ビットコインは今週月曜日（2025年12月1日）に7％の下落を記録し、世界市場のリスク回避の雰囲気の中で8万5000米ドルを下回った。この切り下げは、仮想通貨にとって過去3年間で最悪の月となった11月の取引終了直後に発生し、累積損失は17.5％となった。アナリストらは、この動きは、今月の金融政策決定会合で利上げの可能性を示唆する日本銀行（日銀）のシグナルによって引き起こされた円高によるものだと考えている。
このエピソードは東京とニューヨークで行われ、同月にアジアでの交渉が始まり、販売量も多かった。投資家はレバレッジをかけたポジションを清算するよう圧力に直面しており、その影響はテクノロジー株にも及ぶ可能性がある。このボラティリティは、安い資本に依存した投資戦略の崩壊に対する懸念を反映している。
2番目に大きい仮想通貨であるイーサは同時期にほぼ10％下落し、過去24時間で清算総額が8億米ドル増加した。
キャリートレード戦略が世界の流動性を圧迫
世界の投資家はゼロに近い金利で円で資金を調達し、仮想通貨や米国株などの高利回り資産に投資した。円キャリートレードとして知られるこの操作は、リスクの高い市場への資金流入を長年にわたり継続させてきた。
日銀のシグナルでシナリオは変わり、10年物日本国債の利回りは2008年以来の高水準となる1.84％に達した。この上昇により資金調達コストが上昇し、債務返済のための売却加速を余儀なくされている。
- 最近の清算の 60% は、レバレッジをかけたビットコインのポジションが占めています。
- 同様の調整により、11月には仮想通貨への流入が15％減少した。
- 同様の戦略はブラジルレアルなどの新興市場にも影響を及ぼした。
株価指数の動きから相関関係が明らかになる
ブラジリア時間午後４時４５分ごろ、ダウ工業株３０種は０．７１％下落し、４万７３７６ポイントで取引を終えた。ナスダックはテクノロジー株の比重が高く、23,271ポイントで0.40％下落した。
リスクに敏感なセクターの売りを反映し、Ｓ＆Ｐ５００種は０．４２％下落して６８２０ポイントとなった。アジア大陸では、円高の影響を直接受け、日経平均株価は1.9％下落した。
これらの指標は、仮想通貨の混乱が従来の取引所にどのように波及するかを示しています。アナリストらは12月に利下げする可能性があるFRBを監視しているが、日本のリスクが議題の大半を占めている。
ビットコインとナスダックの相関は11月に0.75に達し、今年最高水準となった。
11月の歴史は仮想通貨市場の弱点を明らかにする
2025年11月はビットコインの月次パフォーマンスとしては2018年以来2番目に悪い水準となり、17.5％の下落となった。同資産は10月に12万6000ドルの高値を付けて以来、21期間移動平均などのサポートを試しながら35％下落した。
月末には大規模な清算が発生し、6億ドル相当のポジションが強制決済された。取引量は急増したが、9万ドル未満の地域では買い手が躊躇した。
米国の利下げに対する疑念などのマクロ要因がシナリオを悪化させた。 CNNの恐怖指数は依然として「極度の恐怖」にあり、根強い悲観論を示している。
安全な資産の反応がこの日を記念する
投資家が従来のヘッジに群がり、金は６週間ぶりの高値に上昇した。銀は産業需要と投機需要のおかげで史上最高値に達し、2025年までに価値が倍増しました。
こうした動きは、仮想通貨や株の下落とは対照的だ。ブレント原油は１％上昇したが、レアルなどの新興通貨は円高による圧力にさらされている。
- 金：2%上昇してオンスあたり2,650ドル。
- 銀：機関投資家の買いが牽引し、過去最高の35ドル。
- ドル：対円で0.5％安の155円。
12 月の見通しには持続的なボラティリティが含まれる
2011 年以来、12 月のビットコインの平均リターンは歴史的に 8% であり、マイナスの月よりもプラスの月の方が多かったです。しかし、日本の利回りが高い現在の状況により、この傾向が中断される可能性があります。
S&P500指数は10月の高値から2％未満しか下落していないが、仮想通貨のさらなる下落がその支持を試す可能性がある。ビットコインの最大の企業保有者であるMicroStrategyは、価格を8万5000米ドルから11万米ドルの間と仮定して、2025年の収益予測を調整した。
アナリストらは、キャリー取引の廃止により流動性が枯渇し、新興国市場への資金の流れに影響を与えると予測している。日銀は利上げの是非を評価しており、市場は警戒を続けている。
イーサと他のアルトコインも同様のパターンに従い、最大 10% の修正が行われます。投資家は世界的な資本コストが高くなるシナリオに合わせてポートフォリオを調整します。
日本のマクロ要因が投資の流れを変える
日銀の上田和夫総裁は、長年の超低金利政策を経て持続するインフレと闘う必要性を強調した。 2016年から2024年までマイナス金利が適用され、キャリートレードが促進された。
現在、利回りが上昇しているため、世界のファンドはリスクエクスポージャーを減らしています。これは仮想通貨だけでなく、テクノロジーなどの高ベータ株にも影響を及ぼします。
東京では日本債券の売りがここ数カ月で最大となった。円は対ドルで１．５％上昇し、輸出業者に圧力をかけた。
テクニカル指標は重要なサポートを示しています
ビットコインは月曜朝に84,000ドルを試した後、86,000ドルまでわずかに回復した。 RSIは売られ過ぎを示していますが、MACDは売りクロスオーバーの脅威を示しています。
月次チャートは、6月以降の主要なサポートである21期間平均での資産を示しています。弱気フラグのパターンによれば、このレベルからの損失は67,000ドルへの道を開きます。
12月の取引高は、初期のパニックを反映して平均を20％上回る水準で始まった。
仮想通貨と取引所のつながりが強まる
コインベースなどの仮想通貨関連株は米国の市場前取引で８％下落した。 65万ビットコインを保有するMicroStrategyは、時価総額が保有資産を100億米ドル下回った。
この切断により脆弱性が浮き彫りになります。ハイテク株が40％を占めるナスダックは、リスクオン局面では仮想通貨と強い相関関係にある。
11月には同指数は3月以来初のマイナスを記録し、部分的に回復するまでに5％下落した。
