كشفت مجموعة SoftBank عن خطط لإصدار سندات ثانوية بقيمة 260 مليار ين تستهدف المستثمرين الأفراد في يونيو. ويأتي هذا الإجراء بعد شهرين فقط من الإصدار السابق بقيمة 418 مليار ين الذي تم تنفيذه في أبريل، مما يعكس حاجة الشركة الملحة إلى جمع الأموال لمشاريعها المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
خصائص ومواعيد العناوين الجديدة
وستكون للسندات الثانوية فترة استرداد نهائية مدتها 35 عامًا، مع إمكانية الاسترداد المبكر بعد خمس سنوات من إصدارها. ويتراوح سعر الفائدة المؤقت لفترة الخمس سنوات الأولية بين 4.8% و5.6% سنوياً. وسيتم تحديد الشروط النهائية، بما في ذلك سعر الفائدة النهائي، في 5 يونيو، وفقًا لبيان الشركة الصادر في 25 مايو.
ويقدم الهيكل المقترح عوائد أعلى بكثير من السندات الحكومية لمدة خمس سنوات، مما يمثل عامل جذب للمستثمرين الأفراد الذين يبحثون عن عوائد أعلى.
الضغط من أجل التمويل والاحتياجات النقدية
تواجه الشركة طلبًا متزايدًا على الموارد المالية مدفوعًا بشكل رئيسي بالاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. استثمرت مجموعة SoftBank أكثر من 60 مليار دولار أمريكي، أي ما يقرب من 9.5 تريليون ين، في OpenAI، الشركة الأمريكية المسؤولة عن تطوير ChatGPT.
تكثفت الاحتياجات النقدية وسط مؤشرات على أن المقرضين يفكرون في تقليل حجم القروض المضمونة بأسهم OpenAI. ويسلط هذا الوضع الضوء على الضغوط المتزايدة على التدفق النقدي للشركة والحاجة إلى تنويع مصادر تمويلها.
وعلق تسويوشي تسوتشيا، رئيس فوجيوارا كابيتال، قائلاً: “المشاريع المتعلقة بالذكاء الاصطناعي باهظة الثمن وهناك طلب قوي على التمويل”. وأشار إلى أن الارتفاع الأخير لأسهم مجموعة سوفت بنك يخلق “ريحا مواتية” لجذب المستثمرين في الوقت الحالي.
اتجاه إصدار الشركات على نطاق واسع
وقد زادت إصدارات سندات الشركات كبيرة الحجم في كل من الأسواق اليابانية والدولية، مدفوعة بالاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وجمعت شركة ألفابت، الشركة القابضة لجوجل، 576.5 مليار ين في أول إصدار لسندات مقومة بالين خلال شهر مايو.
وفي أبريل، بالإضافة إلى 418 مليار ين من السندات للمستثمرين الأفراد، أصدرت مجموعة سوفت بنك أيضًا سندات مقومة بالين بقيمة 3.6 مليار دولار للمستثمرين من المؤسسات، بالإضافة إلى سندات بالدولار واليورو.
تقييم مخاطر الائتمان والتصنيف
ولا تزال معدلات مبادلة العجز الائتماني (CDS) الخاصة بمجموعة سوفت بنك، وهي مؤشر لمخاطر الائتمان، مرتفعة بشكل استثنائي بين الشركات اليابانية. أدى القلق بشأن الصحة المالية للشركة إلى قيام وكالة S&P Global Ratings بتخفيض توقعات تصنيفها من “مستقر” إلى “سلبي” في مارس، مشيرة إلى العبء المالي المتزايد الناجم عن الاستثمار الإضافي المعلن عنه في OpenAI.
تبرر الشركة إصدار يونيو لأنه يتزامن مع استرداد سنداتها الهجينة المحلية، والتي سيكون أول تاريخ استرداد طوعي لها في يونيو 2026. وقال متحدث باسم مجموعة SoftBank إن القرار يعكس تأكيدًا لاستمرار الطلب القوي من المستثمرين الأفراد، لا سيما من خلال الوسطاء، في وقت يعتبر أكثر ملاءمة فيما يتعلق بالسندات الصادرة في أبريل.
استراتيجية جمع التبرعات بالذكاء الاصطناعي
توضح عمليات إطلاق السندات المتتالية لمجموعة SoftBank الإستراتيجية الأوسع للشركة لتمويل طموحاتها في قطاع الذكاء الاصطناعي. يشير التسلسل المتسارع للقضايا في فترة زمنية قصيرة إلى حجم الاستثمارات المخطط لها وثقة الإدارة في القدرة على جذب المستثمرين إلى هذه المنتجات.
ويظهر سعر الفائدة المعروض، والذي يمثل أكثر من ضعف العائد على السندات الحكومية لمدة خمس سنوات، القدرة التنافسية للعرض في سوق الدخل الثابت. يشير هذا الفارق في العائد إلى قبول كبير في السوق بالنظر إلى ملف مخاطر الشركة.