イランを巡る中東紛争により原油価格が高騰した。北海ブレント先物取引は数日間で１７％以上上昇し、１バレル＝８５ドルを突破した。
この値上がりは、昨年末の一時的な価格下落の後となった。金融市場における投機は、ここ数日観察された変動を増幅させています。
専門家はホルムズ海峡の状況を注意深く監視している。世界中で輸送される石油の約 5 分の 1 がそこを通過しており、中断があれば世界の供給に影響を及ぼします。
地政学的な緊張がエネルギー市場の動向を変える
米国による安全保障措置の発表により、当初の価格上昇は抑えられた。石油タンカーに対する海軍の護衛の約束により、週初めに見られたボラティリティの一部が低下した。
この地域のエネルギー施設への攻撃により、将来の供給に対する懸念が高まっている。アナリストらは、紛争が続く限りリスクは依然として高いと指摘している。
先物契約は世界価格の基準を設定します
原油価格は主に納期が遅れた先物契約を通じて設定されます。これらの契約は毎月交渉され、多くは期限切れ前に売却されるため、この分野での投機が激化しています。
満了に最も近い契約は最大の取引量を集め、金融市場の主要なベンチマークとして機能します。石油の価格は米ドルで設定されているため、米ドルの影響も決定的です。
アメリカ通貨の弱さにより、製品はより手頃な価格になりますが、ドル高により、海外の購入者にとってバレルはより高価になります。
油の品質は各品種の価値に影響を与えます
硫黄含有量と濃度によって、各種類の原油の分類と価格が決まります。硫黄含有量が低い軽油は、より簡単で安価な精製が必要なため、より価値が高くなります。
北海から抽出されたブレントと米国の西テキサス中間海水が主な高品質基準となります。どちらの品種もガソリンとディーゼルの生産に最適です。
他の選択肢としては、中程度の硫黄分を含むサウジアラビア産のアラブ ライトや、より高い硫黄分を含むロシア産のウラルなどがあります。ベネズエラの重油はより高価な処理が必要なため、割引価格で取引されている。
選択された品種は、世界中の製油所のコストに直接影響します。この違いは、特定の市場で一部のオイルが好まれる理由を説明しています。
世界的な生産と供給は外圧に対応する
石油輸出国機構は同盟国と協力して前月に生産量を増加させ、今年の供給過剰の可能性について警告を発した。それにもかかわらず、現在の紛争はこの弱気傾向の一部を無効にし、市場は現在地政学的リスクを優先しています。米国は世界の生産をリードしており、国内での採掘の拡大に重点を置いてさらなる拡大を計画している。サウジアラビアは低コストで採掘を急速に拡大する能力を維持しており、一方ロシアは同グループに多額の貢献をしている。
世界最大の生産者は状況を注意深く監視し、必要に応じて生産量を調整しています。この柔軟性は、不安定な時期に市場のバランスを保つのに役立ち、黒字が予想されている場合でも突然の下落を防ぎます。紛争が短期的なものであれば、ここ数カ月の追加生産で増加の一部が緩和される可能性があるが、輸送ルートの遮断によりこの計算は変わる。経済学者らは、対立の期間が最終的な価格の動きを決定すると強調している。
主要な海上輸送ルートにおけるリスク
ホルムズ海峡は、世界中で輸送される量のほぼ 20% が通過するため、石油の流れにとって重大な脆弱性を示しています。この地域で封鎖や脅威が発生すると、複数の国への供給が長期にわたって中断され、輸送コストが大幅に増加する可能性があります。
石油タンカーの輸送はルートを完了するまでに数週間かかり、陸上のパイプラインでは海上の規模を完全に補うことはできません。経済学者らは、価格が以前の水準に戻るか高止まりするかは紛争の継続期間によって決まると強調している。国際エネルギー機関と生産者団体は潜在的な余剰について警告しているが、最近の出来事によりシナリオは大きく変わり、市場は現在、より大きな地政学的リスクを織り込んでいる。
海軍の措置の発表により、当初の緊張はいくらか和らぎましたが、依然として交通規制や遅延に直面しています。この単一ルートへの依存は、地域的な緊張が世界経済に及ぼす影響を増幅させ、買い手は短期的にはより高価な代替手段を探すことを余儀なくされます。
海上保安措置は供給の安定化を目指す
海軍の護衛を提供するという決定により、市場の初期のパニックは軽減されました。この措置により、脅威が続いているにもかかわらず、一部の海上交通が再開することができました。
