Nvidia เผชิญกับความก้าวหน้าอย่างเงียบๆ จากลูกค้ารายใหญ่ที่พัฒนาชิปของตนเองสำหรับปัญญาประดิษฐ์ บริษัทต่างๆ เช่น Google, Amazon และ Meta กำลังเพิ่มการลงทุนในเซมิคอนดักเตอร์แบบสั่งทำพิเศษ ซึ่งมีความเสี่ยงที่จะมีการทดแทนอย่างค่อยเป็นค่อยไปในระยะยาว แม้ว่าปัจจุบันความต้องการ GPU ของบริษัทจะแข็งแกร่ง แต่แนวโน้มนี้อาจกดดันรายได้ในอนาคตในกลุ่มหลัก ๆ การคาดการณ์อุปสงค์ที่เกินกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับแพลตฟอร์มของ Blackwell และ Rubin จะช่วยเสริมแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งในปีต่อๆ ไป
ลูกค้าศูนย์ข้อมูลรายใหญ่ที่สุดของ Nvidia เร่งการออกแบบชิปภายในองค์กร Alphabet, Amazon และ Meta ให้ความสำคัญกับ ASIC ที่เป็นกรรมสิทธิ์เพื่อลดต้นทุนและการพึ่งพาซัพพลายเออร์ภายนอก กลยุทธ์นี้แสวงหาประสิทธิภาพที่มากขึ้นในการฝึกอบรม AI เฉพาะเจาะจงและเพย์โหลดการอนุมาน นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าความคิดริเริ่มดังกล่าวในขณะที่ยังคงขยายตัว บ่งชี้ถึงการพังทลายของตำแหน่งที่โดดเด่นของ Nvidia ในตลาดที่มีประสิทธิภาพสูง
การลงทุนในชิปส่วนบุคคลได้รับแรงผลักดัน
Google ก้าวหน้าด้วย TPU ที่ปรับให้เหมาะกับการทำงานบนคลาวด์ Amazon ขยายการใช้ Trainium และ Inferentia ในศูนย์ข้อมูลของตนเอง Meta เปิดเผยชุดตัวเร่งความเร็ว MTIA โดยมีโมเดลในการผลิตและการเปิดตัวที่กำลังจะมีขึ้นในปีนี้และปีหน้า
โซลูชันภายในเหล่านี้ตอบสนองความต้องการภายในจำนวนมหาศาล พวกมันเสริมแต่ยังแข่งขันกับ Nvidia GPU ในปริมาณงานที่เลือกได้ การเปลี่ยนแปลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปสามารถเปลี่ยนแปลงไดนามิกของอุปทานในไฮเปอร์สเกลเลอร์ได้
ภาคยานยนต์ส่งสัญญาณกดดันด้านราคา
รายได้ด้านยานยนต์ของ Nvidia มีการชะลอตัวในช่วงที่ผ่านมา ผู้ผลิตรถยนต์สำรวจทางเลือกภาษาจีนราคาประหยัดสำหรับการประมวลผลแบบฝังตัว Volkswagen ใช้เทคโนโลยีท้องถิ่นในประเทศจีน โดยให้ความสำคัญกับซัพพลายเออร์ เช่น Horizon Robotics และโซลูชั่น Xpeng
ผู้บริหาร Thomas Ulbrich เน้นย้ำถึงการขาดเหตุผลที่จะต้องพึ่งพา Nvidia แต่เพียงผู้เดียวในตลาดจีน การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงการค้นหาการลดต้นทุนในรถยนต์ไฟฟ้าและอุปกรณ์ช่วยขับขี่ รูปแบบนี้อาจเกิดซ้ำในส่วนอื่นๆ ที่อ่อนไหวต่อราคา
ความต้องการที่คาดการณ์ไว้ถึงระดับประวัติศาสตร์
Nvidia รายงานการเปิดเผยข้อตกลงสำหรับ Blackwell และ Rubin มากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2570 Jensen Huang ยืนยันการประมาณการนี้ในระหว่างการประชุมครั้งล่าสุด ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 500 พันล้านดอลลาร์ คำทำนายนี้ไม่รวมรุ่นอนาคต เช่น รุ่น Feynman และ Ultra
ไปป์ไลน์นี้บ่งชี้ถึงการขยายตัวแบบเร่งอย่างต่อเนื่อง บริษัทคาดว่าจะรักษาอัตราการเติบโตของรายได้ให้อยู่ในระดับสูง นักวิเคราะห์ได้ปรับประมาณการขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในวงจร AI
การประเมินมูลค่าปัจจุบันสะท้อนถึงส่วนลดสัมพัทธ์
Nvidia ซื้อขายหุ้นด้วย P/E หลายตัวที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 21x ถึง 35x ขึ้นอยู่กับเมตริกไปข้างหน้าหรือต่อท้าย ระดับนี้ทำให้บริษัทมีส่วนลดเล็กน้อยเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นๆ ในกลุ่มนี้ การแก้ไขกำไรต่อหุ้นที่เป็นบวกช่วยสนับสนุนความน่าดึงดูดใจ
นักลงทุนติดตามความสมดุลระหว่างการเติบโตที่โดดเด่นและความเสี่ยงระยะยาว การรวมกันของความต้องการที่แข็งแกร่งและการประเมินมูลค่าที่มีอยู่ช่วยรักษาความสนใจในหุ้น
ตัวชี้วัดทางเทคนิคแนะนำให้มีการปรับฐานในระดับปานกลาง
แผนภูมิรายสัปดาห์แสดงรูปแบบการกลืนกินแบบหมี รูปแบบนี้ชี้ไปที่ความเป็นไปได้ในการดึงกลับเพิ่มเติมประมาณ 5% ก่อนการสนับสนุนที่เกี่ยวข้อง การควบรวมกิจการครั้งต่อไปสามารถปูทางไปสู่ความก้าวหน้าเพิ่มเติมได้
การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นในบริบทของความผันผวนล่าสุดในตลาดเทคโนโลยี ปัจจัยมหภาคและภาคส่วนมีอิทธิพลต่อความผันผวนในระยะสั้น
Nvidia ยังคงความเป็นผู้นำในด้าน GPU สำหรับ AI โดยมีระบบนิเวศ CUDA เป็นอุปสรรคสำคัญ ลูกค้ายังคงลงทุนหลายพันล้านในแพลตฟอร์มของบริษัทไปพร้อมกับการพัฒนาทางเลือกอื่น ความสมดุลระหว่างโอกาสที่เกิดขึ้นทันทีและความท้าทายในอนาคตเป็นตัวกำหนดวิถีการดำเนินธุรกิจ
