رولز رويس ترفع توقعاتها لعامي 2026 و2028 مع الطلب القوي على قطاعي الطيران والدفاع

أعلنت شركة Rolls-Royce Holdings plc عن نتائج قوية للسنة المالية 2025 وقدمت إرشادات محدثة لعام 2026، بالإضافة إلى أهداف منقحة لعام 2028. وأعلنت الشركة عن أرباح تشغيلية أساسية تبلغ حوالي 3.5 مليار جنيه إسترليني، بهامش 17.3٪، وتدفق نقدي حر قدره 3.3 مليار جنيه إسترليني. تعكس هذه الأرقام النمو في أقسام الطيران المدني والدفاع، مدفوعًا بزيادة النشاط في خدمات ما بعد البيع وطلبات المحركات الجديدة. وصل صافي المركز النقدي إلى 1.9 مليار جنيه إسترليني في نهاية عام 2025، مما يدل على التعافي المستمر بعد الفترات الصعبة السابقة.

يلاحظ المستثمرون أن الشركة تحافظ على نموذج أعمال مرن، مع عقود طويلة الأجل تضمن إيرادات متكررة. حقق قسم الطيران المدني هامش تشغيل بنسبة 20.5%، مدعومًا بتحسن الأداء في خدمات المحركات الكبيرة والتحسينات التعاقدية. وسجلت منطقة الدفاع هامشا قدره 14.4%، مع استمرار الطلب على العقود الدولية. كما سلطت الشركة الضوء على النمو في أنظمة الطاقة، خاصة مراكز البيانات والتطبيقات الحكومية.

الطلب القوي في مجال الطيران المدني يدعم النمو لعدة سنوات

نما سجل طلبيات المحركات الكبيرة في القسم المدني بشكل ملحوظ في عام 2025، حيث تم طلب 638 وحدة، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 29.1% مقارنة بالعام السابق. وأدى هذا التوسع إلى نسبة بين الطلبات وإجمالي المبيعات بلغت 2.5 مرة، مقارنة بـ 1.8 مرة في عام 2024. وبلغت عقود الخدمة طويلة الأجل (LTSA) 973 مليون جنيه إسترليني، بزيادة قدرها 1.8% وهوامش أعلى.

ويواجه قطاع الطيران المدني قيودًا لمرة واحدة على إمدادات وقود الطائرات في بعض الأسواق، لكن الاتجاهات العامة لحركة الركاب تظل إيجابية. ويشير الاتحاد الدولي للنقل الجوي (إياتا) إلى أن حجم الطائرات المتراكمة عالمياً يتجاوز 17 ألف وحدة، فيما تبلغ الطاقة التسليمية السنوية نحو 1,226 ألف طائرة. يشير هذا التناقض إلى أن الطلب على المحركات يجب أن يظل مرتفعًا في السنوات القادمة.

وتؤكد الإدارة أن التوقعات طويلة المدى للسفر التجاري مواتية، حتى مع الانقطاعات المؤقتة المرتبطة بالأحداث الجيوسياسية. وتخطط الشركة لإصدار تحديث تجاري للربع الأول من عام 2026 في شهر مايو، والذي سيتيح رؤية أكبر لساعات طيران المحركات الكبيرة.

مكاسب قطاع الدفاع تعززها زيادة الإنفاق العالمي

أنهى قسم الدفاع في رولز رويس عام 2025 بمشاريع متراكمة بقيمة 17.4 مليار جنيه إسترليني، أي ما يعادل أكثر من ثلاث سنوات من الإيرادات. حصلت الشركة على عقود مهمة، بما في ذلك صفقات تزيد قيمتها عن 1.5 مليار جنيه إسترليني مع وزارة الدفاع البريطانية ووزارة الدفاع الأمريكية لمحركات EJ200 وAE 2100. وتغطي هذه الأوامر طائرات النقل والمقاتلة.

إن الالتزامات الدولية الجديدة، مثل تصدير 20 طائرة من طراز يوروفايتر تايفون إلى تركيا وطلبات إضافية من إيطاليا وألمانيا وإسبانيا، ستوفر رؤية واضحة للإنتاج حتى ثلاثينيات القرن الحالي. كما قدمت الشركة طلبًا لشراء أكثر من 300 محرك ليوبارد 2 في القطاع الحكومي، مما يعزز وجودها في المركبات البرية.

يؤدي ارتفاع الإنفاق الدفاعي في العديد من البلدان، مدفوعًا بالتوترات الجيوسياسية، إلى خلق فرص إضافية لعقود ما بعد البيع وتحديث الأسطول. وتسلط رولز رويس الضوء على أن اعتماد محركات أكثر حداثة في برامج مثل برنامج القتال الجوي العالمي (GCAP) من شأنه أن يولد إيرادات مستقرة على المدى الطويل.

تشير الإرشادات لعام 2026 والأهداف المنقحة لعام 2028 إلى التسارع

بالنسبة للسنة المالية 2026، تتوقع الشركة أن تتراوح أرباح التشغيل الأساسية بين 4.0 مليار جنيه إسترليني و4.2 مليار جنيه إسترليني، مع تدفق نقدي حر يتراوح بين 3.6 مليار جنيه إسترليني و3.8 مليار جنيه إسترليني. وتأخذ هذه التقديرات في الاعتبار الأداء المتفوق الذي تم تحقيقه في عام 2025 والنمو المستمر في خدمات ما بعد البيع. تتضمن التوجيهات تحديات محددة في سلسلة التوريد، والتي من المتوقع أن تتضاءل بمرور الوقت.

تم رفع الأهداف متوسطة المدى لعام 2028 إلى أرباح تشغيلية أساسية تتراوح بين 4.9 مليار جنيه إسترليني و5.2 مليار جنيه إسترليني، بهامش تشغيل يتراوح بين 18% و20%. يتراوح التدفق النقدي الحر المتوقع بين 5.0 مليار جنيه إسترليني و5.3 مليار جنيه إسترليني. تعكس هذه المراجعة الأداء الأفضل من المتوقع في عام 2025 وتوسيع الهوامش التعاقدية.

Leia Tambem

يحتاج المهاجم ليونيل ميسي إلى تمريرتين حاسمتين لمعادلة الرقم القياسي التاريخي لبيليه في كأس العالم

تم القبض على شركة Green Bay Packers التي تدير جوش جاكوبس في ولاية ويسكونسن بتهمة العنف المنزلي

ثروات كريستيانو رونالدو وليونيل ميسي تتجاوز الملعب باستثمارات تبلغ مليار دولار

أعلنت الشركة أيضًا عن برنامج إعادة شراء أسهم متعدد السنوات بقيمة 7 مليار جنيه إسترليني إلى 9 مليار جنيه إسترليني للفترة من 2026 إلى 2028، بعد إكمال عملية إعادة شراء بقيمة مليار جنيه إسترليني في عام 2025. توضح الخطة ثقة الإدارة في التدفق النقدي المستقبلي وتهدف إلى توليد قيمة للمساهمين.

تشير التقييمات والمؤشرات الفنية إلى فرصة جذابة

تحافظ شركة Rolls-Royce على نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة عند مستويات معقولة بالمقارنة مع تاريخ الشركة الحديث. ويدعم النمو المتوقع في ربحية السهم المعدلة الفرضية القائلة بأن السهم يوفر إمكانات صعودية، خاصة بعد التصحيحات الأخيرة في السوق. يعزز الوضع النقدي الصافي الإيجابي القوة المالية.

تظهر المؤشرات الفنية أن الأسهم تعافت من مستويات التشبع في البيع التي شوهدت في مارس 2026، وظلت قريبة من الاتجاه الصعودي الذي تم تأسيسه منذ عام 2022. ويشير حجم التداول ومؤشرات التذبذب مثل مؤشر القوة النسبية إلى الظروف التي تجتذب المستثمرين الذين يتطلعون إلى دخول أصول ذات أساسيات قوية.

التزمت الإدارة بتوزيع أكثر من 75% من التدفق النقدي الحر الناتج بين عامي 2026 و2028 من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم. وفي عام 2025، مثّل توزيع الأرباح 32% من صافي الربح بعد الضرائب، بزيادة قدرها 58.3% مقارنة بالعام السابق.

تعمل استراتيجية الخدمة والكفاءة التشغيلية على دفع الهوامش

تواصل شركة رولز رويس توسيع نموذج “القوة بالساعة”، حيث يدفع العملاء مقابل الساعة التي يستخدمون فيها محركاتهم. ويقلل هذا النهج من تقلبات الإيرادات ويزيد من القدرة على التنبؤ بالتدفقات النقدية. وتمثل خدمات ما بعد البيع نسبة متزايدة من إجمالي الإيرادات، مع هوامش ربح أعلى من تلك الخاصة بالمعدات الأصلية.

وساهمت برامج التبسيط والكفاءة الداخلية في توسيع الهوامش في جميع الأقسام. وفي الطيران المدني، أدى التركيز على التحسين التعاقدي وربحية المحركات الاحتياطية إلى تحقيق مكاسب ذات صلة. وفي مجال الدفاع، فإن النمو في عقود صيانة المحركات الناضجة يكمل الطلبيات الجديدة.

وتقوم الشركة بمراقبة المتغيرات عن كثب مثل أسعار وقود الطائرات وتوافر المكونات، وتعديل العمليات حسب الضرورة. وعلى الرغم من التقلبات قصيرة المدى، فإن اتجاهات الطلب لعدة سنوات في مجال الطيران التجاري والدفاع لا تزال بناءة.

يجب أن تستمر شركة رولز رويس في الاستفادة من الجمع بين انتعاش الحركة الجوية وزيادة الميزانيات العسكرية في العديد من الأسواق. إن دفتر الطلبات القوي وتعزيز الميزانية العمومية يمكّن الشركة من تحقيق نتائج متسقة في السنوات القادمة.