Jim Cramer, pembawa acara “Mad Money” CNBC, mengidentifikasi 3 katalis jangka pendek yang dapat membenarkan investasi dalam IPO SpaceX, yang dijadwalkan pada 12 Juni. Peringatan analis ini penting: perusahaan tersebut bernilai $2 triliun, kelipatan yang dianggap Cramer tidak berkelanjutan mengingat fundamental saat ini.
“Melihat angkanya saja, sangat sulit untuk membenarkan penilaian $2 triliun untuk SpaceX,” kata Cramer. Dengan pendapatan tahunan kurang dari US$20 miliar dan kerugian signifikan dalam infrastruktur kecerdasan buatan dan program Starship, perusahaan akan memperdagangkan sekitar 100 kali lipat pendapatannya dalam 12 bulan terakhir.
Starship sebagai percepatan pertumbuhan pertama
Roket Starship yang dapat digunakan kembali mewakili katalis pertama yang diidentifikasi oleh Cramer. SpaceX menyelesaikan tes ke-12 Jumat lalu, tanpa ada kargo atau penumpang di dalamnya. Dalam prospektus IPO yang dirilis, perseroan memproyeksikan Starship akan mengirimkan payload pada paruh kedua tahun 2026.
“Jika SpaceX benar-benar berhasil memenuhi tenggat waktu ini, ini akan menjadi keuntungan besar bagi divisi antariksa yang bergerak lebih lambat,” kata analis tersebut. Keberhasilan operasional roket generasi berikutnya dapat mempercepat pendapatan divisi layanan luar angkasa perusahaan.
Acordo dengan Anthropic mengubah divisi AI
Katalis kedua melibatkan kemitraan komputasi antara SpaceX dan startup Anthropic. Kontrak Sob, Anthropic akan membayar sekitar $1,25 miliar setiap bulan hingga tahun 2029 untuk menyewa kapasitas komputasi dari pusat data SpaceX di Memphis.
Cramer menyoroti dampak transformatif dari kemitraan ini. Divisi AI hanya menghasilkan pendapatan $3,2 miliar pada tahun sebelumnya, tetapi kesepakatan itu dapat segera menambah pendapatan tahunan hampir $15 miliar. “Kesepakatan dengan Anthropic saja secara drastis mengubah perekonomian divisi AI, berpotensi mengubahnya dari jurang maut menjadi sumber pendapatan,” katanya.
Cursor: potensi akuisisi dan perluasan xAI
Katalis ketiga melibatkan kolaborasi dengan Cursor, sebuah startup pemrograman AI. Kemitraan ini akan menggabungkan alat pemrograman Cursor dengan infrastruktur komputasi SpaceX untuk menyempurnakan produk seperti Grok dan mengembangkan penawaran perusahaan baru.
SpaceX memiliki opsi untuk mengakuisisi Cursor pada tahun 2025 dengan nilai US$60 miliar. Cramer berpendapat bahwa potensi pembelian akan “meningkatkan status xAI di antara laboratorium AI terkemuka” dengan memperkuat posisi kompetitif divisi kecerdasan buatan grup Musk.
Advertência tentang Penilaian dan Waktu Masuk
Apesar dari 3 katalis, Cramer merekomendasikan agar investor menjaga disiplin dan mengevaluasi fundamental SpaceX sebelum mengambil keputusan. Poin analisis meliputi:
- Avaliação saat ini sebesar US$ 2 triliun dibandingkan dengan pendapatan riil
- Waktu pengiriman Viabilidade (Starship pada H2 2026)
- Monetisasi perjanjian Potencial dengan Anthropic dan Cursor
- Histórico pemenuhan janji perusahaan
“Secara historis, jarang ada gunanya bertaruh melawan Elon Musk, tetapi pada saat yang sama, SpaceX masih jauh dari sempurna dan stoknya hampir pasti akan mahal,” Cramer memperingatkan. Ele menyarankan agar investor yang berminat pun tidak boleh membeli saham tersebut segera setelah peluncuran, tergantung pada harga yang tertera dalam penawaran.
Contexto dari prospektus dan ekspektasi pasar
Prospektus IPO yang dirilis SpaceX minggu sebelumnya mengungkapkan perusahaan sedang dalam masa transisi. Divisi layanan luar angkasa Enquanto mempertahankan pendapatan yang solid, investasi besar-besaran di Starship dan kapasitas komputasi telah menciptakan tekanan pada hasil operasional. Perusahaan memproyeksikan tiga katalis yang diidentifikasi oleh Cramer dapat membalikkan skenario ini dalam 12 hingga 24 bulan.
Analis tersebut mengakui potensi pertumbuhan di masa depan memang ada, namun menekankan bahwa masuknya IPO harus diperhitungkan. Harga akhir dari penawaran, yang belum diungkapkan, akan menentukan daya tarik investasi berdasarkan kriteria yang ditetapkan Cramer untuk penilaian rasional terhadap perusahaan.