受杠杆和矿工压力影响，比特币一周内下跌 19%
比特币上周大幅下跌，跌幅约为 19%，跌至 6 万美元左右。货币贬值并非单一灾难性事件造成的，而是同时给市场带来压力的多种因素共同造成的。专家指出，该数字资产已逐渐复苏，并于 2026 年 2 月 9 日星期一交易至 70,000 美元以上。
VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel强调，这一走势主要反映了杠杆头寸的快速平仓。期货合约持仓量在几天内从 610 亿美元下降至 490 亿美元，杠杆敞口减少了 20% 以上。
随着面临财务困难的矿商出售比特币，调整势头增强。在将资源重定向到与人工智能相关的高性能计算后，这些代理需要清算储备以维持运营。
去杠杆给市场带来压力
去杠杆过程相对有序，没有出现强制平仓的迹象。本周加密货币市场的结算总额在 30 亿美元至 40 亿美元之间，其中约一半集中在比特币头寸上。
价格和杠杆率的同步下降表明市场已经避免了失控的放松。尽管如此，投机头寸的退出仍加剧了短期波动。
技术指标表明该资产处于超卖状态。期货延续图表上的 RSI 已跌破 21，这是历史上稳定期之前的极端水平。
矿工面临财务危机
在价格下跌的情况下，比特币矿商增加了储备的出售，以加强资产负债表。近几个月来，许多人将投资转向人工智能和高性能计算基础设施。
对人工智能项目热情的降低直接影响了这些公司。用于扩张的资金很快就枯竭了，迫使比特币清算来支付运营费用。
- 额外的压力来自于获得新资本的困难；
- 转向人工智能的公司的盈利计划受到质疑；
- 在市场脆弱之际，比特币的增量销售增加了供应。
这种动态造成了暂时的负循环。传统矿商也调整仓位以适应新的价格水平。
人工智能炒作失去动力
围绕人工智能的叙述的减弱间接影响了比特币。投资者开始怀疑超大规模企业宣布的大型基础设施投资的可行性。
OpenAI 等公司雄心勃勃的项目面临着执行和回报能力的审查。这种观念的变化降低了相关资产的风险偏好。
押注于人工智能多元化的矿工遭受了双重损失。比特币价格下跌和融资成本上升相结合限制了战略选择。
Riscos de computação quântica voltam à discussão
关于量子计算对比特币安全的威胁的争论最近愈演愈烈。专家估计，流通中的比特币中有 20% 到 50% 可能容易受到未来的攻击。
Bitcoin Core开发人员将直接风险降至最低，并指出可以提前实施软分叉等解决方案。尽管如此，这个话题还是给长期投资者带来了不确定性。
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与量子计算相关的公司股价在此期间也下跌。这种平行的走势使得很难将比特币的所有调整归因于对加密货币崩盘的特定担忧。
周期性模式影响市场心理
四年周期继续为投资者提供重要参考。历史高峰往往出现在低谷前一年左右，高点和低点之间的平均间隔为 384 天。
目前的调整接近近期高点 50% 的回撤。这一水平迫使参与者重新评估头寸和投资前景。
衍生品的资金费率显示出压力，但没有激进的空头形成。以太坊和 Solana 永续合约达到负利率，这是情绪疲惫的典型迹象。
尽管存在短期挑战，但仓位指标表明很大一部分风险已被定价。实际波动率仍低于之前的熊市，这强化了大周期内健康修正的观点。
伯恩斯坦等机构的分析师将当前情况归类为比特币历史上最弱的熊市情况。他们对该资产保持乐观预测，目标是到 2026 年底达到 15 万美元以上。
市场通过吸收压力而不发生系统性崩溃而展现出弹性。不存在结构性缺陷或丑闻加强了生态系统的日益成熟。
复苏前景深入人心
负面因素综合起来，似乎已经到了疲惫不堪的地步。考虑到当前的冲刷在一到两年内具有吸引力，西格尔个人增加了对比特币的投资。
根据链上数据，机构继续以当前水平积累资金。不同投资组合规模的群体自 11 月份以来首次显示出广泛的积累趋势。
整个加密市场跟随比特币的部分复苏。在上周大幅下跌之后，山寨币出现温和上涨。
专家监控关键技术水平以确认底部。 200 日移动平均线接近 58,000 美元至 60,000 美元，在较为悲观的情况下可作为潜在支撑。
杠杆率的大幅降低清除了积累的过度投机行为。这一过程虽然在短期内是痛苦的，但通常先于为新的上升动力奠定坚实基础的阶段。
