ความขัดแย้งในอิหร่านทำให้สกุลเงินจริง เงินรูปี และสกุลเงินเกิดใหม่อื่นๆ ลดลง จีนต่อต้าน.

ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่านที่ปะทุขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ทำให้เกิดความแตกแยกในตลาดสกุลเงินโลก ในขณะที่นักลงทุนบางรายแสวงหาความปลอดภัยในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ สกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ก็ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมาก รูเปียห์จริงของอินเดียและรูเปียห์อินโดนีเซียร่วงลงในมูลค่าเนื่องจากราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาด

ไม่ใช่แค่การขาดแคลนเชื้อเพลิงเท่านั้นที่ส่งผลกระทบต่อประเทศเหล่านี้ การหยุดชะงักของการขนส่งเชิงพาณิชย์ในช่องแคบฮอร์มุซส่งผลให้ราคาน้ำมันเพิ่มสูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และบังคับให้เงินทุนไหลออกจากตลาดเกิดใหม่ นักเศรษฐศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเหล่านี้สามารถขยายและลดผลกระทบของราคาบาร์เรลได้

ลดลงอย่างมากในบราซิล อินเดีย และอินโดนีเซีย

ประเทศผู้นำเข้าพลังงานได้รับผลกระทบมากที่สุด อินเดีย อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ ไทย และอียิปต์ เผชิญกับค่าเงินที่สูญเสียอย่างรวดเร็ว ในอินเดีย เงินรูปีร่วงลงประมาณ 5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์นับตั้งแต่เริ่มสงคราม ซึ่งแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ สกุลเงินอินเดียอ่อนค่าลงก่อนเกิดความขัดแย้ง การเผชิญหน้ามีแต่ทำให้กระแสรุนแรงขึ้นเท่านั้น

เหตุผลง่ายๆ คือ เมื่อนักลงทุนโอนเงินเป็นดอลลาร์ ความต้องการใช้สกุลเงินท้องถิ่นก็ลดลง ทำให้การนำเข้ามีราคาแพงขึ้น ส่งผลต่อต้นทุนการชำระหนี้ต่างประเทศ และสร้างแรงกดดันต่อราคาอาหารและสิ่งของในชีวิตประจำวัน ปรากฏการณ์นี้เลวร้ายลงเนื่องจากน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ มีราคาเป็นดอลลาร์

ธนาคารกลางตอบโต้ด้วยการดำเนินการฉุกเฉิน ธนาคารแห่งอินโดนีเซียได้ขายทุนสำรองเงินดอลลาร์ของตนซ้ำแล้วซ้ำเล่าเพื่อซื้อรูเปียห์และเพิ่มความต้องการใช้สกุลเงิน นอกจากนี้ยังขึ้นอัตราดอกเบี้ยซึ่งเพิ่มผลตอบแทนจากการออม แต่ต้องเสียค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมและการชำระอสังหาริมทรัพย์

ความผันผวนอย่างรุนแรงในแอฟริกาใต้ โคลอมเบีย ชิลี และเม็กซิโก

สกุลเงินกลุ่มที่สองประสบกับความผันผวนอย่างรุนแรง ประเทศเหล่านี้ตอบสนองต่ออารมณ์ของตลาดโลกอย่างรวดเร็ว โดยจะอ่อนตัวลงเมื่อนักลงทุนหนีไปยังแหล่งหลบภัย แต่จะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเมื่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์สูงขึ้นหรือยอมรับความเสี่ยงอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม ผู้ส่งออกพลังงานบางรายมีอาการดีขึ้น บราซิลและมาเลเซียได้รับประโยชน์บางส่วนจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งเพิ่มรายได้จากการส่งออกและความสนใจของนักลงทุนที่ยั่งยืน ธนาคารต่างๆ เช่น Goldman Sachs และ Bank of America เน้นย้ำถึงความต้องการพันธบัตรรัฐบาลบราซิลและหุ้นบริษัทที่แข็งแกร่งในเดือนเมษายน

Goldman Sachs ตั้งชื่อให้บราซิลเป็นตัวเลือกตลาดเกิดใหม่หลักในช่วงเวลานั้น อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจบราซิลเผชิญกับความท้าทายที่ซับซ้อน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย และส่งผลกระทบต่อกระแสเงินทุน บราซิลนำเข้าผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป เช่น น้ำมันเบนซินและดีเซล ส่งผลให้ต้นทุนภายในเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ความไม่แน่นอนทางการเมืองก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนตุลาคมส่งผลต่อความเชื่อมั่นของอัตราแลกเปลี่ยน

สกุลเงินที่ต่อต้าน: จีน รัสเซีย และแหล่งหลบภัยของเงินดอลลาร์

เหรียญไม่ตกทั้งหมด เงินหยวนของจีนยังคงค่อนข้างมีเสถียรภาพ โดยได้รับการสนับสนุนจากการควบคุมเงินทุนที่เข้มงวดและการแทรกแซงของธนาคารกลางที่จำกัดความผันผวนที่รุนแรง ข้อจำกัดในการเข้าและออกของเงินจากประเทศและการจัดการอัตราแลกเปลี่ยนโดยตรงช่วยลดผลกระทบจากภายนอก

รูเบิลรัสเซียกลายเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์ รายได้จากพลังงานที่สูง รวมกับการควบคุมเงินทุนที่เข้มงวด ช่วยปกป้องค่าเงิน รัสเซียกำหนดให้ผู้ส่งออกแปลงกำไรจากต่างประเทศเป็นรูเบิล และจำกัดการไหลของเงินทุนขาออก

สกุลเงินที่แต่เดิมถือว่าเป็นแหล่งหลบภัยที่แข็งแกร่งขึ้นในช่วงเริ่มต้นของวิกฤต ดอลลาร์สหรัฐและฟรังก์สวิสขึ้นถึงจุดสูงสุดก่อนจะถอยกลับ อย่างไรก็ตาม เงินเยนของญี่ปุ่นไม่ได้ทำตัวเหมือนเป็นที่พึ่ง: มันอ่อนค่าลงเพราะญี่ปุ่นต้องพึ่งพาพลังงานนำเข้าเป็นอย่างมาก

ดอลลาร์แคนาดาและออสเตรเลียได้รับประโยชน์จากราคาที่สูงขึ้นสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ที่ประเทศส่งออก เช่น น้ำมันดิบ ก๊าซ โลหะ แร่เหล็ก และถ่านหิน เงินดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงมีความผันผวนน้อยลงเนื่องจากประเทศที่พัฒนาแล้วซึ่งมีการส่งออกที่หลากหลาย ยูโรและสเตอร์ลิงเผชิญกับความผันผวนอันเนื่องมาจากความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนพลังงาน อัตราเงินเฟ้อที่คงอยู่ และการชะลอตัวของการเติบโตของยุโรป

สถานการณ์สำหรับเดือนต่อๆ ไป

นักเศรษฐศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงนับตั้งแต่การโจมตีทางอากาศครั้งแรกในอิหร่าน โดยทั่วไปแล้ว เงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงหมายถึงสภาวะทางการเงินที่ง่ายขึ้น มีพื้นที่มากขึ้นสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในประเทศกำลังพัฒนา และการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ลดลง ซึ่งทั้งหมดนี้เป็นผลดีต่อตลาดเกิดใหม่

อย่างไรก็ตาม IMF เตือนเมื่อเดือนเมษายนว่าการหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องกำลังผลักดันให้เศรษฐกิจโลกเข้าสู่สถานการณ์ที่ “เลวร้าย” ซึ่งผสมผสานการเติบโตที่อ่อนแอเข้ากับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ในกรอบนี้ การเติบโตทั่วโลกอาจลดลงเหลือ 2.5% โดยมีอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 5.4% เทียบกับการคาดการณ์ที่ 3.1% ที่ 4.4%

กองทุนยังคาดการณ์สถานการณ์ที่รุนแรงยิ่งขึ้นโดยการเติบโตลดลงเหลือ 2% และอัตราเงินเฟ้อเกิน 6% การปรับปรุงการคาดการณ์ของ IMF มีกำหนดในเดือนกรกฎาคม

• ประเทศที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุด: อินเดีย (รูปีลดลง 5%), อินโดนีเซีย, ฟิลิปปินส์, ไทย, อียิปต์
• สกุลเงินที่มีประสิทธิภาพดีที่สุด: หยวนจีน, รูเบิลรัสเซีย, ดอลลาร์แคนาดา, ดอลลาร์ออสเตรเลีย
• ผลกระทบโดยตรง: การนำเข้าที่เพิ่มขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ความกดดันต่อหนี้ภายนอก ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น
• การตอบสนองของธนาคารกลาง: อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การขายเงินสำรองดอลลาร์ การแทรกแซงโดยตรงของอัตราแลกเปลี่ยน
• สถานการณ์ความเสี่ยงของ IMF: การเติบโต 2.5% ถึง 2% โดยมีอัตราเงินเฟ้อ 5.4% ถึง 6%+