경제와 미국 소비자의 상태에 대한 명확한 시각을 제공하며, 그 징후는 대다수 인구의 재정적 어려움이 커지고 있음을 시사합니다.
월마트의 직접적인 경쟁자인 타겟(Target)은 이전 기간에 순매출이 6% 이상 증가했다고 보고했지만, 거래 중에 주가는 여전히 하락했습니다. 새로운 CEO 하에서 Target은 무질서한 매장과 다양성, 형평성 및 포용성 이니셔티브의 롤백에 대한 소비자 비판에 직면하면서 수년간의 부진한 판매를 되돌리려고 노력하고 있습니다.
소매 전쟁에는 새로운 주인공이 생겼습니다. Amazon은 최근 매출 기준으로 가장 큰 글로벌 기업인 Walmart를 제쳤습니다. 월마트는 인공 지능에 대한 투자를 포함하여 Amazon에 대한 기술 선도적 경쟁자로 자리매김하는 데 투자합니다. 둘 다 고소득의 집중이 매출을 촉진하는 시장에 직면해 있습니다.
관세와 미래 전망
씨티 분석가들은 2026년 도널드 트럼프 대통령의 일부 관세에 대한 대법원 판결에 따라 월마트가 100억 달러 이상의 관세 환급을 받을 수 있고, 타겟은 20억 달러 이상의 환급을 받을 수 있을 것으로 추정합니다. 다른 많은 소매업체들도 수백만 달러를 더 받을 것으로 예상하고 있습니다.
그러나 월마트는 수익 보고서에서 지침이 “IEEPA 수수료 환불에 영향을 미치지 않는다고 가정한다”고 분명히 밝혔습니다. 이러한 반품이 언제 도착할지에 대한 불확실성은 여전히 남아 있습니다.
경제적 긴장 지표
데이터는 미국 소비자가 분열되어 있음을 보여줍니다. 월마트는 고소득 가구가 여러 범주에서 이익을 주도하고 있다고 지적합니다. 동시에, 이미 기본 비용 증가의 영향을 받고 있는 저소득층 소비자는 관세와 국제 갈등으로 인해 가격이 더욱 높아질 때 더욱 어려워집니다.
경제학자들은 전쟁의 완전한 경제적 효과가 아직 나타나지 않았다고 경고합니다.
- 4월 인플레이션은 3.8%로 거의 3년 만에 최고치를 기록했다.
- 2003년 이후 처음으로 소비자 물가가 임금 상승률을 넘어섰습니다.
- 연료는 기업 이익과 가계 예산에 영향을 미쳤습니다.
- 연방 세금 환급은 더 이상 소비자 지출을 지원하지 않습니다.
미국 최대의 민간 고용주인 Walmart는 분명한 신호를 제공합니다. 수익 성장은 압박을 받는 소비자와 공존하며 이러한 역동성은 향후 분기에 더욱 심화되는 경향이 있습니다.