Jpmorgan Chase công bố kết quả quý 4 năm 2025 với lợi nhuận ròng 13 tỷ USD, thấp hơn 7% so với ghi nhận cùng kỳ năm trước. Yếu tố chính dẫn đến việc cắt giảm là khoản dự phòng 2,2 tỷ USD cho khoản lỗ tín dụng liên quan đến việc mua lại danh mục Apple Card từ Goldman Sachs.
Nếu loại trừ tác động một lần này, lợi nhuận sẽ đạt 14,7 tỷ USD, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 5,23 USD, vượt kỳ vọng trung bình của các nhà phân tích là 4,85 USD. Tổ chức này duy trì hoạt động vững chắc trong các lĩnh vực khác, chẳng hạn như thu nhập lãi ròng và hoạt động thị trường.
Giám đốc điều hành Jamie Dimon nhấn mạnh khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ nhưng củng cố mối lo ngại về những rủi ro mà thị trường dường như đánh giá thấp. Chúng bao gồm những căng thẳng địa chính trị phức tạp, khả năng lạm phát kéo dài và giá tài sản cao.
Chi tiết kết quả tài chính
Ngân hàng báo cáo thu nhập lãi ròng là 25 tỷ USD trong quý 4, tăng 7% so với một năm trước đó. Sự tăng trưởng này phản ánh việc duy trì tỷ suất lợi nhuận trong môi trường lãi suất vẫn ở mức cao.
Doanh thu cốt lõi của Phố Wall tăng 15%, nhờ lợi nhuận từ giao dịch và quản lý tài sản. Doanh thu giao dịch giảm 4%, bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ đăng ký trái phiếu và cổ phiếu thấp hơn.
- Lợi nhuận ròng đã điều chỉnh: 14,7 tỷ USD
- Thu nhập được điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu: 5,23 USD
- Tổng dự phòng rủi ro tín dụng: 4,66 tỷ USD
- Doanh thu hàng năm kỷ lục: 182 tỷ USD
Tác động của việc mua lại thẻ Apple
Giao dịch với Apple liên quan đến việc chuyển nhượng danh mục thẻ tín dụng, quá trình chuyển đổi dự kiến sẽ diễn ra trong khoảng 24 tháng. Jpmorgan sẽ đảm nhận việc phát hành Thẻ Apple, một sản phẩm ban đầu được ra mắt với sự hợp tác của Goldman Sachs.
Việc cung cấp 2,2 tỷ đô la phản ánh việc mua trước số dư với mức chiết khấu ước tính khoảng 5%. Khoản phí duy nhất này đã làm giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu khoảng 0,60 USD trong quý.
Thỏa thuận này củng cố vị thế của Jpmorgan trên thị trường thẻ tín dụng Mỹ, nơi nó đã có vị trí dẫn đầu đáng kể. Tổ chức này có danh mục đầu tư trị giá khoảng 20 tỷ đô la, mở rộng cơ sở khách hàng của mình với hồ sơ công nghệ cao.
Các nhà phân tích coi hoạt động này là chiến lược lâu dài, bất chấp cái giá phải trả trước mắt. Ngân hàng duy trì nguồn dự trữ dồi dào để bù đắp mọi khoản lỗ trong tương lai đối với danh mục đầu tư được mua lại.
Tuyên bố của Jamie Dimon về kịch bản kinh tế
Jamie Dimon mô tả nền kinh tế Mỹ có khả năng phục hồi tốt, với việc người tiêu dùng tiếp tục chi tiêu và các doanh nghiệp duy trì được sức khỏe tài chính. Ông lưu ý rằng không có dấu hiệu xấu đi rõ ràng trong thời gian tới.
Giám đốc điều hành cảnh báo rằng thị trường tài chính dường như đánh giá thấp các mối nguy tiềm ẩn. Trong số các rủi ro được nêu có điều kiện địa chính trị phức tạp và khả năng lạm phát kéo dài hơn dự kiến.
Dimon cũng đề cập đến giá tài sản cao như một yếu tố cần quan tâm. Theo ông, những điều kiện này có thể kéo dài vô thời hạn.
Giám đốc điều hành nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chuẩn bị cho các tình huống khác nhau. Jpmorgan duy trì vị thế vốn vững chắc để đối mặt với những biến động có thể xảy ra.
Hiệu suất hàng năm và vị trí thị trường
Năm 2025 kết thúc với tổng doanh thu kỷ lục 182 tỷ USD cho Jpmorgan. Lợi nhuận hàng năm đạt 57 tỷ đô la, thành tích tốt thứ hai trong lịch sử của tổ chức.
Theo dữ liệu từ Dealogic, ngân hàng này duy trì vị trí dẫn đầu toàn cầu về doanh thu ngân hàng đầu tư trong năm thứ 13 liên tiếp. Tham gia vào các hoạt động liên quan, chẳng hạn như tư vấn về các thương vụ mua lại và IPO lớn.
Tổ chức này tiếp tục mở rộng trong phân khúc bán lẻ và quản lý tài sản. Thỏa thuận với Apple củng cố sự hiện diện của hãng trong hệ sinh thái thanh toán kỹ thuật số.
Triển vọng hoạt động cho năm 2026
Jpmorgan dự đoán tỷ suất lợi nhuận lãi suất sẽ duy trì ở mức cao vào đầu năm 2026. Kỳ vọng này xem xét lộ trình cắt giảm lãi suất dần dần của Cục Dự trữ Liên bang.
Hoạt động ngân hàng đầu tư sẽ có sự phục hồi vừa phải trong suốt cả năm. Quy trình giao dịch tích lũy cho thấy sự cải thiện trong hoạt động sáp nhập và phát hành.
Việc tích hợp danh mục Apple Card sẽ diễn ra theo kế hoạch trong các quý tới. Ngân hàng thấy trước lợi ích về quy mô và bán kèm với khách hàng hiện tại.
Dự trữ vốn vẫn ở trên mức yêu cầu quy định. Vị trí này cho phép tiếp tục mua lại cổ phần và trả cổ tức.
Phản ứng của thị trường với kết quả
Cổ phiếu của Jpmorgan tăng vừa phải sau khi số liệu được công bố. Các nhà đầu tư đã phản ứng tích cực với hiệu suất được điều chỉnh và triển vọng được đưa ra.
Các nhà phân tích hầu hết duy trì khuyến nghị tích cực cho cổ phiếu. Trọng tâm là khả năng tạo doanh thu định kỳ và quản lý rủi ro.
Ngành ngân hàng Mỹ bắt đầu mùa báo cáo thu nhập với nhiều tâm trạng trái chiều. Các tổ chức khác sẽ báo cáo số liệu trong những ngày tới.
