JPMorgan висвітлює потік до Бразилії та умови для досягнення Ibovespa 230 тисяч пунктів

JPMorgan оцінює, що Brasil зберігає хороші можливості для залучення іноземних інвесторів після нещодавнього покращення глобального геополітичного сценарію. Перемир’я на Oriente Médio зменшило найгострішу напруженість і підштовхнуло ринки, що розвиваються, на останніх сесіях. Минулого четверга Ibovespa вперше перевищив 195 тисяч пунктів, і реал досяг найвищого рівня за два роки.

Ця реакція вказує на те, що ринок прагне відновити позиції в ризикованих активах, з явною вигодою для бразильських цінних паперів. Індекс DXY впав більш ніж на 1% за цей період, тоді як індекси MSCI emerging market і América Latina зросли приблизно на 5%. Petrobras (PETR4) зафіксував зростання на 2,77% на тлі руху.

Приплив іноземного капіталу за Brasil

У банку наголошують, що протягом березня зафіксовано чистий приплив іноземного капіталу Brasil. Esse продуктивність відбулася, навіть якщо ринки, що розвиваються, загалом продемонстрували чистий відтік. У березні 11,7 мільярда реалів були лише на 25% меншими, ніж у лютому.

Цей рух зміцнює статус безпечної гавані, досягнутий América Latina на початку напруженості в Oriente Médio. Стратеги JPMorgan дотримуються думки, що потік не повинен різко повернути назад, поки залишаються сумніви щодо нормалізації поставок нафти.

Банківські проекти, які надходять на ринки, що розвиваються, можуть досягти рекордного рівня в найближчі місяці. Оцінка враховує половину щотижневого притоку, який спостерігався в доконфліктний період, що означає приблизно 4,5 мільярда доларів США на тиждень або 36 мільярдів доларів США протягом наступних двох місяців.

Перспективи циклу пом’якшення монетарної політики

Економісти JPMorgan знову підтверджують, що цикл зниження процентних ставок продовжується і може отримати додаткову силу. Команда очікує, що Copom прискорить темпи зниження Selic до 50 базисних пунктів на зустрічі 29 квітня. Esse крок необхідно підтримувати протягом року.

З прогнозованою траєкторією базова ставка до кінця 2026 року становитиме 11,75% на рік, що є нижчим від поточних ринкових цін. Зміцнення реального курсу є важливим фактором полегшення, навіть в умовах нещодавнього тиску на підвищення цін на нафту та інфляційних очікувань.

Ця комбінація створює простір для більш стимулюючої монетарної політики в наступних кварталах. Банк зазначає, що сильніші реальні показники допомагають стримувати передачу інфляції та підтримують оптимізм щодо внутрішнього сценарію.

Очікується галузева ротація на фондовому ринку

Якщо перемир’я на номері Oriente Médio збережеться, Brasil має продовжувати працювати добре в найближчі місяці. Переміщення супроводжуватиметься ротацією в межах Bolsa, при цьому сектори, які залишилися позаду з початку конфлікту, відновлять простір. Фінансовий сектор є одним із головних бенефіціарів після відставання від інших сегментів з лютого.

Leia Tambem

УЄФА змінює розклад фіналу Ліги чемпіонів між Арсеналом і ПСЖ у Будапешті, щоб оптимізувати логістику

Пристрої Galaxy A57 і A37 надходять до Бразилії зі штучним інтелектом і шість років підтримки

Товари «Людина-павук: новий день» розкривають образи нових лиходіїв MCU

Ця ротація може зменшити відносну ефективність Brasil порівняно з іншими ринками, що розвиваються, оскільки ціни на нафту падають. Шум, пов’язаний з виборчими подіями, також може набрати ваги на ринках у майбутньому.

Petrobras становить приблизно 15% від MSCI Brasil, і його уповільнення після сильного недавнього підвищення курсу може вплинути на індекс в цілому.

Умови для оптимістичної мети Ibovespa

Ibovespa зараз торгується близько до базового сценарію JPMorgan, близько 190 тисяч пунктів. Atingir Оптимістична ціль у 230 тисяч пунктів вимагала б переходу до більш стабільної історії структурного зростання.

Ця зміна залежатиме від коригування економічної політики з наголосом на більш надійній фіскальній позиції. Захід Tal створить простір для ще більш гнучкої монетарної політики та допоможе стиснути прибутковість уздовж кривої відсотка.

Brasil торгується з прогнозованим прибутком на акцію, що в 10,4 рази перевищує прогнозований прибуток на акцію протягом наступних 12 місяців. Esse множник представляє 20% знижку по відношенню до середнього для ринків, що розвиваються, і відповідає історичному середньому по країні.

Поточна оцінка бразильського ринку

Стратегічна команда банку вважає вражаючою здатність Brasil залучати зовнішні ресурси навіть у період глобальної невизначеності. Позитивний зовнішній потік у березні контрастує з поведінкою, що спостерігається на інших ринках, що розвиваються.

Аналітики уважно стежать за стійкістю Oriente Médio перемир’я та його впливом на товари та потоки капіталу. Зміцнення реальних ставок і перспективи зниження процентних ставок залишаються опорами для підтримки місцевих активів.

JPMorgan залишається зосередженим на секторах, які можуть виграти від очікуваної ротації, не змінюючи загальний позитивний прогноз для Brasil у найближчій перспективі.