Konflikt mezi Estados Unidos, Israel a Irã, který vypukl na konci února, narušil obchodní cesty a zvýšil ceny ropy, což mělo přímý dopad na ceny měn rozvíjejících se trhů. Investidores uprchl k bezpečnějším investicím, přesunul zdroje do amerických dolarů a přesunul kapitál pryč z rozvojových ekonomik. Výsledkem byl rozsáhlý pokles měn, jako je indická rupie, indonéská rupie a kolumbijské peso, zatímco některé měny posílily díky vysokým cenám energií.
Globální nejistota způsobená válkou zesílila již existující kurzové tlaky v zemích dovážejících ropu. Nárůst cen paliva zvýšil inflaci, snížil poptávku po místních měnách a zdražil dovoz, což ovlivnilo vše od potravin po průmyslové vstupy na pultech obchodů.
Moedas, který konfliktem trpěl nejvíce
Největším kurzovým tlakům čelili dovozci energie Países. Índia, Indonésia, Filipinas, Tailândia a Egito zaznamenaly prudký pokles svých měn poté, co blokáda dopravy na Estreito z Ormuz narušila tok globální ropy.
Indická rupie klesla od začátku války asi o 5 % vůči dolaru a s rostoucími cenami ropy dosáhla rekordních minim. Devalvace Essa odrážela již existující trend, který s konfliktem zesílil. Jak měna ztrácí hodnotu, zdražuje dovoz: energie, plasty, hnojiva a potraviny pro indické spotřebitele zdražily.
Central Bancos reagoval zvýšením úrokových sazeb a prodejem rezerv v amerických dolarech na podporu svých měn. Banco společnosti Indonésia opakovaně prodával dolary a kupoval indonéské rupie, aby zvýšil poptávku po místní měně. Sazby Quando rostou, lidé získávají vyšší výnosy z úspor, ale čelí vyšším platbám za dluhy a půjčky.
Fatores, který vylisoval tyto mince:
- Aumento nákladů na palivo a energii
- Fuga investorů za americký dolar jako bezpečné aktivum
- Redução poptávky po místních měnách
- Encarecimento dovozu kotovaného v dolarech
- Pressão o devizových rezervách zemí
Moedas těkavý s intenzivními výkyvy
Druhá skupina ekonomik zaznamenala vysokou volatilitu s prudkými výkyvy v obou směrech. África z Sul, Colômbia, Chile a México čelily intenzivním reakcím na měnící se náladu globálních finančních trhů.
Mince Essas slábnou, když investoři hledají bezpečné útočiště, ale mohou se rychle zotavit, když ceny komodit rostou nebo se na trh vrátí chuť riskovat. Volatilita odráží závislost těchto zemí na mezinárodních tocích kapitálu a vývozu komodit.
Brasil mezi dílčími vítězi
Brasil částečně těžil z vyšších cen ropy. Výnosy z exportu se zvýšily a udržely zájem zahraničních investorů o brazilská aktiva. Bancos jako Goldman Sachs a Bank z America v dubnových zprávách zdůraznily silnou poptávku po brazilských vládních dluhopisech, přičemž Goldman Sachs ukázal na Brasil jako na nejlepší volbu na rozvíjejících se trzích.
Skutečné posílené v mezinárodním kontextu vysoké energie. Ekonom Martín Castellano, vedoucí výzkumu na América Latina v Institute z International Finance, však varoval, že vyšší ceny energií by mohly zvýšit inflaci v Brasil, oddálit snížení úrokových sazeb a ovlivnit kapitálové toky.
Outro faktorem nejistoty jsou říjnové prezidentské volby. Ekonom XP Luiza Pinese před volbami varoval, že politická nejistota „zvýší rizikovou prémii na směnném kurzu“. Além Kromě toho Brasil dováží rafinované produkty, jako je benzín a nafta, což zvyšuje domácí náklady na pohonné hmoty navzdory rostoucí ropě.
Odolný Moedas: Ovládání a napájení
Mince Algumas zůstaly stabilnější z různých důvodů. Čínská měna (jüan) zůstala relativně stabilní díky přísným kapitálovým kontrolám a přímým intervencím centrální banky. Čínská vláda omezuje vstup a výstup peněz ze země a pečlivě řídí směnný kurz, aby se vyhnula náhlým výkyvům.
Ruský rubl se stal jednou z nejvýkonnějších měn vůči dolaru od začátku války Irã. Měna byla podporována vysokými příjmy z energie – Rússia je významným producentem ropy – a přísnými kontrolami kapitálu. Vláda požaduje, aby vývozci převáděli zahraniční zisky na rubly a omezuje tok peněz ze země.
Vyvinuto Economias: odlišné vzory
Moedas tradičně vnímaná jako bezpečná útočiště na začátku krize posílila, pak se stáhla. Americký dolar a švýcarský frank dosáhly vrcholu na začátku války, než se vrátily na úrovně podobné těm, které byly před konfliktem. Norská koruna byla výrazně podpořena rostoucími cenami ropy.
Japonský jen se nechoval jako typický bezpečný přístav a oslabil, především proto, že Japão silně spoléhá na dováženou energii. Kanadský a australský dolar těžily ze silnějších cen komodit, které jejich země vyvážejí – ropa, plyn, kovy, železná ruda a uhlí – ačkoli obavy z globálního růstu a obchodní napětí tyto zisky omezovaly.
Euro a libra mají vlastní záchvaty volatility, způsobené obavami z vyšších nákladů na energii, přetrvávající inflace a zpomalujícího růstu napříč Europa.
Perspectivas: slabší dolar by mohl podpořit rozvíjející se trhy
Economistas poznamenává, že zatímco počáteční nálety na Irã posílily dolar, americká měna od té doby oslabila. Slabší dolar obvykle znamená snazší měnové podmínky a větší prostor pro snižování úrokových sazeb v rozvojových zemích.
Economistas AllianceBernstein zdůraznil, že slabší dolar má tendenci zlepšit vyhlídky na rozvíjející se trhy, protože velká část jejich dluhu je půjčována v amerických dolarech a komodity jsou oceněny v americké měně. Contudo, role dolaru zůstává ústřední v globálních ekonomikách.
Fundo Monetário Internacional v dubnu varoval, že pokračující narušení války Irã tlačí globální ekonomiku do „nepříznivého“ scénáře, který se vyznačuje slabým růstem v kombinaci s vyšší inflací. Podle scénáře Nesse by globální růst mohl klesnout na 2,5 % s inflací na 5,4 %, oproti předchozí prognóze 3,1 % s inflací 4,4 %.
Ještě přísnější scénář nastíněný MMF ukazuje, že globální růst klesne na 2 % a inflace přesáhne 6 %. Fond v červenci aktualizuje své prognózy o novější údaje o dopadu konfliktu na globální ekonomiky.