Η China ανακοίνωσε αυτήν την Παρασκευή μια μεγάλης κλίμακας επιχείρηση κατά των παράνομων διασυνοριακών επενδύσεων. Η ρυθμιστική αρχή κινητών αξιών της χώρας, σε συνεργασία με επτά κρατικές υπηρεσίες, συμπεριλαμβανομένης της κεντρικής τράπεζας, θα τιμωρήσει τους χρηματιστές που κατηγορούνται για παράνομη μεταφορά χρημάτων σε ξένες αγορές. Η ενέργεια είχε ως αποτέλεσμα την απότομη πτώση των μετοχών των διαδικτυακών χρηματιστηριακών εταιρειών και των κινεζικών εταιρειών που είναι εισηγμένες στο εξωτερικό.
Ο Comissão Reguladora του Valores Mobiliários του China (CSRC) προσδιόρισε τους μεσίτες Tiger, Futu και Longbridge ως στόχους της καμπάνιας. Οι εταιρείες Essas ζήτησαν επιχειρηματική δραστηριότητα από την China χωρίς εξουσιοδοτημένη τοπική άδεια. Οι μετοχές της Futu υποχώρησαν περισσότερο από 30% στις συναλλαγές πριν από την αγορά στο Estados Unidos. Η UP Fintech Holding, μητρική εταιρεία της Tiger, κατέγραψε παρόμοια πτώση. Η δήλωση του CSRC ανέφερε ότι τα παράνομα κέρδη θα κατασχεθούν, αν και δεν αναφέρονταν αναλυτικά τα ποσά των οικονομικών προστίμων.
Impacto άμεσα στις κινεζικές αγορές
Τα αποτελέσματα του μέτρου εξαπλώθηκαν γρήγορα στις παγκόσμιες αγορές. Η Empresas δημοφιλείς κινεζικές εταιρείες που είναι εισηγμένες στο εξωτερικό υπέστησαν σημαντικές υποτιμήσεις. Ο χειριστής της αγοράς PDD Holdings σημείωσε σημαντική πτώση πριν από την αγορά. Οι Alibaba και JD.com κατέγραψαν πτώση μεταξύ 3,5% και 6%. Το KraneShares ETF των κινεζικών εταιρειών διαδικτύου, που παρακολουθεί τον κλάδο, υποχώρησε 4,3%.
Η ανακοίνωση ήρθε μετά το κλείσιμο των αγορών στην ηπειρωτική χώρα China και Hong Kong. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Hang Seng υποχώρησαν 1,5% ως αντίδραση στην είδηση. Ο Steven Leung, διευθυντής θεσμικών πωλήσεων στην UOB-Kay Hian στην Hong Kong, σημείωσε ότι βραχυπρόθεσμα αυτά τα μέτρα θα μπορούσαν να μετριάσουν τις εμπορικές δραστηριότητες και την κερδοσκοπία στην αγορά.
Το Restrições λειτουργεί για δύο χρόνια
Το CSRC έχει θεσπίσει περίοδο χάριτος δύο ετών για τον τερματισμό παράνομων δραστηριοτήτων. Durante Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι πελάτες των μεσιτών που επηρεάζονται θα μπορούν μόνο να πουλήσουν υπάρχουσες επενδύσεις και να αποσύρουν κεφάλαια. Οι επενδύσεις Novos θα απαγορεύονται πλήρως. Ο περιορισμός Essa μειώνει σημαντικά τις ευκαιρίες εσόδων των εμπλεκόμενων μεσιτών, ιδίως αν ληφθεί υπόψη ότι η πώληση μετοχών σε πελάτες λιανικής αντιπροσωπεύει σημαντικό μέρος των εσόδων τους.
Η Futu αποκάλυψε ότι, στο τέλος του πρώτου τριμήνου, οι επενδυτές της ηπειρωτικής China αντιπροσώπευαν το 13% της συνολικής πελατειακής της βάσης. Η εταιρεία ανέφερε σε ανακοίνωσή της ότι θεωρούσε πάντα τη συμμόρφωση ως κορυφαία προτεραιότητα, ότι έχει απορρίψει δεκάδες χιλιάδες αιτήσεις από υποψηφίους China στην ηπειρωτική χώρα που δεν πληρούσαν τις προϋποθέσεις και ότι προηγουμένως έχει σταματήσει να ανοίγει λογαριασμούς για νέους πελάτες της ηπειρωτικής χώρας China.
Ένας εκπρόσωπος της Tiger δήλωσε ότι η εταιρεία τηρεί τη δήλωση CSRC, θα συνεργαστεί πλήρως με τις ρυθμιστικές αρχές και ότι όλες οι επιχειρηματικές δραστηριότητες παραμένουν κανονικές. Η Longbridge, η οποία δεν περιλαμβάνεται στη λίστα με τις εταιρείες που τιμωρήθηκαν, δεν απάντησε αμέσως σε αίτημα για σχολιασμό σχετικά με τη λειτουργία.
Contexto αυξανόμενου ρυθμιστικού ελέγχου
Η καταστολή που ανακοινώθηκε αυτή την Παρασκευή παρατείνει τα χρόνια ελέγχου των διεθνών ροών κεφαλαίων. Ο έλεγχος εντάθηκε στα τέλη του 2022, όταν το CSRC είχε ήδη απαγορεύσει σε ξένα ιδρύματα να ανοίγουν λογαριασμούς για επενδυτές China της ηπειρωτικής χώρας. Το τρέχον μέτρο αντιπροσωπεύει μια εμβάθυνση αυτής της πολιτικής ελέγχου. Ο Gary Ng, ανώτερος οικονομολόγος για το Ásia-Pacific στην Natixis, εξήγησε ότι η κινεζική κυβέρνηση επιδιώκει να διασφαλίσει ότι όλες οι εξερχόμενες ροές κεφαλαίων βρίσκονται υπό την άμεση επίβλεψή της.
Η δράση συμπίπτει με την καταστολή των εγχώριων αγορών και αποσκοπεί, σύμφωνα με τις ίδιες τις ρυθμιστικές αρχές, στην προστασία της υγιούς ανάπτυξης της κεφαλαιαγοράς, στη διοχέτευση ξένων επενδύσεων μέσω εξουσιοδοτημένων νόμιμων διαύλων και στην προστασία των επενδυτών. Η China διατηρεί αυστηρούς ελέγχους στις εκροές κεφαλαίων για δεκαετίες, αλλά η νέα λειτουργία διευρύνει σημαντικά το πεδίο αυτού του ελέγχου εστιάζοντας στους ξένους χρηματιστές και τους τοπικούς εταίρους τους.
Revisão στο Hong Kong Εντοπίζει αδυναμίες σε μεσίτες
Το Em Hong Kong, το οικονομικό κέντρο όπου βρίσκονται οι περισσότεροι από τους εν λόγω λογαριασμούς, το Comissão του Valores Mobiliários και το Futuros (SFC) ενημέρωσαν επίσης την εποπτεία του. Η SFC δήλωσε την Παρασκευή ότι ανακάλυψε σημαντικές ελλείψεις μετά από έλεγχο σε 12 διαφορετικούς μεσίτες. Η επιτροπή θα απαιτήσει από αυτούς τους μεσίτες να κλείσουν λογαριασμούς που ανοίγουν με αμφισβητήσιμα ή παραποιημένα έγγραφα. Το Além θα πρέπει επίσης να εντείνει τους ελέγχους σε νέους λογαριασμούς και να παρακολουθεί πιο αυστηρά τις πηγές χρηματοδότησής τους.
Οι κεφαλαιαγορές της Hong Kong ανθούν. Τα δεδομένα Conforme από την KPMG, η πόλη κατέλαβε την πρώτη θέση παγκοσμίως το πρώτο τρίμηνο, με τις εταιρείες να άντλησαν 209,9 δισεκατομμύρια δολάρια HK, που ισοδυναμούν με 26,79 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Apesar αυτής της επέκτασης, τα χρηματιστήρια θα αντιμετωπίζουν πλέον αυστηρότερους λειτουργικούς περιορισμούς.
Avaliação από ειδικούς στα πέναλτι
Οι Profissionais από τον νομικό και τον χρηματοοικονομικό τομέα διαφέρουν ως προς τη σοβαρότητα των κυρώσεων. Ο Zhan Kai, συνεργάτης της δικηγορικής εταιρείας Dacheng στο Xangai, είπε ότι οι κυρώσεις φαίνονται σχετικά ήπιες προς το παρόν, αν και δεν μπορεί να αποκλειστεί η πιθανότητα μεγαλύτερων προστίμων στο μέλλον ή ακόμη και ποινικής δίωξης. Η έλλειψη λεπτομερειών για συγκεκριμένα ποσά προστίμων στη δήλωση CSRC αφήνει περιθώρια για πιο αυστηρές μελλοντικές ενέργειες.
Ένας σημαντικός παράγοντας είναι η σημασία των διαδικτυακών μεσιτών στην κεφαλαιαγορά. Η Futu ενήργησε ως ανάδοχος σε περισσότερες από 80 καταχωρίσεις από τις αρχές του 2025. Η Tiger ενήργησε ως ανάδοχος σε περισσότερες από 45 καταχωρίσεις την ίδια περίοδο, δείχνουν τα αρχεία του χρηματιστηρίου. Οι δραστηριότητες της Essas έχουν αποφέρει σημαντικά έσοδα για τις εταιρείες και πλέον θα υπόκεινται σε άμεσους περιορισμούς.
Reação από τους μεσίτες στη ρυθμιστική λειτουργία
- Tiger: δηλωμένη συμμόρφωση με τους κανονισμούς, πλήρης συνεργασία και κανονικές επιχειρηματικές λειτουργίες
- Futu: επιβεβαίωσε υψηλά πρότυπα συμμόρφωσης, απόρριψη δεκάδων χιλιάδων ακατάλληλων αιτημάτων και ότι οι επενδυτές της ηπειρωτικής China αντιπροσωπεύουν το 13% της πελατειακής της βάσης
- PDD Holdings: υπέστη σημαντική πτώση στις συναλλαγές πριν από την αγορά
- Alibaba και JD.com: καταγράφηκαν πτώσεις μεταξύ 3,5% και 6%
- Longbridge: Δεν απάντησε αμέσως σε αιτήματα για σχόλια